硅料价格上涨

，多晶硅库存低位，导致本周多晶硅出现较大幅度上涨，幅度超过4%。同时中国多晶硅的双反也推动了硅料价格上涨的预期。需求方面，目前国内市场订单主要来自金太阳项目，需求一直不错，多数厂家表示上半年国内

　　10月份硅料市场简述十月以来，国内外多晶硅市场价格持续下行，处于低位震荡状态。据笔者了解，十月中旬，国内多晶硅一级料主流报价跌至125-130元/公斤;国际现货报价在16.2-25.0美元/公斤
15.00-22.50美元/公斤，均价16.23美元/公斤;二级多晶硅现货报价在14.20-16.00美元/公斤，均价15.16美元/公斤。据笔者了解，现阶段国内硅料市场持续低迷，各厂商报价呈走跌态势运行，整体

欧盟多晶硅进行双反立案调查，调查应在2013年11月前结束，特殊情况下可延长至2014年5月。此举标志着中欧光伏领域的贸易战开始，但短期还看不到硅料价格上涨的预期。OFweek行业研究部依然维持年内
价格将继续造成压力。短期看来很难发生行业性利好，双反进一步降低了对行业回暖程度/时点的预期；但国内的政策救市预期逐渐强烈，带来一线曙光；硅料双反的发起也可能挽救部分硅料企业。点评：商务部决定11月起对

欧盟多晶硅进行双反立案调查，调查应在2013年11月前结束，特殊情况下可延长至2014年5月。此举标志着中欧光伏领域的贸易战开始，但短期还看不到硅料价格上涨的预期。OFweek行业研究部依然维持年内
多晶硅的价格将继续造成压力。短期看来很难发生行业性利好，双反进一步降低了对行业回暖程度/时点的预期；但国内的政策救市预期逐渐强烈，带来一线曙光；硅料双反的发起也可能挽救部分硅料企业。商务部决定11月起对

同时也为了国内的多晶硅企业生存，有可能对韩国多晶硅率先进行双反，我们认为对韩国的双反有望短期刺激国内硅料价格上涨，但是由于下游需求不旺，涨幅预计不可持续。风险提示光伏产品价格进一步下跌风险。投资建议
价格下跌，高品质多晶硅料跌幅也较大。EnergyTrend：非高效产品受到青睐目前市场对于太阳能相关产品的需求已从追求高转换效率转而追求高性价比。从终端需求来看，电池厂与模组厂均表示客户近期需求大都以非高转换效率

该环节在产业链中价值。鉴于硅料重熔对硅片质量的重要影响，铸锭质量及工艺是决定设备厂商存亡关键。国内铸锭设备技术发展迅速，工艺已逐渐向一线龙头靠拢，因此区域龙头将随国内电站市场启动而受益。硅片：更薄硅片
，更少硅耗硅片切割57%的成本由硅料构成，硅料用量直接决定生产成本。目前切割耗材价格已经很低，降成本只能寄望于采用更薄的硅片以及实现更低的锯缝损失。我们认为，新技术将在1到2年内驱使硅片价格从目前

，如果中国对欧洲的多晶硅双反调查，可能会使硅料价格上涨，势必增加太阳能电池板的生产成本，这样不利于整个行业的技术进步和发电成本的持续降低。面对欧美双反，各家公司都有自己的应对策略。而苗连生制定了334的
。在这样的背景下，英利 蒙出了一条英利特色的产业链模式，如由于没有上下游的配套企业，英利开创了垂直一体化的产业链模式。说实话，这种模式的创新也是当时产业发展环境的一种无奈。光伏行业向来拥硅为王，硅料的

大型多晶硅企业提交的要求对欧盟多晶硅实行双反(反补贴、反倾销)调查的申请，预计还需要一个月左右时间决定是否立案。　　但作为下游企业，我是不赞同的。如果中国对欧洲的多晶硅双反调查，可能会使硅料价格上涨
，势必增加太阳能电池板的生产成本，这样不利于整个行业的技术进步和发电成本的持续降低。　　现在包括英利最大的硅料供应商德国瓦克化学公司在内的德国光伏企业反对欧盟反倾销立案的声音非常大。　　跟应对美国双反

、反倾销）调查的申请，预计还需要一个月左右时间决定是否立案。但作为下游企业，我是不赞同的。如果中国对欧洲的多晶硅双反调查，可能会使硅料价格上涨，势必增加太阳能电池板的生产成本，这样不利于整个行业的
技术进步和发电成本的持续降低。现在包括英利最大的硅料供应商德国瓦克化学公司在内的德国光伏企业反对欧盟反倾销立案的声音非常大。跟应对美国双反调查时在美国当地成立了平价太阳能电力联盟一样，我们也在欧盟组织了一个

如是说。而这种现象在国际市场上也将随之显现。有着相同看法另一位光伏人士表示，目前，光伏市场的价格趋于平价上网，假如对多晶硅料双反成功，必然会引起多晶硅料的价格上涨，预计涨幅超过30%，对下游的电池、组件厂