盈利期

2018年8月9日，第二届光伏电站运维新思路研讨会及培训会议在北京召开，古瑞瓦特因较早布局光储领域，受邀出席并发表题为光伏+储能的商业运营及盈利模式的主旨演讲，结合企业自身实践以及当下热点话题，分享
很多领域。光伏+储能，具有削峰填谷、需量管理、调峰调频、断电后备、提升电能质量、构建微网系统、提高光伏自发自用率等优势。并且，光储又有其多样性的盈利模式：1、提高光伏自发自用率：当光伏的能量大于负载的

600MW装机量项目，价格为2.44印度卢比/kWh。Kumar表示，由于免于缴税，Acme的项目可以继续推进，而如果没有免税，那么项目的盈利性存疑。 Kumar表示，2018年下半年装机量项目预期
取决于保障税引入前6月和7月进口的组件数量。 吸引制造商 在国内制造领域，IHS Markit认为，印度的关税并不会吸引更多的装机量项目。实际上，由于关税期仅为两年，即建立一家制造厂约需的时间

大全新能源股东的净利润为13.4百万美元;2018年第1季度为31.6百万美元;2017年第2季度为12.1百万美元; 2018年第2季度每股基本ADS盈利为1.06美元;2018年第1季度为2.91
美元;2017年第2季度每股基本ADS盈利为1.15美元; 2018年第2季度调整后归属于大全新能源股东的净利润(非美国会计准则)(3) 为18.2百万美元; 2018年第1季度为32.9百万

：融资成本飙升 光伏难逃压力 2018年上半年，融资成本出现飙升，光伏难逃压力。 光伏因为建设期短，融资模式更多，但在整体去杠杆的背景下，融资难有加剧的趋势。 难度加剧体现在，融资成本更高
，金融机构没钱。特别是在分布式的融资上，金融机构比较担心电费收款和用电户的信用问题。分布式的现金流维系在用电户身上，分为正常用电和正常结算，见下图。如果用户优质，有可能通过租赁来解决，但是建设期的融资，要么

题记： 21年前，中国的光伏产业正处于成长的萌芽期，市场尚未打开，阳光电源(300274)从澡堂边上租的两间房开始起步。在经历光伏行业的蓬勃发展以及多轮危机及洗牌后，阳光电源成长为光伏行业的巨头
。2011年11月2日，阳光电源在深交所挂牌上市 ，成为国内新能源电源行业第一股。自上市以来，公司业绩始终保持高速增长，成为老牌光伏企业中唯一连续多年都保持盈利的公司，走出了一条高质量发展道路

项目进行奖励和补助的通知》等两份政府规范性文件的通告。 通告中明确表明：《佛山市人民政府办公室关于对20162018年建成光伏发电应用项目进行奖励和补助的通知》(佛府办〔2016〕57号)，评估期至
成本大幅提高。鼓励用户错峰用电，减少了过多投资，提高电力系统应用效率，是整体降低用户平均用电成本的科学方法。 实际上，峰谷电价差套利是储能最基本的盈利方式。中国能源研究会储能专委会

企业会从银行中贷款，然后通过发电收益还贷，最后实现盈利。根据当时的标杆电价，回本周期较短(一般为3~5年)，因此进入了补贴目录的电站都能实现可观的盈利目标，集中式靠着金融杠杆蓬勃发展。 再来
带来了不同程度的创伤，而这种状况还会维持较长的一段时间，明年上半年会有一个喘息期，但不会太长，而届时又会有什么样的新政策下来呢?我们不得而知。目前我们能做的唯有大力开发中小工商业光伏项目、积极探索海外光伏市场以及留意储能的发展进度与方向，只要活着就还有希望!

新政的实施客观上对我国2018年新增装机需求产生了一定抑制作用及当期盈利水平产生影响。 但在新的行业环境下，光伏高成本企业逐渐退出，市场份额陆续向优势企业集中。长期来看，全球及我国清洁能源占比
全产业链价格联动、利益共享、风险共担、协同发展格局，进而有效促进社会主义市场经济的平稳健康运行。我们认为深刻理解以上论述是正确解读本政策的关键。目前煤-电-高耗能全产业链的盈利结构，已经连续两年呈现严重