硅料价格上涨
判断结论：在组件价格不需要显著向下调整的基础上，2021全行业的潜在需求就会超过200GW，硅料价格上涨空间主要来自于行业中利润的分配结构。简而言之就是说：我认为硅片、电池、组件、玻璃、胶膜的共同让价
展望2021年的光伏行业，硅料的超级紧缺是贯穿始终的主旋律并且其影响会弥漫到行业的方方面面。透过硅料，我已看到无数光伏企业的生死悲荣：五大硅料企业将会迎接2007年以来再一度的拥硅为王的时代;硅片
2020年7月末硅料价格上涨后大幅加价。而如果隆基选择了210硅片的定价权，则隆基必须大幅杀价，这一方面对隆基而言是利润的下滑，另一方面也是硅片环节在整个光伏产业链中丧失定价权的一种表现
大规模投产、也无硅料和热场等方面的原材料瓶颈，隆基大概率上还是会拥抱210从而采取主动降价策略的。原因是：(1)隆基不可能将210硅片的定价权拱手让给中环和上机数控，(2)在行业利润及景气下行
2.8%。三季度由于硅料产 能爆炸，原材料价格上涨驱动产业链价格大幅上涨，并且涨价体现出明显的非对称 性，组件向下游传导原材料涨价压力的能力有限，导致8月底单一组件环节毛利率水 平降至-3.65
产材料电池片，下游直面终端光伏电站。组件生产流程主要是将上游电池进行联结，再用玻璃、胶膜、背板等辅材进行封装。相较于上游硅料、硅片、电池，组件生产工艺流程简单、技术门槛低，主要作为光 伏产品销售的渠道
新增产能释放存在时间差，支撑未来市场价格上涨的预期。而头部企业产能优势较大，硅料市场议价优势较强。预期2021年多晶硅市场迈入整体硅料供给趋紧伴随阶段性价格波动的阶段，其中需求淡季期间致密料或跌破80元
年初年末价高、年中价低的景象。
硅料环节
单位：元/kg
标点日期为产品价格上涨日期，下同
2020年菜花料价格在29~67元/kg之间，致密料价格在59
硅料短缺价格上涨，硅片也开始跟涨。截至目前，G1硅片涨幅31%，价格3.12元/pcs;166硅片涨幅23%，当前价格3.22元/pcs。
8月25日，隆基开始公开提供182硅片报价，3.9元
尽管受到疫情冲击，但随着平价时代来临，中国光伏行业在2020年仍然跑步向前。
特别火爆，原材料价格上涨，光伏上市公司的股票如果不翻倍，企业可能都会不好意思。12月20日，在谈到2020年的光伏市场
，合同金额约1000亿元，采购标的主要是玻璃、硅料和硅片。其中，最显眼的主角是隆基股份(601012，SH)、通威股份(600438，SH)、天合光能(688599，SH)和上机数控。
12月15日
。(1)硅料环节：2021年硅料供给基本没有增量，供需差使得硅料价格打开向上通道，预计明年将维持8~8.5万元/吨的高位，甚至继续上涨。据我们测算，在2021年全球装机量170GW的情况下，对应多晶硅料
;展现了中国光伏顶着原材料价格上涨的压力，仍牢牢把握着国际话语权的强大韧性;
2020年，随着脱贫攻坚打响收官之战，光伏扶贫作为精准扶贫十大工程之一，在越来越多的农村、偏远山区，成为贫困户有口皆碑的
依赖于中国光伏!
2019年，中国硅料、硅片、电池片、组件占全球产量的比重分别达到了67%、98%、83%和77%，而中国生产的光伏产品，60%-70%出口到了全球各地。全球光伏组件出口商前十名中
成交，支撑硅料均价触底回升。单晶用料价格回升的主要原因是：一方面下游需求增量逐步释放，且增幅大于供应，供不应求的市场预期支撑价格上涨;另一方面节前囤货备货也刺激了部分需求。多晶用料本周仍有小幅下滑
将有部分释放，且硅片产量从12月份开始就已有增量体现，多晶硅需求预期向好，一季度内月需求量呈持续增加的走势;供应方面，多晶硅料环节短期内最大释放量在12月份，且单月产出加进口尚不及需求，预计2021年
下游硅片产能扩产较快及光伏终端需求边际向好,多晶硅价格上涨具备一定延续性。且随着国内政策修复，海外市场回暖，需求逐步释放，高品质硅料需求提升，多晶硅有望在光伏持续高增长的背景下迎来向上拐点。
今年下半年以来，国内光伏产业链价格迎来涨价潮。其中，多晶硅料因为事故、自然灾害等原因，供不应求，价格一路走高，让下游光伏制造企业看到了原材料保供的重要性。
德国分析机构Bernreuter最新报告
