盈利预期

。2019年上半年，资金赤字导致破产的企业增加至3家，占比为9.3%。这也从侧面反应出，未来部分光伏行业企业可能存在因管理能力、盈利能力等表现不佳而被淘汰的可能性。 日本光伏企业营收能力恶化主要有两点原因
。一是由于光伏发电量的迅猛增长，对电力供需平衡有所影响，日本九州地区经常采取限电措施，这导致部分光伏企业的收益受损。二是，因后期维护不足，电站不能按预期保持发电量，而导致的企业收益下滑。 今年6月

市占率分别达70%、70%和40%，客户覆盖全球主流电池片厂商。2013年至2017年，公司营收、净利润的复合增长率分别为32.77%和110.90%，显示出优异的成长能力和盈利能力。公司短期受益于
%，若仅考虑电池片设备市场预计公司市占率超过40%。 下游扩产有望超预期 目前业界已经达成共识，PERC工艺是光伏电池未来几年发展的主流技术，传统主流大厂从2017年就开始大规模布局PERC技术

7月25日，特斯拉公布第二季度财报，财报显示，公司第二季度营收为63.5亿美元，同比增长58.7%。去年同期为40.02亿美元，但仍低于当季预期;净亏损为3.89亿美元，而去年同期净亏损为7.43
收入，较去年同期下降2%。该公司透露，特斯拉的家用储能电池Powerwall目前安装点已经有5万多个，旨在推动家庭使用可再生能源。 特斯拉表示，其目标是在第三季度实现盈利，主要致力于增加销量、扩大产能以及产生更多现金流。

增幅大超市场预期 从财报来看，隆基股份第二季度归母净利润13.50-14.80亿元，同比增长77%-94%，扣非后归母净利润13.45-14.75亿元，同比增长80%-97%，业绩增幅大超市场预期
。 有券商分析认为，受益于海外光伏需求快速增长和隆基股份生产成本持续优化，出货规模及盈利水平持续提升。在海外市场需求快速增长的拉动下，隆基股份积极适应市场变化，调整营销策略，主要产品单晶硅片和组件销量

%-97%，业绩增幅大超市场预期。 中信证券分析认为，受益于海外光伏需求快速增长和隆基股份生产成本持续优化，出货规模及盈利水平持续提升。在海外市场需求快速增长的拉动下，隆基股份积极适应市场变化，调整

)，海油工程(600583)，中油工程(600339)、石化机械(000852)，推荐后续订单预期可能好转的涤纶长丝板块，推荐桐昆股份(601233)，新凤鸣(603225)。国家管道公司落地，管道资产有望
下滑，根据我们的测算，2019年原油消费增速为100万桶/天左右，较2018年的140万桶/天增速下滑。尤其是成品油库存未来降幅可能低于市场预期。 我们预计年末原油价格可能出现转折，①经济增速虽然

一致认为，此次浙江降电价对火电影响略好于预期，不会改变火电盈利改善的趋势。 国泰君安公用事业与电力证券分析师周妍分析，预计2019年华能国际、浙能电力业绩增速分别为241%、39%，基于新情况
。 与其他省份主要由央企供电不同，浙江省国资委控股的浙能电力装机占省内统调装机约50%，且盈利较突出，浙江在调整电价时面临的企业阻力相对较小。 浙江省发改委近日发布《关于调整部分电厂上网电价有关

预期。 一、国内光伏发电行业概况 1 月 18 日，国家能源局发布 2018 年电力工业统计数据。2018 年，全社会用电量 68449 亿千瓦时，同比增长 8.5%。分产业看，第一产业用电量
较为波动。行业总体盈利情况取决于行业景气度，而产能周期是利润分配的主要决定因素。从行业总体盈利上看，2006-2010 年上述企业的利润总额从 14亿元增长到 150 亿元，2009 年金融危机的

万元。去年同期盈利：4813.43万元。 岱勒新材称，业绩变动原因说明：1.太阳能硅切片线产品市场价格下降幅度超出预期，导致公司收入和毛利大幅下降。2.公司全资子公司株洲项目正在扩建及逐步投产之中
统计已发布中报预告的28家光伏企业来看，业绩净利润同向上升的有12家，占比42.85%;扭亏为盈1家，占3.57%;同向下降的有8家，占比28.57%;亏损的有7家，占比25%。 从净利润盈利额来看

财务报告概述了这一问题的严重性，2018年报告解释称， Power-One部分逆变器超出预期的故障率迫使ABB留出更多资金用于支付客户保修期费用，高昂的维修费用使ABB在收购太阳能逆变器制造商
正面利润率的影响超过了收费的负面影响，其逆变器业务拖累了更广泛的电气业务的利润率。 将业务重心转向高增长性的终端市场、提升公司竞争力及降低商业模式风险以推动盈利性增长一直以来都是ABB的行事准则