硅料价格下降
迅速下降的空间可达50%以上(主要考虑长协单价格下降)巨大，最终传导到组件端成本可下降15%-20%左右；2)整个太阳能行业容量的扩张，主要依靠其成本的下降，特别是晶硅成本的下降；而不是寄希望于来自于
科技进步和规模的扩展，推动价格下降，从而推动行业的发展。正式因为如此，我们认为，此类公司产品价格下降对其毛利率影响会在可控范围内，且整个光伏行业的发展趋势是强者更强，未来会面临整个行业的整合。 3.低成本
价格的敏感性更高，供需也更为紧张，因此多晶硅企业相对来说仍然是投资的首选，其次才是电池片组件类的公司，而多晶硅公司相对组件公司在走势上和硅料价格关联度更高，所以在硅料价格上涨时投资多晶硅标的是最稳妥的
长期重点关注。
招商证券：持续产业政策推出有望带来光伏板块投资机会
光伏产业进入“成本下降、政策减弱”良性发展阶段。德国、西班牙等国家光伏发电补贴力度有所减弱，但价格下降的同时使光伏发电
意大利发电量的２５％。 新的调控政策是否会设置上限，成为众多厂商关注的焦点。意大利政策的不确定性将导致光伏市场的观望态度，并影响需求和价格。但是在意大利政策出台之前，各个环节利润甚微，价格下降的
补贴力度，与德国相比，投资者收益率也是可观的。所以，可观的总安装量和收益率增强了投资者的信心。李茂胜说。 浙江宝利特新能源股份有限公司国内销售部经理林福增表示，目前国外多晶硅料进入到中国，每吨
面临降价压力,上游硅料商今年的好日子要比下游组件商更长. 瑞银证券驻香港分析师杨路表示,今年国际光伏市场整体料保持健康增长,上游方面多晶硅的合约价格可能保持稳定,其生产成本也在下调,毛利率应有保证
已升至每千克78美元,较上周大幅上涨8.33%; 目前的硅料市场仍以合约供应为主,多晶硅产量多用于履行合约,同时市场也存在一些囤货炒作现象,这也是造成多晶硅现货供应趋紧涨价的原因之一. 而受累于
人士称，上游原料多晶硅供需仍显紧张，在产能释放缓慢的情况下，其价格料仍受到支撑；而今年以来太阳能电池组件产能大举扩张，全年看供大于求，年内仍将重新面临降价压力，上游硅料商今年的好日子要比下游组件商更长
硅料市场仍以合约供应为主，多晶硅产量多用于履行合约，同时市场也存在一些囤货炒作现象，这也是造成多晶硅现货供应趋紧涨价的原因之一。而受累于供过于求压力，下游组件价格涨幅远不及上游硅料。同期相比，中游硅片价格
晶体硅电池技术的产业链从上至下依次是多晶硅料提纯硅片生产电池片制造组件封装。我们认为2011年多晶硅价格稳中有降，国内硅料提纯企业之间的分化增大；太阳能电池、组件制造环节竞争加剧，企业需走规模化路线
%。预计到2011年底，国内太阳能电池总产能达到15GW。电池和组件的价格下降虽然在短期内挤压了企业的利润，却是终端发电成本下降，市场需求长期拓展的必由之路。2010年太阳能电池、组件企业的毛利
晶体硅电池技术的产业链从上至下依次是“多晶硅料提纯—硅片生产—电池片制造—组件封装”。我们认为2011年多晶硅价格稳中有降，国内硅料提纯企业之间的分化增大；太阳能电池、组件制造环节竞争加剧
，规划产能平均增长约60%—70%，不少企业扩产率超100%。预计到2011年底，国内太阳能电池总产能达到15GW。
电池和组件的价格下降虽然在短期内挤压了企业的利润，却是终端发电成本下降，市场需求
市场仍相对不明朗，而产能扩充极速的电池厂，也抢进上游签定多晶硅料源，一旦终端市场需求松动，预估将使电池厂或其它非硅晶圆厂在多晶硅现货市场抛售多余的多晶硅，导致多晶硅现货市场价格下降。廖国荣说，目前
针对2011年多晶硅料源价格走势，太阳能业者认为，2010年下半年太阳能多晶硅现货市场价格快速上扬，主要是受到市场预期欧洲将下砍补助快速抢货的影响、电池与模块扩充速度快及预期2011年、2012年半
适时抓住市场爆发性增长的机遇，在短时间内从无到有，迅速实现GW级别的产能扩张。 (3)在光伏产业链方面，公司不断进行延伸，在光伏产业链硅料-硅片-电池片-组件-应用系统5个环节中布局了硅片-电池片
增长率，随着价格下降带来的竞争力，未来的市场空间值得期待。 大幅调高公司盈利预测，维持买入评级。 鉴于公司太阳能扩产提速带来公司持续的竞争力和盈利能力的提升，我们调高公司2010-2012年的每股
针对2011年多晶硅料源价格走势，太阳能业者认为，下半年太阳能多晶硅现货市场价格快速上扬，主要是受到市场预期欧洲将下砍补助快速抢货的影响、电池与模块扩充速度快及预期2011年、2012年半
多晶硅有上涨的情势。 因为2011年需求市场仍相对不明朗，而产能扩充极速的电池厂，也抢进上游签定多晶硅料源，一旦终端市场需求松动，预估将使电池厂或其它非硅晶圆厂在多晶硅现货市场抛售多余的多晶硅，导致多晶硅
