短期债务

，看重项目长期资本回报而非短期收益，在收益分配时间上没有严格限制，而智能电网建设大都是长期项目，在短期内无法产生大额经济回报。因此，智能电网产业投资基金的长回报周期恰好与智能电网建设对资金的需求相契
项目资本金筹措补充问题，推动公司电网建设项目投资主体多元化。不仅如此，设立智能电网产业投资基金，可以有效拓宽公司直接融资渠道，改善融资结构。而通过融资结构的优化，反过来可以进一步扩大债务融资的规模，从而

下降了24%，为12.78亿挪威克朗；毛利下降34%，为4.71亿挪威克朗，净利为-2.09亿挪威克朗。REC2013年第一季的流动比率为3.58，速动比率为2.61，短期偿债风险比起产业中的其他企业
相对较低，企业的财务危机中表现相对稳定。资产负债率仅为49%，更显示REC的财务面相对健全，不过值得注意的是，在2014年REC将会有3.1亿挪威克朗的债务到期。在2013年第一季，REC设法减少

中资银行来说，这些客源质量的下降很要命。呆账坏账的风险会急剧累加，尤其是当下中国银行业，坏账的风险在于地方债务危机，如果让这种风险再累积，很可能在客源抽离的背景下，中资银行要面临压垮骆驼的最后一根稻草
上升时，但在巴西的外资银行贷款额却明显减少。 我们通过比较阿根廷在1994年龙舌兰危机和2001年金融危机时的短期国际资本流动和外资银行的短期信用额度，发现外资银行在后一次危机中

建立在90%产能出口到海外市场，在欧美等主要消费市场遭遇经济复苏阻碍、主权债务危机等增长乏力问题之后，多国政府补贴的缩减，导致前期迅速扩张的中国光伏产业，瞬间陷入组件库存产能过剩的困境，现金流紧张的
组件制造商的短期扎堆，企业盲目过快过度的扩张引发商业环境急速趋向恶性竞争，无锡尚德因为无法偿还巨额债权而宣告破产是其中经典的案例之一。有关媒体披露，目前有529家无锡尚德的债权人申报债权，总额近174亿元

第一季收益与上个季度相比下降了24%，为12.78亿挪威克朗；毛利下降34%，为4.71亿挪威克朗，净利为-2.09亿挪威克朗。 REC 2013年第一季的流动比率为3.58，速动比率为2.61，短期
偿债风险比起产业中的其他企业相对较低，企业的财务危机中表现相对稳定。资产负债率仅为49%，更显示REC的财务面相对健全，不过值得注意的是，在2014年REC将会有3.1亿挪威克朗的债务到期。 在2013

已获取欧洲市场超过80%的市场份额，2011年中国企业对欧盟出口的光伏产品的价值达210亿欧元。如今中国光伏业已连续六个季度全行业亏损，部分扩张过快的企业出现债务违约或破产，例如尚德旗下最主要生产基地无锡尚德3
中国光伏企业已在欧洲开展了光伏电站的短期投资和运营业务，延长了光伏企业的价值链条。在德国巴伐利亚小镇佩尔，一排排太阳能光伏面板在阳光下闪耀。这是中国江苏中盛光电集团承建和运营的光伏电站。中盛光电集团副总裁、ET

内企业普遍面临较大的经营压力，2012年基本处于非经常项目前利润或利润总额亏损的状态，而前期基于债务融资的产业链延伸、产能规模扩大使业内企业债务负担增加，企业资产负债率基本处于很高的水平。在整体表现欠佳的
环节扩张相对保守的企业受细分行业景气度下滑冲击较小，财务表现较为稳健。未来光伏需求仍然存在变数，短期内国内市场规模有限，国际市场面临补贴政策、贸易制裁等问题。预计未来一段时间行业仍将处于去产能过程中，而受益于更快的去产能节奏以及自身成本优势，多晶硅环节优势企业表现将会有所好转。（中债资信）

短期反弹。 2、在去年10月底开始提出的2013年光伏行业将在供需改善背景下实现复苏、反转的观点目前正逐步得到验证，板块行情已运行至右侧。从已经发布一季报的A股、港股、美股太阳能公司看，企业一季度
第一阶段和第二阶段的过渡；第一阶段定义为行业不会更坏，这一阶段发生在去年三季度，标志是不再有人以低于现金成本的价格抛货。在去年10月底开始翻多的主要原因也是如此，而尚德的债务违约和破产重整是这一阶段的

自欧盟进口2120.5亿美元，增长0.4%。但在欧元区主权债务危机阴霾迟迟难以消散的背景下，欧盟各成员国正普遍面对经济放缓、消费低迷和失业业率飚升的局面。中国这个合作伙伴也让越来越多的欧洲企业感到紧张
。因为短期内如果欧盟难以改善自身低迷的财政状况和经济环境，而一味地将中国拒之门外，最终也会损害其自身成员国的利益。因此当下中欧双方所亟需的，实际上是一个既能够保全各方利益、又能顾全面子的妥协方案。和