硅料业务

亿元，应收账款周转率为4.14，高于2018年3.53的水平，板块收入质量显著提升，显示了行业对于回款和风险的重视程度，应收账款的管理能力变强。隆基股份应收账款周转率提升至8.04。通威股份硅料业务

多少的关键，而光伏组件的采购作为下游企业营业成本构成的重要一环自然极大程度影响着企业的盈利能力。 下游发电企业采购的光伏组件大致要经历三个生产环节，第一个环节即是硅料硅片的原料阶段，这其中最为人皆知的
10%-15%的降幅，可见对于光伏组件的成本把控中电池板仍是重中之重。 而市场本次的普涨就来源于电池板链条源头的价格上涨，根据中国有色金属协会发布的数据显示，由于硅料厂商停产检修及新疆疫情原因，硅料

，中国公司大概率会深入或是主导各环节的全球供给。由于车级业务的长周期特点，深入海外核心供应链的企业，可能会体现出长周期的业务弹性。 估值分析：欧洲崛起让市场看到了中国之外的、更容易让人信服的市场的
需求的担忧逐步消除，到6月左右转而进入涨价期，各环节价格从局部涨到普涨，最后到部分环节暴涨。 上半年多数时间，硅料、电池片、组件环节都处在较差的盈利情况下，特别是硅料和电池片。硅片仍然延续较好的供需

不是)，和新能源汽车的结构差不多,核心其实都是电池。因此，光伏行业比较好理解，自认为处于能力圈范围以内。光伏产业链大体分为五个环节: 第一大环节，硅料生产。这一环节的核心公司是通威
大光伏企业中16个都在中国，形成一套完整的不可替代的产业链。 国内光伏行业格局上来看，我认为已经形成了一个准垄断的行业格局，上游通威大全对硅料形成寡头垄断，中下游隆基一家独大，细分领域的玻璃制造商

利润被压缩的困境;对于大体量的硅片、电池专业化企业，随着硅料环节供给逐步恢复到正常水平，各家新建产能落地后，供过于求的市场或将会重现;而供应链最上游的硅料环节，如何保障产品在合理的价格区间，做好成本控制和业务模式上的优化尤为关键。

具体经营情况如下： (一)业务开发和销售经营情况 1.光伏组件业务 2020年，在晶硅产业链产能集聚愈发明显、大硅片成为发展趋势的行业背景下，公司积极应对市场变化，前瞻性进行技术研发与论证，主动
实现市场突破，7月，公司再度发布600W+至尊组件，引领行业进入600W时代。截至本报告披露日，至尊组件订单已接近1GW。 2.光伏系统业务 2018年，公司面向全球大型电站市场推出天合智能优配

你追我赶，争夺多晶硅产业首席地位。2019年全球多晶硅料产能前十排名中，中国占据7个席位，其中保利协鑫全球市场份额第一。 从趋势看出，行业集中度向龙头聚拢。此外，像是韩华、美国REC等海外企业的退出
或是减产必将加速硅料的国产化替代。 图表1:2011-2019年全球多晶硅生产规模TOP10展示图 在国内多晶硅市场，大全新能源、新特能源以及通威股份等龙头企业在2019年实现了较好收入。其中

。 具体采购数量如图 据显示，本合同为长单采购合同，双方约定了2020-2022年的采购数量。2019年上机数控拓展单晶硅业务，产能逐步扩大，在生产过程中对原材料的需求也逐步增加。上机数控指出
，为充分保障原材料的供应，全资子公司弘元新材与新疆大全就多晶硅料的采购签订合同，具体采购数量如下： 据上机数控测算，参照PVInfolink最新公布的价格估算，预计合同金额约为19.44-28.80

全行业涨价潮，对户用光伏影响几何?脱离补贴政策后，户用光伏能否完全独立、自由行走? 作为户用光伏市占率领先者，正泰对于上述问题上有独到的见解与思考。在SNEC大会上，正泰户用光伏业务负责人接受了华夏
份额的目标。卢凯介绍说。 涨价对户用光伏冲击巨大，希望降补有1-2年的缓冲期 平价上网前夕，有关价格的任何风吹草动都格外挑动大家的神经。 七月国内发生的硅料厂事故，导致硅料供给不断收紧，外加