硅片价格下调

更加强劲。2015年上半年大部分光伏配额都已经给了地方政府，大部分新装机光伏将在2015年下半年开始动工，推动强劲需求。考虑到潜在的上网电价下调等利好政策，光伏装机或将存在上行空间。具体展望光伏产业链
下半年：1.国内外光伏市场需求旺盛；2.供需趋紧，制造企业利润率提升；3.技术升级受内外部环境共同推动；4.企业加快走出去，规避贸易风险；5.电站质量有望改善。 作为最直接受益国内装机旺季的单多晶硅片价格

，中国对美多晶硅双反加工贸易政策临近8月底到期日，迫使REC 决定减产，推升多晶硅价格反弹预期。单/多晶硅片价格差持续缩小，推动下游单晶应用比例提升：上半年单晶硅片价格跌幅显着大于多晶硅片，一方面是由于
+EPC 提供稳健业绩支撑、储能+运维优化+售电等新业务提供成长空间的阳光电源;3.拥有充足电站项目资源及建设资金储备、具备国企改革和军工资产注入预期的航天机电。　　风险提示未来光伏上网电价下调幅度超预期;竞价上网趋势蔓延且折价幅度加大。

布局及行业集中度提升,中国对美多晶硅双反加工贸易政策临近8月底到期日,迫使REC 决定减产,推升多晶硅价格反弹预期。 单/多晶硅片价格差持续缩小,推动下游单晶应用比例提升:上半年单晶硅片价格跌幅
预期的航天机电。 风险提示 未来光伏上网电价下调幅度超预期;竞价上网趋势蔓延且折价幅度加大。

行业集中度提升,中国对美多晶硅双反加工贸易政策临近8月底到期日,迫使REC 决定减产,推升多晶硅价格反弹预期。单/多晶硅片价格差持续缩小,推动下游单晶应用比例提升:上半年单晶硅片价格跌幅显著大于多晶硅片
;2.逆变器+EPC 提供稳健业绩支撑、储能+运维优化+售电等新业务提供成长空间的阳光电源;3.拥有充足电站项目资源及建设资金储备、具备国企改革和军工资产注入预期的航天机电。风险提示未来光伏上网电价下调幅度超预期;竞价上网趋势蔓延且折价幅度加大。

均价已涨至15.47美元/千克；硅片方面，本期多晶硅片价格温和上涨，尽管需求回升给价格改善带来一些可能性，但并非所有的晶圆制造商正在增加他们的销售价格，由于需求复苏不足和缺乏下游价格改善，多晶硅片只是
。由于能源局分阶段考核各地区项目进展，不达目标者会影响后续备案规模，2-4季度装机仍会加速。同时，可再生能源配额制出台、16年上网电价预期下调都是刺激行业需求的催化剂。分布式光伏也将逐渐由去年的调整

据PVInsights样本统计，平淡的需求以及晶圆降价的推动，多晶硅价格进一步下滑，本期多晶硅均价已降至15.98美元/千克，总体来看，短期内多晶硅价格依然面临较大的降价压力；硅片方面，硅片价格依然
的反转情况要看3季度。近日，中国人民银行宣布自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。OFweek行业研究中心认为，降息对光伏行业属于较大利好，光伏电站的收益率较为稳定，资金成本

，硅片价格下降也较为严重，之前中国主要的太阳能硅片生产商预计，中国国内的需求在五月应该有一个强劲复苏，但事实并非如此，OFweek行业研究中心认为，短期内太阳能硅片生产商将面临严重的降价压力；太阳能电池方面
超预期，预示全年达成17.8GW目标是大概率事件，加上2016年下调上网电价的预期，2015年剩余3个季度光伏装机将进一步加速。图：光伏产业链现货价格数据来源：PVinsights

据PVInsights样本统计，受当季度财务结果临近以及下游需求持续低迷的影响，本期多晶硅均价大幅下跌，跌幅近3%，均价则降至18.24美元/千克。硅片方面，受下游价格持续低迷的影响，本期硅片价格
跌势依旧，虽然多晶硅价格持续下跌，但太阳能硅片供应商仍有空间进一步下调售价。太阳能电池方面，本期太阳能电池价格跌势更为突出，本期主要的台湾电池厂商较大幅度的下调了售价，加上一些中国电池生产商和二级

上游硅料环节成交普遍较为冷清，价格报价为主，成交不多。另外与往年相比的硅料囤货过年今年也不会出现。对于2月份硅料价格预期也不会太好，低位运行为主。硅片价格小幅下调根据Solarzoom行情中心数据，1
月份，随着上游硅料价格的持续走低以及下游电池片和组件走弱的情况下，硅片价格也开始下调；相比月初，多晶156一线厂商月末价格小幅下跌1.55%，目前报价6.35元/片，二线5.8元/片。订单方面，硅片企业

本期多晶硅价格下跌适度。硅片方面，本期硅片价格明显暴跌，由于抑制了需求加上下游组件价格下滑，本期硅片价格有点崩溃之势。本期太阳能电池方面，本期太阳能电池价格适度下降，目前电池市场需求明显下降，未来
太阳能电池的价格压力仍然严重。组件方面，本期组件价格下跌趋势更为明显，在国内需求持续低迷的情况下，一线中国厂商对组价的价格进行了下调，以此来刺激需求从而确保订单的销售价格，因此本期整体的组件价格