盈利空间

统计已发布中报预告的28家光伏企业来看，业绩净利润同向上升的有12家，占比42.85%;扭亏为盈1家，占3.57%;同向下降的有8家，占比28.57%;亏损的有7家，占比25%。 从净利润盈利额来看
发展逐步向降本去补、提质增效的高质量发展之路转变。市场发展日趋成熟，产业变革步伐明显加快。伴随着2019年政策加速补贴退坡，平价上网提速已然成势。同时，行业巨头正在加快转型、优势渗透，而中小企业空间

统计已发布中报预告的28家光伏企业来看，业绩净利润同向上升的有12家，占比42.85%;扭亏为盈1家，占3.57%;同向下降的有8家，占比28.57%;亏损的有7家，占比25%。 从净利润盈利额来看
降本去补、提质增效的高质量发展之路转变。市场发展日趋成熟，产业变革步伐明显加快。伴随着2019年政策加速补贴退坡，平价上网提速已然成势。同时，行业巨头正在加快转型、优势渗透，而中小企业空间进一步被压缩

可以印刷1元钱(彼时单张电池片净利润约为1元/片)的印钞机，而经历过短短三周的降价过程后，电池片产能的盈利能力就小于0.4元/片了。Perc产能迅速从具有超额盈利能力的产能变为只赚取常规利润的产能。那么
单瓦0.7来计算，则单片价格为0.74.6=3.22元，而这个价格对于多晶电池片而言，无论是电池端还是硅片端都难以实现了，当下的多晶电池片产业环节利润比纸薄，很难再有更多的让价空间。既然不能通过让价

。 截止目前，单晶PERC电池片的价格与多晶电池片的价格差已经缩小到0.18元/W。个人认为，在目前的价格水平下： 1)多晶电池已经几乎没有盈利，未来如果价格进一步下降的话，生产企业可能会
退出; 2)0.18元/W的价差下，单晶PERC电池片的性价比已经非常好! 综上所述，个人认为，未来电池片很难有进一步下降的空间。即，目前价格已经达到阶段性的最低点。 在无重大变化之前，如

回报周期较长，需要雄厚的资金支撑。 国网恒大智慧能源服务公司背靠恒大及国家电网，拥有强大的资本实力。恒大去年核心净利润783.2亿，营业额达4662亿，盈利能力强大。而国家电网资产总额38088.3
打通，有望为行业发展扫清障碍。此番合作更标志着恒大整车研发+三电系统+营销渠道+智慧充电在内的全产业链进一步巩固升级，随着未来产业协同效应的显现，恒大新能源汽车集团的市场空间将更为广阔。

、响应速度快的储能技术。 用户侧有望突围发展 行动计划像是接力赛中的下一棒，将为储能应用打开更大的空间。青岛特来电新能源有限公司董事长于德翔表示，行动计划将加强储能技术研发，推进储能示范项目
是用户侧储能主要盈利模式之一，然而在经过几轮电价调整后，全国多个地区一般工商业峰谷电价差不断缩小，导致收益下降，投资回收期延长。 目前由于用户侧成本高、降电价导致峰谷差缩小，调频项目收益不确定等问题导致储能

技术进步情况来看，光伏组件在成本下降和效率提升方面依然具有较大空间;结合当前实施的竞价机制，未来两年国内光伏大概率实现全面平价， 光伏相对煤电的经济性拐点有望确立。2018 年，国内光伏发电量占比仅
。中长期看，国内光伏成长路径清晰， 新增装机增长空间较大。 全年新增装机有望略超预期，行业现金流改善。 根据国家可再生能源信息管理中心的预测，考虑竞价项目以及此前已安排和结转的户用光伏、光伏扶贫

下降，从目前光伏制造环节技术进步情况来看，光伏组件在成本下降和效率提升方面依然具有较大空间;结合当前实施的竞价机制，未来两年国内光伏大概率实现全面平价， 光伏相对煤电的经济性拐点有望确立。2018 年
煤电等传统电源的替代。中长期看，国内光伏成长路径清晰， 新增装机增长空间较大。 全年新增装机有望略超预期，行业现金流改善。 根据国家可再生能源信息管理中心的预测，考虑竞价项目以及此前已安排和结转

印刷1元钱(彼时单张电池片净利润约为1元/片)的印钞机，而经历过短短三周的降价过程后，电池片产能的盈利能力就小于0.4元/片了。Perc产能迅速从具有超额盈利能力的产能变为只赚取常规利润的产能。那么
0.7来计算，则单片价格为0.74.6=3.22元，而这个价格对于多晶电池片而言，无论是电池端还是硅片端都难以实现了，当下的多晶电池片产业环节利润比纸薄，很难再有更多的让价空间。既然不能通过让价保持当前

印刷1元钱(彼时单张电池片净利润约为1元/片)的印钞机，而经历过短短三周的降价过程后，电池片产能的盈利能力就小于0.4元/片了。Perc产能迅速从具有超额盈利能力的产能变为只赚取常规利润的产能。那么
来计算，则单片价格为0.74.6=3.22元，而这个价格对于多晶电池片而言，无论是电池端还是硅片端都难以实现了，当下的多晶电池片产业环节利润比纸薄，很难再有更多的让价空间。既然不能通过让价保持当前