石油需求

，值得高度重视。另一个是综合能源服务。随着供给侧和需求侧的多元化以及个性互动的诉求日益提升，综合能源服务将来一定会成为电网企业的主营业务之一。 需要强调的是，要体现能源互联网建设的中国特色，有三项
重点任务必须认真对待。 首先，要解决大规模可再生能源消纳问题。基于我国能源资源禀赋和经济社会发展格局特点，要特别注重解决如何促进大规模可再生能源经济高效安全并网问题。 其次，要灵活应用好需求侧资源

，监管也具有日益丰富的内容。 能源是国民经济和社会发展的命脉，能源的有效供应是国民经济生产和城乡居民生活的基本保障。同时，能源行业具有其特定的经济技术和社会属性。能源行业中的输配电网、石油天然气
管网具有典型的自然垄断特征，需要政府进行经济性监管，对垄断企业的经济性监管包括投资、成本、价格和服务质量等。煤炭、石油、天然气和电力开发利用等与环境、安全和健康等社会问题密切相关，需要政府针对负外部性问题

有能源行业披露项目中，火力发电项目最多，达到77家，其次是水力发电项目36家，风电、光伏和其他新能源项目34家，煤炭开采项目30家，石油天然气行业项目23家。另外，电力装备、电力行业服务类项目也达到35
家。综合来看，体现出电力项目底层发力、新能源项目突出、煤矿企业股权转让众多、石油天然气行业跟进的基本特点。 二、能源行业混改四大典型案例 在过去两年的混合所有制改革实践中，中国能源企业在不同

可再生能源的长期目标仍然可以保持。 在过去的几年中，印度在可再生能源部署方面取得了令人难以置信的进步，在这一过程中脱颖而出未来时刻不定，首要任务是健康并帮助人们满足其基本需求。同时，我们不能忘记
实现清洁能源转型的雄心。 IISD的Christopher Beaton说。 报告中称，石油和天然气补贴在同一时期增加了65%。 根据该报告，由COVID-19引起的健康和经济危机将影响补贴支出

。值得注意的是，我国能源转型并未推高终端用能成本。 德国能源转型特征 德国能源转型源于20世纪七八十年代自下而上的能源民主化运动，拥有广大的民意基础。无论何种执政联盟上台，都坚持推动转型进程。石油
各能源之间的关系。兼顾社会成本、就业、经济发展等各方面因素，统筹化石能源与非化石能源之间的关系。落实消纳条件，积极发展可再生能源。充分考虑系统灵活性需求，将灵活性资源作为未来的重要发展方向。对于煤电

。 图6 系统价值分析步骤 通过在高峰时段满足需求，非高峰时段存储低成本电力的方法，储能可以提高电力系统的VRE容纳率。这不仅节约了石油等更昂贵的高峰发电资源，降低高峰时段电价的同时，也避免
项目已经安装并成功运行。意大利的特尔纳安装了38.4 MW的钠硫电池，用于延缓输电投资。 案例6：优化工厂投资 电源系统必须具有足够的容量来满足峰值需求，但是高渗透率的VRE可能导致系统容量

过程中，项目容配比提升对组件需求的放大作用。 投资建议推荐：1)产能结构高效且研发实力强 2)规模较大且有持续扩张能力 3)全球化产能及销售渠道布局完善 的头部组件企业：隆基股份、晶科能源
、晶澳科技、东方日升、天合光能(科创板拟上市)。 风险提示 全球疫情超预期恶化，国际贸易环境恶化，成本下降/需求增长不及预期。 1 组件厂与终端客户走向大对

资源配置的最优化。 市场的灵魂在于各类市场主体的选择权。生产生活用电存在不同程度的不确定性，电力需求每年、每月、每日都不同，日内还有高峰低谷;由于电力的即时性和不可大规模储存的特征，为满足需求，必须提前对
实现碳中和，许多国家公布了弃煤的时间表。我国在经济发展和道义上很快会面临前所未有的国际压力。 能源转型发展是我国参与气候治理和推动减少碳排放的总钥匙。2018年我国碳排放的100亿吨中，煤炭、石油

，沙特，俄罗斯等石油生产国大幅提高产量，使国际石油市场价格大幅下跌。紧接着新冠疫情在欧美爆发使全球主要国家的生产活动几乎完全停止，使全球对石油消费的需求每天减少1500万2000万桶。我们看到全球的

更趋复杂、能源新型业态活跃兴起等方面。 一、能源需求增长更趋平缓 今年1-2月，我国原煤产量、原油加工量和发电量都出现负增长，能源行业增长动力减弱。其实，经济由高速增长转向高质量发展后，我国
，让我国能源需求增长曲线趋于平缓。虽然有新基建政策刺激增长，但是短期脉冲对长期趋势影响有限，因为疫情改变了各国对全球化的看法。 二、能源国际竞争更趋激烈 需求减弱，短期难有好转，但政策刺激却让