短期债务

差距。 急速扩张的背后，是爱康科技短期借款暴增的现状。 20亿定增加速转型 11月30日，爱康科技再次向资本市场抛出一份总额为20亿元的定增预案。 根据定增预案，爱康科技宣布拟向包括
亿元是用于降低公司的资产负债率和财务费用，提高抗风险能力和盈利水平。 尽管9月份刚完成近10亿元的定向增发，但截至今年三季度末，公司资产负债率和债务成本仍然较高，公司债务融资的空间小。 同期

严峻，短期内扭亏只能靠变卖资产实现。【弃光】以下这些企业也许现身说法的解释了什么是累觉不爱。孚日股份退出光伏产业 5800万清空资产甩包袱孚日股份11月21日晚间公告，公司董事会决定退出光伏行业，拟将
项目。【掐架】除了弃光退出光伏，本月还有两起掐架事件关注度颇高。两股东掐架忙 乐电天威负债超22亿将破产清算因乐电天威资不抵债，不能清偿到期债务，已被多家金融机构和债权人起诉。在停车技改三年后，其控股

关联公司，仍在一个体系中，日后，保利协鑫的硅料供应给*ST超日，*ST超日的硅片则供应给国内市场，两者形成配套合作。另外，保利协鑫获得的现金则用作偿还债务、进一步扩大生产规模、潜在的策略性投资等。上述
与英利、尚德等一线大厂相比，其生产成本也偏高，因此这一业务不具备成长性，短期内也无法改观，所以保利协鑫注入其硅片资产是等于挽救了*ST超日。上述保利协鑫人士表示，在注入硅片资产后，*ST超日的产能达到

供应给国内市场，两者形成配套合作。另外，保利协鑫获得的现金则用作偿还债务、进一步扩大生产规模、潜在的策略性投资等。上述人士表示。航禹太阳能执行董事丁文磊表示，目前协鑫集团在光伏业务共有三个上市公司
偏高，因此这一业务不具备成长性，短期内也无法改观，所以保利协鑫注入其硅片资产是等于挽救了*ST超日。 下一页 上述保利协鑫人士

股东将由此获得高达33%的交易溢价;而由于出售硅片业务将全部以现金方式结算，保利协鑫亦可通过债务结构调整，将自身净资产负债率由年中时的146.5%压低至交易完成后的38.8%，并改善负债结构，将短期
债务(一年内到期)总量削减49%，占总负债比例由64.4%压缩至54.1%。不过，此番腾挪最终确定的倒手方均与保利协鑫、协鑫集团存在关联关系。除了江苏协鑫，根据公告，硅片资产第二批交割的接盘方上海淼昌

摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿元，交易完成後，料净负债比率由147%大跌至39%，及减少172亿元债务，值得留意的是，债务的减少远高於两批资产的出售
价101亿元，意味6月底止出售之公司净债务达74亿元。 该行指，两批将被出售之业务上半年税後利润8.36亿元，占集团利润48%，假设利率7%及25%所得税，潜在利息费用可节省约4.5亿元，相当於

。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8港元　　二、摩根大通：保利协鑫售硅片业务 市场关注短期负面影响摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿港元
，交易完成後，料净负债比率由147%大幅度降低至39%，及减少172亿港元债务，值得留意的是，债务的减少远高於两批资产的出售价101亿港元，意味6月底止出售之公司带走净债务达74亿港元。该行指，两批将被

投放于需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电业务，对长远发展有正面作用。花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8元。摩根大通：关注短期影响保利协鑫将硅片卖掉后，债务的减少高于两批资产的出售价101
出售业务可为集团带来长远利好因素，包括降低负债比率及利息支出，纾缓融资压力、有更多资源加强多晶硅业务，不过市场较关注短期负面影响，目标价看3.2元，评级增持。最后给大家提供一个卖硅片的时间线，注意看

24.57亿港元，也意味着保利协鑫股东将获得高达33%的交易溢价。同时，由于出售硅片业务全部由现金结算，这就意味着保利协鑫可通过债务调整，将原有的资产负债率146.5%降至38.8%；短期债务(一年内到期