盈利预测

稳定，龙头盈利能力提升 福斯特是胶膜领域绝对龙头，目前市占率55%左右。胶膜正处于向白色EVA和POE胶膜切换阶段，新品短期供不应求，龙头企业毛利率持续提升。凭借先发优势，龙头未来在新品领域也将具备
5.2电池片： PERC未来一段时间仍为主流，HJT逐渐兴起 5.3组件：双玻组件趋势确定，一体化龙头更优 6.胶膜格局稳固，龙头企业盈利能力提升 7.投资建议 8.风险提示   报告正文

相对高位。此外，龙头新产能释放带来市占率进一步提升，龙头企业盈利仍将获得支撑，故看好信义光能。而交银国际亦表达对福莱特玻璃的看好，该行预计明年光伏玻璃供应仍将偏紧，继续看好光伏玻璃龙头的长期投资机会
，且首选福莱特玻璃。 光伏玻璃的景气度明年还能维持吗? 就目前来看，市场对于明年光伏玻璃需求的预测，主要是偏向于供给趋于宽松，但难言过剩这一看法。 其中，国盛证券研报认为，2020年至2021年

，价格也有望保持相对高位。此外，龙头新产能释放带来市占率进一步提升，龙头企业盈利仍将获得支撑，故看好信义光能。而交银国际亦表达对福莱特玻璃的看好，该行预计明年光伏玻璃供应仍将偏紧，继续看好光伏玻璃龙头的
长期投资机会，且首选福莱特玻璃。 光伏玻璃的景气度明年还能维持吗? 就目前来看，市场对于明年光伏玻璃需求的预测，主要是偏向于供给趋于宽松，但难言过剩这一看法。 其中，国盛证券研报认为，2020年至

项目业务是这一增长的主要原因。 SMA还显著提高了未计利息、税项、折旧和摊销前的营业利润(EBITDA)，同比从2600万欧元增长到4100万欧元，其净收益也从亏损1100万欧元转变为盈利900万欧元
。 SMA表示，截至9月底，其股权比率为43%，净流动资金为1.94亿欧元。 该公司的管理委员会确认了对整个财政年度的预测，SMA预计销售额将增长到10亿至11亿欧元，EBITDA预计在5000万至8000万欧元之间。

。 需求端来看，根据硅业分会统计，2020年上半年国内硅料市场的需求量为23.8万吨，其中单晶硅料需求量为20.4万吨。根据预测，2021年的硅片需求量为56.5万吨，硅料总体供给缺口为1.5万吨。一业
出货和盈利带来了影响。此次与天合深度合作，有望借助天合组件的渠道和品牌锁定定部分电池片出货，增长和盈利有望更加稳定。 不过，目前来看，不单是硅料将出现供需紧平衡的问题，在整体光伏电池可能供应过剩的

券商对其未来的业绩预测也能看出一些端倪。例如，浙商证券预计，上机数控2020-2022年的净利润分别为5.6亿元、16亿元和26.4亿元，这样的盈利预测在两年后足可以与双寡头之一的中环股份相媲美;此外

光伏逆变器产业发展。 图3-1中国光伏发电装机市场规模，2014-2023年预测来源：头豹研究院编辑整理 与此同时，2010年中国能源局出台的《太阳能十二五规划》指出在西部弃光限电严重的地区
34.5%的速度增长，在2023年将突破220GW。 图3-2中国分布式光伏发电装机市场规模，2014-2023年预测来源：头豹研究院编辑整理 1.3 利好政策推动光伏逆变器产业发展 近年来

尺寸出货占比继续提升，公司盈利能力有望进一步增强，四季度是光伏抢装的最后阶段，组件进入需求高峰期，为公司组件销量持续提供动力。 中环股份：国泰君安、申万宏源、华泰证券等14家机构预测，中环股份
，有望带动盈利水平进一步改善。 赛伍技术：安信证券预测赛伍技术2020年每股收益0.50元，较去年同比下降5.66%，2020年净利润2.01亿元，较去年同比增长5.85%，2021、2022年净利润

，以致于有专家预测，十四五期间国内光伏平均年新增装机约为60GW-70GW。而这一数字显著高于我国2017年创出的历史最大新增光伏装机53.06GW。 但也正因光伏发电处在成本快速下降的平价进程中
无法实现盈利。 除了良品率外，玻璃产能新建、扩张也是一项天然的壁垒。上述不能具名的某券商首席分析师向记者表示，从规划产线建设到窑炉点火后稳定生产一般需要两年到两年半时间，且点火后即需进行连续生产，停