盈利预期

暴涨，相关企业利润的暴增，而中游及下游企业的盈利能力则受到较大冲击，部分企业甚至被迫减产。 对于光伏行业而言，双控的影响主要在于工业硅的限产，其在硅料企业的生产成本中所占比重超过80%，而硅料
%。市场对于2021年全年的新增装机量预期大概在55-65GW之间，以上半年数据来看，若想达成市场预期较为困难，部分研究机构甚至已经对新增装机量预期进行了下调。而造成这种情况的主要原因，则是上游硅料

的盈利能力亦获得一定程度的提升。比如，销售毛利率达到25%，相较于2020H1提升4个百分点。其中，新能源业务毛利率相较于去年同期增长13.58个百分点，达到29.23%，主要受益于多晶硅价格的上涨及
度是特变电工未来的成长主线。具体而言，硅料的生产与销售、新能源电站建设、输配电与特高压是主要增长点。值得一提的是，虽然2022年硅料产能将得到集中释放，市场预期硅料价格将大幅下降。但由于主要原材料三氯氢

硅料产能的。9月2日，隆基股份(601012.SH)相关负责人接受时代周报记者采访时说，不过，硅料涨价的过程有一个时间差，硅片涨价时使用的硅料是前期成本较低的硅料，所以(公司)盈利情况还不错。 导致硅料
业绩点评均为超预期或略超预期。太平洋证券研报数据显示，2021上半年全球组件出货排名前三强，分别是隆基股份、天合光能(688599.SH)和晶澳科技(002459.SZ)。 以隆基股份为例。2021

额外要求，违反了市场公平竞争等行为做了规范。 文件明确要求营造稳定、公平、透明、可预期的营商环境，坚决遏制不良现象，促进新能源产业高质量发展;完善有利于绿色低碳发展的财税、价格、金融、土地、政府采购等
六条 已办理核准备案手续的项目，在项目投产之前，投资主体、建设地点、建设内容等原则上不得变更;确需变更的，项目单位应当及时以书面形式向原项目核准备案机关提出变更申请。项目在整个申报、建设期间不得以非法盈利为

硅料产能的。9月2日，隆基股份(601012.SH)相关负责人接受时代周报记者采访时说，不过，硅料涨价的过程有一个时间差，硅片涨价时使用的硅料是前期成本较低的硅料，所以(公司)盈利情况还不错。 导致硅料
业绩点评均为超预期或略超预期。太平洋证券研报数据显示，2021上半年全球组件出货排名前三强，分别是隆基股份、天合光能(688599.SH)和晶澳科技(002459.SZ)。 以隆基股份为例。2021

%股权，投资建设中核淳化10万千瓦风电项目，以独资、合资等方式注册成立9家新能源公司，累计涉及110万千瓦新能源项目的开发建设。大手笔跨界之举，引发煤炭、新能源领域共同关注。 对传统板块盈利形成有效
布局新能源发电项目，目前规模已有336.85万千瓦。上述新增项目落地后，新能源发电装机规模将达到32.65%，由此对传统板块盈利形成有效补充。 迎来抢占新能源主阵地的机遇 集团的煤炭产销、火力发电

已达980~1000元/吨。 　　金九银十已然到来，工业生产企业用煤需求量开始增加，叠加疫情影响进口煤的到货量不及预期，产地煤价依然表现强势，对于限电更是起到了推波助澜的作用。目前江苏、安徽等多
地施行了新的尖峰电价，并进行了价格上调，未来或将有更多的地区受到影响。那么迎接化工企业的，一是限电限产，开工率受影响，企业运营困难加大。二是电价、煤价、焦炭价格上涨，产品的成本增加，盈利的难度更大。综合来看，从三季度到明年一季度的煤炭旺季，化工企业的困局或将持续。

)，同增约30%，短期主要组件企业反馈二季度订单较满，行业高景气背景下硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间、玻璃供需阶段性缓解。

年中报显示，公司主营收入68.68亿元，归母净利润-2375.81万元，董事长陈刚指出，亏损原因主要有两点： 第一，由于硅料紧缺导致开工率不足，最低时在50%左右，电池固定投资比较大，开工率对电池盈利
变化，公司预付款显著增加。目前预付款占营业额比例为22.8%，与自身同比增幅较大，但与行业平均25%左右的预付款比例基本持平。 陈刚指出，2021年光伏产业盈利与否不取决于电池成本，而是硅片成本。电池

压力，在今年更是有增不减。 无论从短期业绩，还是长远预期来看，光伏电池片正在遭受着一定的磨难。尤其是单一电池片企业更为明显，似乎承担了全行业的不可承受之重。 01 上下游挤压 2021年
趋势，下游客户观望情绪加重，组件客户提货速度放缓，导致产销量低于预期。 相比而言，上游的硅料和硅片企业，则是业绩丰满。以已经披露2021年半年报的中环股份为例，营业收入同比增长104.12%，归母