硅料电池片
硅料 本周硅料市场价格维持上涨态势，单多晶用料报价同步小幅上扬。近期受寒潮天气、疫情管控等因素影响，硅料物流运输受阻，加上大多数硅料供应商1月交易订单签满，促成小部分急单、散单报价顺势上扬。单晶
价格持续上涨，来到 RMB87/KG，增长幅度是 1.16%。非中国区多晶硅料人民币价格从 US$10.137/KG 上涨至 US$10.273/KG，涨幅为 1.34%;全球多晶硅料的最新均价为
单晶硅片人民币报价为 RMB5.48/Pc。
多晶电池片本周人民币价格为 RMB0.53/W，较上周的 RMB0.54/W 下跌了 1.85%;美金报价为 US$0.073/W。G1双面单晶
则会因硅料的紧缺而显得产能过剩;通威vs隆基的大戏将会在2021年迎来最为精彩的时刻;电池片的结构性的冷暖不均将会在2021更加显著，2021年硅料产出只增长6%的通威股份其电池片产出却要增长70
官方给出的十四五指引同比至少翻倍。
1、硅料：价格有望维持高位
硅料：2021年供给释放有限，价格支撑下头部公司盈利有望超预期。
展望2021年，供给端依然没有明确产能释放，依然维持供需紧平衡状态
，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。
虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料(通威股份)的
硅料价格
本周国内单晶用料高价相比上周小幅调涨每公斤1元人民币，整体成交区间落在每公斤83-87元人民币，均价为84元人民币。由于本月一线多晶硅企业订单已经签满，同时叠加农历春节前夕备货潮，使得
硅料的部分，继上周批量订单逐步落地，本周上下游之间观望成分高于实际成交，单多晶用料价格基本持稳，单晶用料成交价落在每公斤10.4-10.7元美金之间;多晶用料成交价落在每公斤6.6-7.0元美金之间
、电池片、组件各环节充分竞争、杀利润，也将影响到182阵营的利润水平210组件和182组件同质、硅料采购上充分竞争。但如果我们的上述判断不准确，即隆基在210硅片产能及热场供给放量后在210硅片上不降价或少
图景。
待龙头企业作出行动、产业链趋势进一步明朗时，我们还会在第一时间撰写文章进一步提示我们的客户。敬请期待。
一、166电池片尺寸升级182及210在即
2021年开局，PERC技术166
隆基股份，高瓴资本在去年先后对光伏玻璃巨头信义光能、硅料及电池片双巨头通威股份等进行了投资。
高瓴资本的行动，也代表着风投行业龙头机构对以光伏为代表的新能源产业的强烈看好。尤其是在光伏行业进入到
600W+的门槛。光伏产业升级与技术迭代，带来的是光伏发电成本持续降低。
平价上网对光伏发电降本提出了更高要求，光伏产业在各个环节面临着新的技术创新机遇。光伏硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、电站运维
产材料电池片，下游直面终端光伏电站。组件生产流程主要是将上游电池进行联结，再用玻璃、胶膜、背板等辅材进行封装。相较于上游硅料、硅片、电池，组件生产工艺流程简单、技术门槛低，主要作为光 伏产品销售的渠道
，兑现上游产能创造的利润。
组件投资门槛低，产业链价值占比高。根据我们测算，2019年硅料、硅片、电 池、组件四个环节单位产能固定资产投资分别为3.35亿元
看，445-450W组件基本是166mm电池片，而535-540W组件为182/210电池片，二者价差通常在0.02-0.03元/W，与PV Infolink平台统计的电池片价差持平。众所周知，多数
1.18%。非中国区多晶硅料人民币价格从 US$9.891/KG 上涨至 US$10.137/KG，涨幅为 2.48%;全球多晶硅料的最新均价为 US$10.931/KG，比上周的 US$10.689
/Pc，G12单晶硅片人民币报价为 RMB5.48/Pc。
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多晶电池片本周人民币价格为 RMB0.54/W;美金报价为 US$0.073/W。G1双面单晶PERC电池片人民币价格为
