盈利预期

信心。打破基础设施、市政公用设施、公共服务等领域的行业垄断和市场壁垒，切实降低准入门槛，支持民间投资应入尽入。遴选一批有较好盈利预期、适合民间资本特点的优质项目，鼓励民间资本组建联合体投标，推进政府和

288MW。今年上半年总出货量为4.952GW。公司的全年出货量预期仍在8.5GW至9GW之间，意味着全年季度出货量的顶峰出现在了今年的第二季度内。三季度组件出货量预期值在2.1-2.3GW之间，仍旧高于
，也确保产品能够及时交付，从而也反过来影响到了我们的利润率。公司目前正在评估公司策略，以改善盈利能力，并进一步削减未来对OEM的使用。我们将重点还放在了加强库存管理并控制运营支撑上。 然而，公司管理层

今年630年结束后，业内普遍预期光伏市场会重蹈去年覆辙，进入发展下行通道。然而，630过后，组件订单依旧坚挺，市场需求依旧旺盛，直接导致7月份集中式电站并网6GW，此局面与去年反应大相径庭。 事出
因素。短期来看，专家预测2018年市场需求将依旧强劲，但发展的同时，产业链各环节将开始产生分化。 首先，从产业链各环节看，盈利能力呈现从上往下递减的趋势，硅料环节最强，组件环节稍弱，逆变器环节较活跃

光伏企业业绩实现大幅增长，11家光伏企业业绩略增，只有3家光伏企业业绩下滑。远超去年预期记者通过查阅资料得知，2016年上半年被业界媒体成为好年份。受电价调整，光伏电站在2016年6月30之前备案并完成
需求，国内光伏市场的增速将趋于平缓，国内光伏制造业或将面临产能过剩的问题。但实际上，根据能源局数据统计，2017年上半年，全国ink"光伏发电新增装机达到24.4 GW，同比增加9%，远超业内年初预期

1GW,再见620MW,储备项目超过5GW,主要分布在江苏、广西、广东、安徽等地。未来,公司将视市场情况和公司财务情况,结合传统主业,推广渔光一体光伏发电。传统饲料量价进入上升周期,盈利能力提升。公司
:预计公司2017-2019年实现净利润16.2亿、21.4亿、25.6亿,同比增长58.13%、31.88%、19.68%;EPS0.42、0.55、0.66,对应P/E17.56倍、13.32倍、11.13倍,维持买入评级。风险提示:或存在多晶硅料、电池片价格下降风险,或存在产能扩张不达预期风险。

/w，毛利率达17.28%，远超行业10%的平均毛利率水平。 三、优化饲料产品结构 17-18年水产饲料进入上行周期，公司优化饲料产品结构，17年盈利弹性有望超预期。上半年公司饲料业务实现营业收入
，公司水产饲料业务将直接受益，预计下半年公司水产饲料销量快速增长，带动业绩新增量，全年饲料业务贡献高盈利。 四、投资建议 考虑到公司三季度显著受益多晶硅涨价，我们上调公司2017年-2019年的

待提高。4.企业经营困难对行业投资产生不利影响。煤电、新能源和煤炭行业近年来连续亏损，企业资产负债率居高不下，盈利能力弱，投资能力不足，影响我省能源产业规模的扩大。第二章指导思想与发展目标一、指导思想全面
，基本形成统一、开放、竞争、有序的现代能源市场体系。专栏2十三五时期能源发展主要目标 注：（1）[]内为五年累计值；（2）*为约束性指标，其他为预期性指标。第三章能源发展布局十三五时期，能源发展要紧紧