硅料业务

高光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端，其中多晶硅料、硅片、电池、组件属于制造环节，电站终端投资运营属于下游应用环节。目前光伏制造已经全产业链实现国产化，并且引领全球的新技术与总产能，硅片
、组件分别产出17万吨、62GW、51GW、53GW，分别增长17%、44%、50%、43%。硅片、电池片、组件产量增长位于40%-50%之间，而多晶硅料由于产能释放速度相对较慢，且受检修、环保督查、进口

更迭，其第一大主营业务晶硅片切割刃料量价齐跌。而该公司为顺应行业变化，又不得不关停旗下部分晶硅片切割刃料生产及加工业务公司，计提资产减值准备和存货跌价准备后，易成新能今年预亏10.35亿元至10.4
，易成新能则倒在了行业技术更迭的浪潮中。该公司最大的主营业务为晶硅片切割刃料的研发、生产和销售，这一业务下的主营产品为绿碳化硅微粉和黑碳化硅微粉，是晶硅片切割技术之一砂浆切割技术中液固混合物(又称砂浆)的重要

、先低后高的多晶硅料，都有望重回下行通道。光伏产业的技术升级、成本下降的趋势已经明确，高效化导向清晰、平价上网的目标有望35年内实现。在这样的背景下，在技术、成本方面领先的厂商将会进一步扩大
硅片及组件出货量增长强劲。3 季度毛利率为34.8%，同比增长7.7 百分点，环比下降3.1 百分点。我们预计主要由于3 季度硅料价格环比提升。费用率保持平稳。3 季度销售费用率为3.4%，同比

独占鳌头。自2016年通威股份通过重大资产重组，成功将控股股东通威集团旗下永祥股份、通威新能源、合肥通威收入囊中后，主营业务发展为农业和光伏两大板块协作运营。目前，光伏产业已经成为通威股份的最大赢利来源
。 10月25日，中利集团发布2017年三季报，今年1～9月实现营业收入116.40亿元，同比增长52.87%。中利集团表示，光棒光纤业务会继续受行业利好趋势影响，业绩将进一步体现;光伏电池片、组件

、先低后高的多晶硅料，都有望重回下行通道。光伏产业的技术升级、成本下降的趋势已经明确，高效化导向清晰、平价上网的目标有望35年内实现。在这样的背景下，在技术、成本方面领先的厂商将会进一步扩大
硅片及组件出货量增长强劲。3 季度毛利率为34.8%，同比增长7.7 百分点，环比下降3.1 百分点。我们预计主要由于3 季度硅料价格环比提升。费用率保持平稳。3 季度销售费用率为3.4%，同比

晶科户用的创新表现在二个方面，一是质量，二是业务模式。在质量层面，晶科户用是首家提出组件零隐裂的户用品牌。钱晶称，普通老百姓对于光伏产品知之甚少，而隐裂的方式和方向对于发电量影响的大小难以分辨，所以晶科提出
了户用市场的组件零隐裂标准。提出这一标准对于从进料到硅片、电池、组件制造、甚至运输都要求极高，因为一块组件从硅料到最后铺设在屋顶上，中间至少有近百道工序过程中会产生隐裂。要做到防止隐裂，等于将整个

拓展公司各项业务,其中第二季度单季实现归母净利润1.50 亿元,实现了上半年业绩的扭亏为盈。黑硅+PERC电池量产,产品竞争力提升:公司利用集团全产业链背景及研发优势,积极开拓差异化路线,通过布局
高效电池业务来实现产业的上下游一体化。报告期内,黑硅PERC 电池实现量产,平均生产效率达20.4%。现阶段公司高效电池产能为900MW,预计2017 年底将达2000MW。随着高效电池的进一步布局

出现了亏损。笔者认为，光伏业务之所以会成为航天机电的拖累，主要是基于以下几个原因：第一，虽然航天机电的光伏业务覆盖硅料、硅片、电池片、组件、系统集成、电站运维等各个环节，却没有真正的优势产业。譬如协鑫