电站运营资产

：请您谈谈光伏电站设备的衰减率，是否折旧很快让项目开展前预测的IRR偏高？刘斯铭：衰减问题我是这么看的：就目前国内1-2年的光伏电站运营数据以及实际监测水平，是无法给出确切数字的（我看的模型目前用年化
有没有汇率方面的对冲措施？刘斯铭：对组件出口来说是好事，对国内电站资产来说是贬值。目前公司的外汇对冲这块做的还是不错的，大家可以看到3季度财报，基本100%对冲了汇兑损益。以后会根据市场变化灵活调整

索比光伏网讯:申银万国周二发布研报称，针对于央行降息，将直接利好于从事电站运营的公司，间接利好资产负债比高的公司。此外，地方新能源电力平台在货币宽松周期最有弹性。研报指出，降息通过财务费用的减少
来提高电站运营的利润率。对于电站运营商而言，通常在开发阶段申请了五年期以上的长期贷款，且贷款比重约占总投资额的70%-80%，降息直接导致公司的财务费用减少，净利润增长。此外，降息减少了电站开发商的资金

。 关于光伏电站 提问：请您谈谈光伏电站设备的衰减率，是否折旧很快让项目开展前预测的IRR偏高？ 刘斯铭：衰减问题我是这么看的：就目前国内1-2年的光伏电站运营数据以及实际监测水平，是无法给出
国内电站资产来说是贬值。目前公司的外汇对冲这块做的还是不错的，大家可以看到3季度财报，基本100%对冲了汇兑损益。以后会根据市场变化灵活调整。 提问：原油价格下跌对公司未来发展有没有

11月21日傍晚，在央行宣布降息之后，好些光伏公司的朋友兴奋不已：一边感叹着世道没那么炎凉，一边嘀咕着这回可少送几个银子给银行。 兴奋的人，都是手里拿着不少电站资产的企业管理层。他们发现
，我们的财务费用中，有一部分是用于我们制造业板块的流动资金贷款，央行的降息，对这部分的影响会小一些。 上半年，爱康科技的太阳能电站运营收入为1.05亿元，主营利润6827万元；其他制造业（如边框和

送几个银子给银行。兴奋的人，都是手里拿着不少电站资产的企业管理层。他们发现，需要大额贷款的光伏电站项目，忽然之间有了央妈的疼爱，银行这些坏小子也得乖乖表现了。降息出人意料。减少贷款利息、增加投资回报率
。她也说，我们的财务费用中，有一部分是用于我们制造业板块的流动资金贷款，央行的降息，对这部分的影响会小一些。上半年，爱康科技的太阳能电站运营收入为1.05亿元，主营利润6827万元；其他制造业（如边框和

支出对电站收益率的影响是巨大的，降息对公司电站业务是较大的利好。首先意味着公司未来项目的潜在收益率上升，同时已有项目也有再融资（refinance）的可能。其次无风险收益率下降带来电站资产估值的提高
，0.25个百分点利率的下降，将会为光伏电站运营和EPC企业降低财务成本，以100MW电站投资约8亿元来计算，则一年可以节省财务费用140万元（考虑70%负债率）。按照1100小时光照地区，1元/度电的

受央行降息利好刺激，今日大盘创出近三年新高，金融、地产等板块大受追捧，有分析指出，此次降息有望使资金成本下降，利好光伏电站运营企业。 东兴证券认为，虽然此次降息短期可能由于刚性压制贷款利率但
存款端利率因市场因素逼迫上浮1.2倍上限至3.264%,与之前1.1倍上限3.3%之比仅差0.036%,这短期给债券市场造成负能量。长期来看，0.25个百分点利率的下降，将会为光伏电站运营和EPC企业

，同时已有项目也有再融资（refinance）的可能。其次无风险收益率下降带来电站资产估值的提高（类似债券）。制造板块，不仅是光伏，我觉得大趋势都一样，直接融资将受到更多鼓励，好的公司由市场决定
便捷性和提升杠杆率。东兴证券：长期来看，0.25个百分点利率的下降，将会为光伏电站运营和EPC企业降低财务成本，以100MW电站投资约8亿元来计算，则一年可以节省财务费用140万元（考虑70%负债率

上升，同时已有项目也有再融资（refinance）的可能。其次无风险收益率下降带来电站资产估值的提高（类似债券）。制造板块，不仅是光伏，我觉得大趋势都一样，直接融资将受到更多鼓励，好的公司由市场决定
的便捷性和提升杠杆率。东兴证券：长期来看，0.25个百分点利率的下降，将会为光伏电站运营和EPC企业降低财务成本，以100MW电站投资约8亿元来计算，则一年可以节省财务费用140万元（考虑70%负债率

到0.32元/度，ROE分别从6.58%提升至7.59%，极大提升了电站运营收益。2.利于盘活未来5000亿元的光伏电站资资产，进行资产证券化.资金成本的下降也为光伏电站运营企业的资本化进一步打开了空间