硅片价格下降

和解。政策利好与新兴市场开拓为国内光伏产业注入了新活力，2014年，随着行业的整体环境好转以及因组件价格下降带来的发电成本下降，光伏产业有望迎来新一轮发展机遇。东海县硅资源产量占全国的60%，发展
企业已和神舟新能源、常州天合、山东润峰等企业签订订单 300兆瓦，2014年全年的生产订单已经排满。晶海洋半导体材料(东海)有限公司专业生产太阳能级多晶硅片，是东海光伏行业的骨干企业。受光伏双反事件

负面影响。在中国，一些晶片生产商降低产能利用率和多晶硅采购，随着需求减弱和总太阳能组件的价格下降趋势，多晶硅面临越来越大的现货降价压力。硅片方面，本期多晶硅片价格维持下降趋势，由于中国的太阳能企业有较高的

欧洲市场，迅速发展起来。2004德国可再生能源法修正法出台，每度电最高可补助人民币将近6元，当时德国的电价不到2元，德国市场一下子井喷，于是中国的光伏出口供不应求。德国提供技术，卖装备和硅片给中国，中国来
？　　沈辉：中国光伏在技术发展上有三步凯歌。第一步就是以施正荣为代表的，在2003-2005年，把中国太阳电池做起来了；第二步是2005-2007年，彭小峰把硅片做起来了；2007年以后，保利协鑫把

元，德国市场一下子井喷，于是中国的光伏出口供不应求。德国提供技术，卖装备和硅片给中国，中国来加工。接着，欧洲包括意大利、西班牙的市场也起来了。直到现在双反，中国光伏还有四分之一的销路在欧洲
2003-2005年，把中国太阳电池做起来了；第二步是2005-2007年，彭小峰把硅片做起来了；2007年以后，保利协鑫把多晶硅生产及关键设备解决了。 我们承认，技术一开始是人家的，最早的技术、装备

降价压力；而一些中国晶圆生产调整也影响多晶硅的需求。硅片方面，本期多晶硅片价格下降更为显着，主要是由于在中国价格疲软，另外单硅片价格本期也适中下降，主要是由于电池的价格下降而带来的降价压力。电池片方面

,出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%,高于行业平均水平,N型片的价格比一般硅片贵10%左右,N型硅片毛利率达到10%-15%,随着行业回暖,硅片受贸易政策影响较小,毛利率有望回升

锂电池调研报告。2013年中国通信锂电池市场规模从2012年5亿元增长至13亿元，同比上升160%。随着锂电池价格下降，相比铅酸电池的性价比提高，锂电池在通信基站的应用将逐渐增长，预计到2015年通信
额1.53亿新台币。7、赛维LDK斩获硅片订单，海外债务重组最迟下月初有结果。赛维LDK表示目前公司临时清盘人正在就债务重组方案细节与债权人进行磋商，海外债务重组正在稳步推进，预计本月底或下月初将有

带来的可变成本及度电成本的下降有望提高其渗透率，预计2015年高效电池市场占有率有望达到37%。N型片盈利能力强，出货比例提高改善公司业绩。公司普通的硅片的毛利率为5-10%，高于行业平均水平，N型片
的价格比一般硅片贵10%左右，N型硅片毛利率达到10%-15%，随着行业回暖，硅片受贸易政策影响较小，毛利率有望回升。目前公司N型硅片出货比例已达40%，随着公司与日韩公司、Sunpower合作深入及

据PVInsights样本统计，本期光伏级多晶硅价格依然稳定，而二级多晶硅价格则有所下滑，主要是近期人民币贬值影响其价格。硅片方面，本期多晶硅片价格继续维持下降趋势，然而，单晶硅片价格仍然维持一个
适度下降，以反映人民币贬值所带来的压力。电池片方面，本期太阳能电池适度下降，虽然组件价格下降趋势放缓，但中国电池的需求不断持续疲软的压力依然较大；此外，人民币贬值也强加给太阳能电池降价的压力。组件方面

改造已经完成，正在进行试生产，对应约1GW 组件产能，此次购买铸锭炉即是为了补充部分硅片产能。整体来说，虽然我们目前缺少合同的具体细节，但合同本身表露的意义值得我们注意：随着下游光伏行业的持续复苏
，主要表现为：1、龙头组件企业开始出现扩产行为，如天合、晶科等;2、上游的多晶硅、硅片等价格自去年年底以来持续上涨;3、公司意向订单逐步增加。本次合同的签订进一步印证了设备行业经营拐点的出现，预计