硅料过剩

产线，现在看来，光伏电池和组件产能的过剩已经不可避免。而在多晶硅料这一块，由于投资大,审批建设周期长，其增长未和下游产能保持一致。事实上，全球的多晶硅主要被德国Wacker Chemie AG等少数几家
产能过剩，从四月以来已经出现了硅片和电池的价格大幅下滑，中小光伏企业有的甚至已经停产。河北：开门红从去年一季度开始，在德国"抢装"的拉动下，全球光伏业出现了翻一番的火爆增长，河北是中国第二大光伏大省

整合期，通过整合上下游产业，逐步拉长光伏产业链，以达到规模化生产，从而降低产品单位成本，提升产品竞争力。因此，行业内大部分领先企业都选择了在资本的助推下进行产能迅速扩张。业内预计，2011年的光伏产能过剩
业务布局，是整合产业链的重要举措。据悉，赛阳硅业年产2000吨多晶硅项目达产后，公司产业链将延伸至多晶硅料的生产，由此将进一步保障生产所需多晶硅料的供应。此外，超日太阳还增资超日九江，用于年产200MW

，特别是扩大其硅料业务的产能;以尚德、天合、阿特斯、晶澳等为代表的光伏企业基本上都在计划将自身光伏电池和组件的产能提升到更高一个层面，纷纷进入GW时代；另外一方面，一些新进企业以及国有企业也大踏步投资
来自中国的光伏组件产品占到45%以上。按照从硅料(多晶硅材料)到太阳能电池的产业划分，太阳能光伏发电的产业结构呈现上游小、下游大的金字塔结构。而在利润分配上，则是上游占大头，高纯度硅料价格约占太阳能电池

速度制胜已不是秘密，但是，在这新一轮复苏的一年半时间里，中国光伏企业再次爆发出惊人的制造能力：一方面，以英利、保利协鑫、赛维LDK等为代表的光伏企业，加快脚步完善自身垂直一体化产业链，特别是扩大其硅料
产品占到45%以上。按照从硅料(多晶硅材料)到太阳能电池的产业划分，太阳能光伏发电的产业结构呈现上游小、下游大的金字塔结构。而在利润分配上，则是上游占大头，高纯度硅料价格约占太阳能电池成本的70%以上。尽管

得到释放，而同时多晶硅产能过剩的程度远没有组件那么严重，因此多晶硅价格就会呈现更为明显的上涨趋势，而投资者在看到多晶硅价格出现反弹时，便会认为行业景气度出现了回升，从而投资光伏板块。 　　因此，结合
价格的敏感性更高，供需也更为紧张，因此多晶硅企业相对来说仍然是投资的首选，其次才是电池片组件类的公司，而多晶硅公司相对组件公司在走势上和硅料价格关联度更高，所以在硅料价格上涨时投资多晶硅标的是最稳妥的

商的利好，但多晶硅价格从一个侧面反映了整个光伏产业链的供需情况。当下游电站建设火爆的时候，多晶硅的需求就会得到释放，而同时多晶硅产能过剩的程度远没有组件那么严重，因此多晶硅价格就会呈现更为明显的上涨
公司在走势上和硅料价格关联度更高，所以在硅料价格上涨时投资多晶硅标的是最稳妥的选择。在标的选择上，国信证券优先看好多晶硅弹性最大的乐山电力，其走势已经趋同于光伏板块，而与其主业公用事业相关很小，目前更像

，这种供需的变化让急剧扩张的产能无处释放，光伏产业的利润面临被摊薄的危险。由于硅料经历过暴涨行情，很多光伏企业正承受着较大的成本压力。据专业调查机构预测，今年全球光伏组件价格将比去年下跌9%17%，新
计划只能往后推迟。有数据显示，浙江光伏企业剧增之后，产能已由去年的1.6GW上升到3GW。而从目前浙江企业拿到的国际订单情况来看，今年的订单总量应该与去年持平。这也就意味着，将出现约47%产能过剩的

，这种供需的变化让急剧扩张的产能无处释放，光伏产业的利润面临被摊薄的危险。由于硅料经历过暴涨行情，很多光伏企业正承受着较大的成本压力。据专业调查机构预测，今年全球光伏组件价格将比去年下跌9%—17
上市计划只能往后推迟。有数据显示，浙江光伏企业剧增之后，产能已由去年的1.6GW上升到3GW。而从目前浙江企业拿到的国际订单情况来看，今年的订单总量应该与去年持平。这也就意味着，将出现约47%产能过剩

他们制定的一个步骤。林福增说，近期欧洲需求持续疲软，国内组件产能过剩，虽然目前多晶硅料还没有出现大幅降价，但是降价的时间点已经到来，预计５月初会出现明显降幅。 　 李胜茂认为，随着
补贴力度，与德国相比，投资者收益率也是可观的。所以，可观的总安装量和收益率增强了投资者的信心。李茂胜说。 　 浙江宝利特新能源股份有限公司国内销售部经理林福增表示，目前国外多晶硅料进入到中国，每吨

的产能利用率有可能不足50％。一个行业如果产能利用率不够高的话，即使未来需求出现大幅增长，带来的利益也是有限的，因为今年的产能过剩是远远高于去年的。相反硅料目前的供需还是比较偏紧的。” 　　处于整个
投资，进而拉动组件、电池片、硅料的整个采购量，应该是一个从下游向上游传导的过程。不过从受益程度上来看，多晶硅生产企业肯定是获利最大的。因为整个产业链中下游的电池片、组件的产能扩产力度极大，我们估计现在