电站运营资产

超日太阳打造成一个集电站运营商、电池、组件生产商为一体的光伏企业。但公司越走越远，直至债台高筑。现在，超日太阳不得不去杠杆化，债务投资者们被绑在了同一条船上，没有了刚性兑付，超日太阳的股东和债权人都将
直言不讳地指出，如果把超日的应收账款都变成资产，它的应收账款会立刻缩减90%，都变成长期投资。吴立骏表示：因为超日2011年的实际亏损为1.1亿元，已经不符合《深交所公司债券上市规则》的法定条件，但超日在

产业爆发。面对光伏产业的曙光，投资者如何进行具体投资呢？和瑞资产投资顾问表示，在综合商业模式和产能结构后，可以投资多晶硅及电站运营两端。多晶硅企业拼的是成本优势，后发进入者恰好在这方面具有一定优势。此外
，这个行业的投资壁垒较高，经过两年行业调整之后，行业格局已经趋于稳定。另外，西部光照条件好的电站运营企业，有明显的发电成本优势，再加上政府补贴，电站的回报率比较可观。和瑞资产投资顾问说。另外，在基金

扶持，光伏业将迎来由国内需求驱动的产业爆发。 　　 　　面对光伏产业的曙光，投资者如何进行具体投资呢？和瑞资产投资顾问表示，在综合商业模式和产能结构后，可以投资多晶硅及电站运营两端。多晶硅企业拼的
　　过去两年，光伏行业整体处在低迷状态，让基金经理集体退让，不愿投资此行业。不过和瑞资产投资顾问表示，经过一轮洗牌之后，光伏业产能过剩的情况已经大为好转，加之国家政策的扶持，光伏业已迎来行业的配置

。 　　除此之外，融资租赁公司还可以沿着光伏产业链，在上下游做更多服务，如与光伏企业合作开展项目，或成立合资公司，或成立电站运营平台。融资租赁公司在当中开展融资业务，电站运营公司负责开发建设工作，二者
再进行内部整合。 　　上海市租赁行业协会会长高传义表示，租赁应被理解成投资人、资产的协调和管理人。出租人能够协调很多资源最终达成交易，形成享有稳定收益的金融产品式的固定资产，然后就可以进入

先进入者，大猫新能源定位为电站项目投资商和电站运营维护商。针对我们自己的项目，我们也在尝试性地探索属于我们企业自身的定制化商业模式，以期实现光伏电站项目趋向完全商业化的进程。 　　电站开发商的
模式，追求的是建立起能带来稳定现金流的资产池（租赁的光伏系统能持续带来租赁费用）和可供后续开发的客户池（安装系统的用户需要不断的后期服务）。 　　从某些点我们不难发现，光伏租赁（PPA）是光伏产业

尤为重要；同时作为企业，分布式光伏发电毕竟是一个新生的产物，如何从新定位，如何有效介入也非常重要。作为分布式光伏的先进入者，大猫新能源定位为电站项目投资商和电站运营维护商。针对我们自己的项目，我们也在尝试性
使用门槛，推动了光伏系统安装的普及。这一种类业务模式类似于万达模式，追求的是建立起能带来稳定现金流的资产池（租赁的光伏系统能持续带来租赁费用）和可供后续开发的客户池（安装系统的用户需要不断的后期服务

提供了依据。另据媒体报道，继国家能源局通知下达后，上海、浙江、江苏等的地方版的分布式光伏补贴政策也相继出炉，个别地区的内部收益率测算值超过20%。平安证券有限责任公司资产管理事业部执行总经理王海生表示
正面临转型。近两年，由于受到国际贸易纠纷、行业无序竞争、上下游产品价格暴涨暴跌以及一些政策因素影响，行业出现阶段性风险，对银行形成了非常大的资产安全压力，银行业一刀切的粗放式管理模式没有得到供应商的肯定

，电站运营公司负责开发建设工作，二者再进行内部整合。 　　上海市租赁行业协会会长高传义表示，租赁应被理解成投资人、资产的协调和管理人。出租人能够协调很多资源最终达成交易，形成享有稳定收益的金融产品式的
、浙江、江苏等的地方版的分布式光伏补贴政策也相继出炉，个别地区的内部收益率测算值超过20%。 　　平安证券有限责任公司资产管理事业部执行总经理王海生表示，目前，光伏市场出现的变化主要缘于两方面

一印，公司作为国内分布式龙头渐行渐近。 　　转型电站运营态度明确思路清晰，电站运营龙头值得期待。2013年公司正式转型电站运营，一年来公司以实际行动证明了转型的态度明确、思路清晰：1）利用青海

　高速公路通行费收入有望企稳。公司目前核心资产为京津塘高速公路的收费权，高速公路通行费是公司最主要的收入来源：2013年上半年，高速公路收费收入占公司收入比重达到98.49%。近年来受到京津高速公路
通行费收入对公司的业绩贡献将逐步企稳。 　　现金冗余，资本结构有待改善，ROE亟待提升。公司账上现金余额一直保持在10亿元以上，约占公司目前总市值的20%；公司资产负债率极低，截止2013年三季度