电站运营收益

过程当中。预计达产后,年均贡献净利润4000万元。光伏行业盈利中枢下移,电站收益最为丰厚。从光伏行业全产业链角度看,光伏上中游毛利一般在15-20%左右,而光伏电站运营毛利一般在50%以上,因此,公司
切入光伏电站运营有助于将来进军电站后市场,为能源金融和能源互联网做好准备,打开想象空间。巩固主业,实现化工+新能源双轮驱动。4000吨/年邻对位衍生产品技改项目,预计全部达产后每年营业收入为

项目中的供应情况、已运营电站的发电量、并网电量、电费收入和营业利润等。更多电站运营指标的披露将使这些企业面临投资者及各界更加严格的检视，有利于光伏电站市场规范化运行。 目前，光伏电站市场已进入爆发
面临产能过剩的局面，不少光伏企业为拉动自身产品销售纷纷介入光伏电站的建设。光伏电站属于资金密集型行业，建设时期资金投入大且回收期长，因此，保证后续收益的持续性便成为光伏企业在市场中长期生存的根本保障

。有许多光伏企业也在从逐渐从光伏产业上游延伸至下游。但对于英利来说，切入下游的时机来的不太巧妙。例如目前国内光伏电站运营商龙头企业爱康科技，也是从制造业杀入下游电站端。当相比其爱康科技组件边框业务为支撑
，双反中受到影响更小；天合光能市场更集中在日美，受到损伤低于英利；而反观英利，作为支撑的光伏组件业务在2011年、2012年的双反中已经遭受创伤。光伏电站运营是典型的资金密集型行业，需要较多资本投入

基础上定的(按照光照条件将国内光伏电站补贴分为三类地区，分别实行0.9，0.95，1.00元/度的标杆电价，分布式电站统一补贴0.42元/度)，因此目前电站运营的收益率较高。 根据
所处的降息周期)，都将提升项目的盈利性。综合来看，25年年均12.0%的收益率，电站运营的回报已相当可观。 在光伏电站装机火热的大背景下，一些问题也开始显露出来： 1)补贴拖欠问题。按照

的基础上定的（按照光照条件将国内光伏电站补贴分为三类地区，分别实行0.9，0.95，1.00元/度的标杆电价，分布式电站统一补贴0.42元/度），因此目前电站运营的收益率较高。根据我们的光伏收益财务

。有许多光伏企业也在从逐渐从光伏产业上游延伸至下游。但对于英利来说，切入下游的时机来的不太巧妙。例如目前国内光伏电站运营商龙头企业爱康科技，也是从制造业杀入下游电站端。当相比其爱康科技组件边框业务为支撑
，双反中受到影响更小；天合光能市场更集中在日美，受到损伤低于英利；而反观英利，作为支撑的光伏组件业务在2011年、2012年的双反中已经遭受创伤。光伏电站运营是典型的资金密集型行业，需要较多资本投入

缺口，光电补贴的延迟支付，下游电站运营企业的应收账款增长，信用质量有所下滑，融资难度也持续上升。在较高的债务杠杆的压力下，光伏行业的融资成本业居高不下。我国现阶段实行适度宽松的货币政策，尽管中国央行11
布式光伏装机目标尚未完成的影响，目前政策着力推广分布式发电项目。但目前我国分布式光伏电站项目面临入网难、补贴发放延迟、预期收益难以保障和项目融资贷款难等问题。目前落地的推广政策仍有待市场的消化。（三）政策执行效果存在

战略，第三次能源革命的兴起为中国能源清洁发展指明了方向。新能源行业的迅猛发展得益于两方面因素：第一，能源演化规律传统能源边际收益递减规律加速新能源替代，这是内因；第二，政策释放+技术进步+环境改善助力
新能源行业发展，这是外力。天时地利人和促进新能源行业的大发展。内因：传统能源边际收益递减加速新能源替代。从长期来看，人类对能源利用经历了有机能源时代，化石能源时代，目前正在向低碳能源时代过渡。大规模利用