硅料价格

了产业链不同环节企业的业绩变化。上半年受益于量价齐升，产业链上游企业股价纷纷暴涨；随着硅料价格的持续上涨，产业链中游的开工率逐步下降，上游产品价格已经不再具备上涨空间，因此8月末上游企业的股价相继见顶
，而上半年股价腰斩的爱旭股份、东方日升等标的却走出翻倍走势，盈利能力在Q3也迎来了边际改善。 2022年，基于产业链上游价格的下降预期，组件企业的业绩将有所修复，但在市场需求的支撑下，硅料价格的下降

净利润较去年同期减少41.54%，主要由于：2021年光伏组件主要原材料硅料价格不断上涨，带动硅片价格随之上涨，光伏组件产业链价格无法实现及时有效传导，公司产品利润空间被进一步压缩所致。 公司总资产较

，多晶硅价格略有调整，订单谈判周期变长。因此12月发货较慢、公司期末库存较高。2022年1月开始市场迅速回暖、硅料价格企稳回升，公司库存下降至正常水平。公司成本优势明显，2021年前三季度单位成本变动不大

，硅料环节新增产能将逐步释放，复盘历次硅料价格波动下晶科能源单瓦毛利的变化，可以发现硅料价格的涨跌基本与一体化组件单瓦毛利呈负相关关系。因此，在本轮硅料降价过程中，一体化组件企业的单瓦盈利也将随之显著
%、9.0%。 由于各环节产能投放和需求释放节奏的不匹配，导致组件上游主要原材料价格近年来均有过较大幅度的波动。例如2021年硅料价格由年初的81元/kg上涨至最高269元/kg

检修尚未结束，海外也有家硅料企业正在分线检修，硅料供应量有所减少。预计3月长单将在近两周内签订完毕，3月硅料价格将高位企稳。 硅片 本周硅片价格小幅上涨，M10价格涨幅最大。近期，隆基公布新一轮

。详情见下： 据硅业分会信息，本周硅料价格迎来开年来六连涨，单晶复投料、致密料、菜花料成交均价涨幅在0.7%-0.8%，单晶复投料成交均价上涨至24.49万元/吨。 当下，硅料价格持涨不下的
6.5元/片，M6、158.75/223mm硅片上涨0.1元至5.45、5.25元/片。 然而，在行业一次又一次的呼吁之下，硅料价格似乎并没有扭转其上涨之势。国家能源局新能源司处长邢翼腾在光伏行业

，公司的总市值从几十亿一路飙升至最高超800亿。 虽然公司2021年经营业绩实现了爆发式增长，但受到下半年硅料价格高企的影响，公司的经营业绩不及预期，股价也一度腰斩。本次公司在扩大硅片产能的同时，斥巨资

，硅料价格一直在不断小幅上涨。根据硅业分会最新分析来看，绝大多数多晶硅企业本周开始签订3月份长单，且成交价普遍小幅上涨1-2元/公斤，部分企业签订散单，价格涨幅相对较大。其最根本的影响因素仍是供需，3月份预计

硅料价格的暴涨，影响了光伏行业的健康发展。目前行业内各个环节的设计产能和规划产能的大幅提升，其实有利于行业内部的充分竞争，以达到降本的目的，继而激发终端需求，并在与风电等替代品的竞争中始终保持优势。当行业