硅料降价
主流价格在3.00-3.10元/片，均价3.05元/片维持不变。
本周国内多晶硅价格小幅下滑，不同等级硅料主流成交情况如下：特级致密料主流成交区间在8.1-8.2万元/吨，一级致密料主流成交在
7.7-7.9万元/吨，一级菜花料主流成交在7.4-7.6万元/吨。本周一级致密料和菜花料成交价均有新低，主要是由于临近年底，少数企业面临库存压力，故而选择微调降价清库存，但由于绝大部分国内多晶硅企业几乎无
了。
量利齐升可期 维持细分子行业增持 评级
中性预期 2019 年装机量120GW，则组件端会率先受益，并逐渐向上传导， 产业链价格中枢也将上移，受益排序为硅片组件硅料电池片。排序的原因为硅片和组件
2019 年扩产温和，而硅片行业集中度高于组件，所以硅片好于组件; 考虑 PERC 产能密集扩张、硅料产能密集投放， 而硅料环节集中度高于电池片，所以硅料好于电池片。 随着光伏在全球进入平价，需求将
在7.7-8.0万元/吨，一级菜花料主流成交在7.4-7.7万元/吨。本周新成交量多为12月份订单，需求预期悲观导致硅料价格延续年内第三轮下跌周期走势继续下滑，但各企业降价幅度有所收紧，主要原因仍是
，按照目前的市场价格，国内绝大部分企业都是成本倒挂艰难生存，降价空间极其有限。
截止本周，检修尚未恢复正常生产的企业仅剩一家，另有一家硅料企业为避免成本倒挂严重，选择停产检修及时止损。截止11月底
进入新的领域，但是为什么要大跨度进入光伏?从多晶硅领域切入光伏，并不是看到当时硅料很贵、利润很高。我们要进入新的领域，首先这个领域值得做，而不是抱有赚一把就走的投机心态，这个领域一定要是蓝海产业，未来
低谷，以多晶硅原材料为首的制造环节出现了较大幅度降价，硅片、电池片、组件等产业链环节也受到影响，在这样的局势下，保持较好的盈利成为各家公司的难题。
通威电池片的非硅成本历来保持着远低于行业平均水平的
大的影响，但比预期好得多。企业没那么滋润，但还是比较健康，总体来说渡过了难关。 阳光电源董事长曹仁贤称。
事实上，尽管行业可以称得上低迷，仍有不少企业逆势扩产。通威股份凭借多晶硅料生产的优势，三季度
和45GW。
这一战略规划公布之时，隆基股份业绩可观，2017年前三季度营收和净利同比分别上涨了27%和104%，全年股价上涨173.83%。
然而，今年前三季度，隆基股份在降价策略下营收增长
3.00-3.10元/片，均价3.07元/片维持不变。
本周国内多晶硅价格维持不变，不同等级硅料主流成交情况如下：特级致密料主流成交区间在8.1-8.3万元/吨，一级致密料主流成交在7.8-8.0万元/吨，一级
菜花料主流成交在7.4-7.7万元/吨，均价都维持不变。本周多晶硅价格维持不变主要是由于国内一线大厂11月份订单基本已于上周前签订完毕，甚至少数企业已签订部分12月份订单，各硅料企业本周几乎无新订单成交
2016年4家规模以上多晶硅生产企业联名陈情相比，反倾销的终结有些意料之外，又仿佛有某种必然。
从历史数据来看，2017年，我国从韩国、德国、中国台湾、马来西亚、美国进口硅料量占比分别为51.5
有所缩减，主要是由于终端需求骤减，下游价格大幅下跌，倒逼硅料价格跌破大量多晶硅企业生产成本线，部分产能被迫停产检修，检修企业数量最高达到14家，截至8月份，停产检修产能占比最高达到43.4%。9月份开始
、低价持续往下，主流价格也仍是在每公斤9美元往下议价。 硅片价格 本周单、多晶硅片价格在硅料价格稳定的情况下变动不大。国内多晶硅片的成交价微幅下修，但在硅料价格没有继续大幅降价的情况下，预估也即将落底
0.84%，一级致密料主流成交在7.8-8.0万元/吨，均价跌幅为0.13%，一级菜花料主流成交在7.4-7.7万元/吨，均价跌幅为0.92%。本周硅料降价幅度较小，一方面，随着市场价格逐渐探底，越接近
价格在3.00-3.10元/片，均价3.07元/片，周环比上涨0.66%。
本周国内多晶硅价格环比继续下滑，不同等级硅料主流成交情况如下：特级致密料主流成交区间在8.1-8.3万元/吨，均价跌幅为
大规模的崩盘有三大原因：第一，硅片与上游的多晶硅料存在扩产计划。第二，供给增加有助于提升供货能力并压低价格，单晶阵营相对有更多利润空间可释出。第三，531造成市场急冻，加速硅片降价。2017下半年时，单晶
用硅料与单晶硅片供货能力仍不如多晶，因此必须跟随多晶阵营降价以提高性价比。此现象在531之后逆转，单晶硅片龙头厂持续释出利润来积极抢市，而多晶则几无利润，且市场需求疲弱，只能透过控制产出来控管成交价
