硅料产能

产业迁移带来的影响，不确定性就更加深刻了，这几年多晶硅料产能国产化与单多晶产能争霸都极大的震动了全产业链，2年前东方希望说要在新疆投产10万吨多晶硅料曾经被视为重磅炸弹，而如今动辄声明10GW

多晶硅料产能约7.5万吨，是保利协鑫能源旗下核心资产。此外，江苏中能还是国内仅有的几家掌握电子级多晶硅生产技术的企业。 上述保利协鑫知情高层告诉记者，保利协鑫能源目前融资不吃力，最近资产拆A本来就在引进

的12.7万吨/年的多晶硅料产能，可满足33GW的组件需求。希望硅料厂抓紧技改，努力降低生产成本，不要把硅料涨价的希望寄托在检修上。如果检修能让价格上涨，现在在亏现金的多晶硅片企业早就检修了。 二

价差将维持一段时间，直到新扩产能的逐步释放而收敛。 图三 新扩硅料产能统计(来源：治雨) 新政挤压国内多晶硅利润水分，需品质与价格同行 据统计，目前国内多晶硅市场中，进口多晶硅占比约为30

盈利，所以坚定不移继续扩产;(2)很多产能的投资进度已经非常深入，现在停止扩产将会使得前期投入白白浪费。通威包头2.5万吨硅料产能9月投产、乐山2.5万吨硅料产能10月投产;通威电池产能10月投产
一条线3.3GW、12月投产合肥通威投产一条电池线2.4GW;隆基保山产能三季度完全投产合计新增6GW;大全新能源3B的1.3万吨硅料产能10月点火投产;中环股份的四期项目炉子也在7~8月大批量到位。由于

2.5万吨硅料产能9月投产、乐山2.5万吨硅料产能10月投产;通威电池产能10月投产一条线3.3GW、12月投产合肥通威投产一条电池线2.4GW;隆基保山产能三季度完全投产合计新增6GW;大全新能源3B的
1.3万吨硅料产能10月点火投产;中环股份的四期项目炉子也在7~8月大批量到位。由于大家产能已接近投产状态，所以虽然5.31新政异常严厉，但行业龙头公司没有办法在投资方面踩刹车。先前有传言说新特能源

一次的成人礼，现在看这样的核心逻辑变得更加清晰明了。 5. 行业周期底部依旧有供给的结构性矛盾，国内的高品质硅料产能同时受益于海外高成本产能的退出和国内低品质产能的退出。即便硅料环节扩产迅猛，高品质

国内一大批高品质硅料产能的投产和perc技术成为标配，单晶组件市场占有率会达到80%，从而成为绝对主流。多晶硅片则会凭借超低价的硅料占领20%的低端市场和非标市场。未来单晶硅片的市场占有率取决于高品质

产能需求量高达25万吨，未来一段时间两者的供求矛盾依旧会非常突出。即便考虑到国内即将释放的高达15万吨的硅料产能(高品质的占比可以做到70%，所以对应高品质的产量为15*0.7=10.5万吨)，也仅是
刚够替代海外硅料产能。要想妄求高品质硅料价格跌倒95元以下，有效产能还是不足。 所以结论就是： 由于大量的海外高成本硅料产能存在，未来一段时间高品质硅料价格很难低于95元。不同品质的硅料价格