研发中枢
走势预测
硅料
预计2021/22年硅料仍是供需最紧子环节之一、景气延续，明年随新增供给释放，硅料环节价格或缓幅下行引导终端需求释放，但价格中枢仍高于历史平均。
在碳中和初期电力紧张及节能减排目标
上升，龙头优势加剧。
逆变器
2020年全球逆变器出货量前十名中，中国企业市占率合计约59%，同比提升12ppt。
光伏长期装机持续增长确定性强，有望充分支撑逆变器企业出货增长，且国产企业产品研发
机会。
报告正文
针对主流景气赛道的未来空间及发展趋势进行讨论。系列一围绕新能源车产业链，以5-10年维度寻找影响行业空间和增速的核心因素，讨论长期估值中枢。系列二聚焦光伏产业链，从能源结构出发构建
的研发和制造，先发优势明显，为后续成为全球第一奠定基础;相反转身较慢的保利协鑫则丧失市场优势。
各环节估值差异大，下游组件、逆变器估值相对较高。2020年以来
储能系统设备中，控制系统是整套设备的大脑和神经中枢。然而，由于行业发展的原因，单套储能系统设备中BMS电池管理系统、PCS储能逆变器、EMS能量管理系统往往是由多个供应商分别提供，因此在各系统的融合和
多路配网的无阻碍式接入和中压配电网的手拉手式软连接，做到刚柔并济有效解决配网合环问题。目前，产品已在广东珠海支持能源消费革命的城市-园区双级互联网+智慧能源示范项目、东莞国家重点研发计划交直流混合的
，所以在测算目标时，这个值是比较确定的。但是碳捕捉技术进步是最不确定的因素，所以预测时他的中枢和下限比较低，但是上限也很高。
同时值得一提的是，目标的确定应当是综合了多方便的因素考虑，所以稳步实现
清洁能源投资，加大储能技术的研发，早日使用清洁能源替代传统化石能源，解决投资规模和技术上的问题，就能深度脱碳，不过这还是需要很多时间。短期之内，能源行业只能被动压缩，不新增高排放投资，等待高排放产能逐渐
自主研发的云平台正泰云。工作人员告诉记者，在正泰云上，可以不断嫁接各种工业与能源的创新应用，此次博览会上的13个主题展馆，所有技术方案都嫁接于此，可以说，正泰云就是此次博览会的神经中枢系统。
在
绿色低碳能源综合示范馆，馆内展示了正泰自主研发的智慧电力运维云平台，它主要是对零散的电站进行统一的远程集中监视和生产运营管理，集设备故障闭环处理于一体的智能分析系统。通过这个平台，可实时了解全国各个电站的
18.25 亿元和8.80 亿元，同比增长35.6%和448.1%。公司2020 年度拟每10 股派发现金股利3.5 元(含税)。
原片价格中枢持续上行，驱动收入端加速和盈利高增长，单箱净利创新高
净利分别约为19 元和30 元，同比提升约7 元和20 元。
费用端总体有所扩张，但得益于Q1 销量增长的摊薄，单位费用基本持平。(1)公司2020 年全年单箱销售费用、管理费用、研发费用、财务费用
示范区重大功能，积极发展数字经济，形成创新研发、会展商贸、旅游休闲等具有竞争力的绿色产业体系。松江新城加强G60科创走廊战略引领作用，强化创新策源能力，做大做强智能制造装备、电子信息等产业集群，发展文创旅游
辐射功能，加快现代服务业发展
积极发展总部经济，吸引先进制造业的企业总部、研发中心、运营平台在新城集聚，促进健康产业、体育产业、文化产业在新城形成特色功能，推动新城高能级生产性服务业和高品质生活
：同比增长25%-50%，预计2021年业绩有望提速
①受益于单晶硅大尺寸迭代，硅片厂加速扩产节奏。预计2020年公司实现归母净利润7.97-9.56亿元，同比增长25-50%。净利润预测中枢为8.8
英寸加工设备的研发和产业化在加速推进。同时，公司已经开发出第三代半导体材料SiC长晶炉、外延设备，其中SiC长晶炉已经交付客户使用，外延设备完成技术验证。
完全转移涨价压力，而是蚕食一部分自己的利润空间。2021年单晶硅片龙头企业的毛利率中枢可能会由现在的30~35%渐渐下滑到20~25%的水准，进而给每kg硅料带来20元的涨价空间。
2、电池、组件
、银行惜贷所引发的行业寒冬从2012持续至2015年，期间产品价格下滑，企业苦练内功，成本结构优化客观上为再次迎接行业春天做好了准备，但事后看，最令人激动的行业惊蛰还是在隆基股份李定武先生带领的研发
中国石化在化工材料方面的技术研发优势，加大电池材料方面的技术攻关力度，大幅度提高太阳能电池效率及寿命，全力降低光伏组件生产成本。
(3)发挥中石化氢能优势，推动制氢、加氢建设，氢能迎来发展机遇
风、光装机120GW;我们以2025年非化石能源占比达到20%为假设测算，光伏2025年累计装机量达600GW，行业CACR-5为20%，赛道长期具备较强的确定性和投资价值, 叠加平价周期和行业比较优势，助推行业估值中枢进一步抬升。
