石化行业

我们于2014年12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1）由资金面推动
，行业发展的长期逻辑依然坚定。因此我们重申光伏板块投资机会，建议重点布局光伏制造与电站龙头企业，具体观点如下：　　1、成品油消费税持续上调，打破油价下跌利空国内光伏发展逻辑，同时利好国内新能源持续发展

我们于2014年12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1）由资金面
，行业发展的长期逻辑依然坚定。因此我们重申光伏板块投资机会，建议重点布局光伏制造与电站龙头企业，具体观点如下： 1、成品油消费税持续上调，打破油价下跌利空国内光伏发展逻辑，同时利好国内新能源

。2011年，生产太阳能硅片、电池片和组件的晶科能源污染新闻曝出，使人们注意到了这个产业的污染问题。清洁能源的设备制造方面，很多都属于高耗能、高污染的行业。另外，在清洁能源的应用运营方面也存在污染问题
。控制和减少石化能源消费总量，提高太阳能、风能、天然气等清洁能源的使用比例。针对汽车急剧增加，带来尾气排放污染问题，下决心制定并推广天然气汽车，从落户、改装、使用等多方面制定优惠政策，争取5年内取得

巡视了12家央企。三个月前推出的第三轮中央巡视，就包括了中石化等8家央企。实际上，十八大以来，大家能明显感受到中央巡视的频率、力度均逐渐加大，但中央每一轮的巡视对象还从未超过15家。 而在
之时，也总要先从看上去最难下手的地方开始。 为何是能源企业？ 这其中，能源领域可谓是专项巡视最重点照顾的领域。在已经和即将巡视的央企中，石油领域包含了中石化、中石油、中海油三桶油，还加

新的成效。进一步减少行政审批事项。2013年以来，共计取消下放44项行政审批事项，连续两年修订《政府核准的投资项目目录》，中央层面核准项目累计减少76%。目前，钢铁、有色、化肥和一批能源、交通、石化
国家和地区、敏感行业外，一律取消核准改为备案，并全部实行网上办理备案。将仅有的1项工商登记前置审批事项价格评估机构资质认定调整为后置审批。积极改革创新核准制度。研究提出《精简审批事项规范中介服务

　　我们于12月25日发布光伏板块观点《利空出尽，后期行业利好将逐步释放，强烈建议布局光伏板块投资机会》，半个月来光伏板块内外盘有涨有跌，个股表现亦分化明显。当前，我们认为：（1）由资金面推动的
股价剧烈波动期已经过去，板块和个股表现将趋于理性；（2）内、外部利空以及油价下跌的影响已经得到消化，而政策催化、基本面利好逐渐兑现等因素将带来投资机会；（3）全球需求特别是国内市场仍有充分发掘潜力，行业

主要由中石油、中石化、中海油占有市场，民企尚无进口原油资格。在电力行业，五大国有电力集团几乎垄断发电环节，中下游则被两大电网把持。在煤炭行业，虽然已经完全放开，但在国家治理雾霾的大背景下，无论大小企业都难有大作

环境的污染。西藏新能源发展起步较晚，但是近年来的发展实现了很多突破，加上政府出台的一系列鼓励措施，西藏新能源行业的发展已经进入了新时代。统计数据显示，我国国土面积的2／3，太阳能日照达到2200多个小时
，推动新能源产业的快速发展。这些对西藏的新能源建设同样有指导意义与借鉴价值。新能源快速增长势头强劲，但是要注意制定好发展规划。目前，全球都在从石化能源向新能源和可再生能源转变，我们要抓住机遇，抓好今后

%、中国石化0.30%。虽然巨大的规模可以一定程度上解释研发密度的下降，但中国石油以外，中国石化与中国海油的研发密度均低于国际石油巨头的水平。由此可见，我国能源企业与世界同行业先进水平差距较大。再以国内