盾安环境

索比光伏网讯:浙江盾安人工环境股份有限公司（盾安环境，002011）是制冷配件行业的龙头企业，中国第一家为核电站配套生产核级冷水机组且拥有自主知识产权的企业，中国可再生能源利用领域的领军企业
。盾安环境2012年实现营业收入75.79亿元，较上年同期增长50.46%，实现归属于母公司所有者净利润2.98亿元，全面摊薄每股收益0.36元，较上年同期增长2% ，低于市场预期。我们预计制冷配件板块在

索比光伏网讯:3月18日，制冷设备、配件龙头盾安环境（002011.SZ）公布了年报。去年公司实现营业收入75.79亿元，较2011年同比增长50.46%；但归属于上市公司股东的净利润仅仅为2.98
亿元，同比增长1.54%。观其年报，曾名噪一时的光伏产业已成为其一块毒瘤，几块资产均告亏损。而截至2012年底，盾安环境旗下光伏总资产达30余亿元，足足占了总资产101亿元的三分之一。如今无数光伏

结构性挑战影响了利润。另外，BP、ATS、夏普也宣布将剥离太阳能业务。 不过，一些国内上市公司心态则极为矛盾。曾经停牌研究处置公司旗下光伏业务的盾安环境，经过讨论还是选择了留下，而其给出的理由

A、盾安环境等。需要注意的是，对于以多晶硅为原料的下游企业，价格上涨提高了生产成本，下游需求不旺其成本可能难以向下游完全转移，从而对公司利润带来负面影响。不过，部分企业在价格较低时购买了较多的多晶硅

明显改善。在10家预告2012年年报的公司中，有8家公司业绩大幅下降或出现巨额亏损。如天威保变、ST超日、航天机电预告亏损均超过8亿元，孚日股份、隆基股份预告净利润降幅超过70%。仅盾安环境业绩和
拓日新能2家公司预增，前者净利润同比预增0~30%，后者扭亏后小幅盈利。同时，没有一家公司预告今年一季度业绩经营状况。此外，该板块估值水平较高，目前动态市盈率高达248.69倍。除鄂尔多斯、盾安环境为

继2011年盾安环境（002011.SZ）多晶硅业务亏损后，预计2012年公司的多晶硅业务亏损3000万元。2月25日，国泰君安在研报中表示。《证券市场周刊》调查发现，盾安环境对多晶硅业务机器设备的
折旧计提不足，按多晶硅价格测算来看，其多晶硅业务2013年或继续亏损。2月23日，盾安环境公告称，将委托评估机构对公司全资子公司内蒙古盾安光伏科技有限公司（下称光伏科技）固定资产、在建工程等资产进行

光伏行业出现反弹，可关注多晶硅企业南玻A，同时可关注光伏估值较低的硅片龙头隆基股份。风电可继续关注受益于风电出口的天顺风能。多晶硅的天威保变、南玻、川投能源、盾安环境等，组件的亿晶光电、超日太阳、海润光伏

索比光伏网讯:国泰君安日前发布太阳能行业报告称，硅料双反初裁在即，产品市场价格或将有明显提升，有望给硅料相关上市公司乃至整个太阳能板块带来主题性投资机会，关注盈利能力好转及可能复工的标的公司，首选盾安环境、南玻A、特变电工，适当关注乐山电力、天威保变、隆基股份、中环股份。维持行业中性评级。

片/组件设备，A股标的我们首选盾安环境、南玻A、特变电工，适当关注可能复工的公司乐山电力、天威保变，适当关注硅片类公司隆基股份、中环股份。

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