硅片价格下降

现货市场上倾销多晶硅库存以获取流动资金。硅片公司以及交易上的第二波抛售加剧了多晶硅现货的价格的下降。在2011年价格下降了59%以后，高纯度多晶硅价格在2012年又下降了47%，降到里有史以来的最低点
35GW到27GW之间。中美日将会代替德意成为全球光伏增长的引擎。在2012年，多晶硅行业受到产能过剩的困扰。由于2011年出现产能过剩，行业的存货量高达2.5万公吨。除此之外，资金紧张的硅片供应商在

现货市场上倾销多晶硅库存以获取流动资金。硅片公司以及交易上的第二波抛售加剧了多晶硅现货的价格的下降。在2011年价格下降了59%以后，高纯度多晶硅价格在2012年又下降了47%，降到里有史以来的最低点
27GW之间。中美日将会代替德意成为全球光伏增长的引擎。 　　在2012年，多晶硅行业受到产能过剩的困扰。由于2011年出现产能过剩，行业的存货量高达2.5万公吨。除此之外，资金紧张的硅片供应商在

供应商在现货市场上倾销多晶硅库存以获取流动资金。硅片公司以及交易上的第二波抛售加剧了多晶硅现货的价格的下降。在2011年价格下降了59%以后，高纯度多晶硅价格在2012年又下降了47%，降到里有史以来的
35GW到27GW之间。中美日将会代替德意成为全球光伏增长的引擎。多晶硅在2012年，多晶硅行业受到产能过剩的困扰。由于2011年出现产能过剩，行业的存货量高达2.5万公吨。除此之外，资金紧张的硅片

上倾销多晶硅库存以获取流动资金。硅片公司以及交易上的第二波抛售加剧了多晶硅现货的价格的下降。在2011年价格下降了59%以后，高纯度多晶硅价格在2012年又下降了47%，降到里有史以来的最低点，15.35
27GW之间。中美日将会代替德意成为全球光伏增长的引擎。在2012年，多晶硅行业受到产能过剩的困扰。由于2011年出现产能过剩，行业的存货量高达2.5万公吨。除此之外，资金紧张的硅片供应商在现货市场

定性和估值的安全性，我们推荐买入。光伏业务：在低谷中快速成长1）公司组件成本控制领先于一线企业：一、没有多晶硅长单束缚，可直接现货采购低价硅片，同时与保利协鑫签订长期的硅片供应协议，二、设备采购时点及
司主要新能源控股及参股公司：四川硅业、天威风电、天威叶片、新光硅业、乐电天威、天威英利的盈利假设，特别修正了下半年以来价格变化较快的多晶硅、多晶硅片以及光伏组件的价格假设;同时调低了2011年对变压器

2.5万公吨。除此之外，资金紧张的硅片供应商在现货市场上倾销多晶硅库存以获取流动资金。硅片公司以及交易上的第二波抛售加剧了多晶硅现货的价格的下降。在2011年价格下降了59%以后，高纯度多晶硅价格在

，外部贸易环境不断恶化。在全球经济复苏缓慢的大背景下，部分国家贸易保护主义抬头，美国已对我国输美太阳能产品终裁征收高额双反关税，欧盟也启动了对从中国光伏企业进口的硅片、电池、组件的双反调查。由于我国近
进展，供需阶段性失衡的局面仍将持续，企业仍将承受价格下降压力。加上我国光伏企业负债率普遍较高，在美国上市的10家光伏企业平均负债率为80%，在银根紧缩的情况下，企业现金流吃紧。为了保证现金流，上下游企业

发电并网网开一面，这些政策解决了光伏业一直关心的发电并网和上网电价问题。这是政策利好消息。在成本优势上，徐珠锋说，现在建设光伏发电站还有着极大的成本优势，经历了前期那一波产业寒流后，硅片和光伏组件的价格大幅
下降，与2010年相比，价格下降了近10倍。按现在的建设成本，照15年折旧计算，光伏发电站每度电的成本0.55元，与上网电价相比还有极大的利润空间。徐珠锋说，大阳能光伏发电设施的折旧期其实有25年

硅片制造商在现货市场倾销多晶硅库存以保持现金的流动性。硅片企业与贸易商的第二次销售浪潮令现货价格加速下滑：继2011年陡降59%后，2012年高纯度多晶硅平均现货价格下降至历史最低点，即每千克15.35

库存以保持现金的流动性。硅片企业与贸易商的第二次销售浪潮令现货价格加速下滑：继2011年陡降59%后，2012年高纯度多晶硅平均现货价格下降至历史最低点，即每千克15.35美元。据报告显示，自2011
、日本以及美国有望取代德国与意大利成为光伏产业发展的火车头。2012年，多晶硅产业备受产能过剩的困扰。鉴于2011年产能挤压，行业的库存量高达25000MT。此外，资金紧张的硅片制造商在现货市场倾销多晶硅