盈利预期

增长9%，其中光伏电站17.29GW，分布式光伏 7.11GW，同比增长2.9倍。 在这样的大背景下，光伏企业有钱赚、有肉吃，也就不足为奇、可以理解了。 在这25家企业中，有一家企业盈利能力尤其强
偏悲观，但实际情况是远好于预期，需求继续高涨、单晶硅片价格甚至较 Q2 末有所回升。 这样子的好事情，对隆基股份的市场销售是绝对的利好。今年上半年，公司组件出货量 2188MW，同比猛增了137

2018年将组件生产混合成本(产品出售成本)压低至30c/W以下的浪潮，以及对徘徊在三十几左右的平均产品销售价格的适应，如果材料单的重点在于迅速进行成本下调，并将其作为盈利的短期指标，这种状况是否会为
，将对2018年市场成长至100GW级别背后的促因进行详细谈谈，并为过去几年市场预期均低于实际太阳能安装水平这种状况提供相应的解读。 距离PV ModuleTech 2017研讨会召开仅剩三个月

光伏企业今年上半年实现盈利。截至8月25日，70余家新三板光伏企业中，有38家披露了2017年半年报，其中近6成的企业上半年盈利实现同比增长。而从目前公布的半年报情况看，有16家企业上半年营业收入超过1
光伏市场不太可能出现去年的断崖式暴跌。随着三季度领跑者基地装机期限到来，以及新增光伏电站装机计划的发布，下半年光伏终端需求将超预期。同时，技术竞争将进一步加剧，产业升级将加速，预计2017年我国

三北地区气温较低，施工不便，光伏组件的出货量一直不旺，价格也略显低迷，多数企业盈利情况普遍不佳；而在二季度随着630大限接近，市场需求暴增，价格也开始回暖。企业盈利水平有所提升。海外市场：两处明显变化值得注意
也是由于可以用来安装光伏板的土地和屋顶产权关系比较复杂的原因。电价：绿色证书替代补贴的效果低于预期。在过去的一年间，可再生能源的补贴措施并没有实质性的变化，这导致补贴拖欠的情况也变得更为严峻，直接使得

上半年实现盈利。截至8月25日，70余家新三板光伏企业中，有38家披露了2017年半年报，其中近6成的企业上半年盈利实现同比增长。而从目前公布的半年报情况看，有16家企业上半年营业收入超过1亿元。随着
断崖式暴跌。随着三季度领跑者基地装机期限到来，以及新增光伏电站装机计划的发布，下半年光伏终端需求将超预期。同时，技术竞争将进一步加剧，产业升级将加速，预计2017年我国光伏电池产量将超过60GW，达到

万KM，而蓝宝石衬底行业金刚线需求量为400万-500万KM，则总需求量2840万-2940万千米，而现有总产能仅1900万千米，缺口巨大，行业盈利能力强。供不应求状态预计在2018年方能缓解。以
质量竞争，同时集中度得到提升。风险因素：光伏行业金刚线替代速度不达预期，产业政策发生变化等。对比相关上市公司，2017年动态PE中枢在约40倍，2018年动态PE中枢在约25倍。公司主业不同估值略有

%;。本周建议关注十六个标的：天齐锂业(碳酸锂价格稳中略升、优质锂矿资源和布局良好)、华友钴业(钴价重启涨势钴龙头、中报超预期、锂电新材料)、隆基股份(单晶需求超预期旺盛、超预期扩产、盈利高增估值低

板块配置建议：ink"光伏装机数据继续超预期，产业链价格展望乐观，看好板块行情持续性，继续重点推荐单晶、分布式主线，近期隆基股份因市场担心增发解禁压力略有调整，提供买入良机，继续坚定推荐;新能源车
板块维持高位博弈判断，除上游资源品价格维持坚挺外，商用车销量复苏偏弱、全年销量预期下调等此前我们提示的潜在利空逐步开始兑现，电芯环节继续承压，板块配置上维持推荐具备全球供货能力的中上游材料与资源龙头

电化学储能项目装机规模已达845.6MW。 三大源动力：政策、技术、成本 良好的政策预期、技术进步以及成本下降是储能产业快速成长的源动力。 政策层面，伴随市场份额的开拓，过去五年来，国家对储能的定位和
储能量体裁衣，国家级政策已直接触及储能本身。 现在距储能爆发仅差临门一脚，诸如价格机制、补贴政策等国家和地方的直接支持政策有望在2017年陆续出台。不少业内人士在接受记者采访时直言对国家政策的预期