电站运营平台

凭借与国网多年合作的优势，与省网一级的节能服务公司、三产公司进行合作，控股或参股项目公司，基本解决了电费收取难、自发自用比例不稳定等问题，率先打通分布式商业模式。公司还与园区运营平台合资，降低了项目开发
难度，缩短了项目开发周期，有利于公司获取优质项目，同时也减小了电费收取的不确定性。公司有望将成功的商业模式迅速复制到各园区，实现分布式业务的异地快速扩张。 布局地面电站运营，提升公司盈利水平与

SPI这样专业的合作伙伴配合。而更为切合地是，从恒大张家口项目的模式中可以看出，恒大地产选择了光伏下游(电站运营)为切入口，而SPI也一直将自身定位在轻资产(相对于制造端)的光伏电站投资、运营商
SPI70%股份；2013年8月份，SPI宣布将项目业务由此前的北美、欧洲扩增至中国市场；今年8月20日，时任赛维LDK董事长兼SPI董事长彭小峰借财报之机发声，明确要将SPI打造成赛维LDK的一个增长平台

切合地是，从恒大张家口项目的模式中可以看出，恒大地产选择了光伏下游（电站运营）为切入口，而SPI也一直将自身定位在轻资产（相对于制造端）的光伏电站投资、运营商。 　　SPI转板恒大可赚3.5亿元
发声，明确要将SPI打造成赛维LDK的一个增长平台；而随后的8月29日，彭小峰宣布即日起辞去赛维LDK及其附属公司的行政及董事职务，但仍将担任公司及其附属公司高级顾问。 显然，彼时公告中的赛维

跨界进军光伏，需要如彭小峰这样的光伏大佬级人物背书，更需要如SPI这样专业的合作伙伴配合。而更为切合地是，从恒大张家口项目的模式中可以看出，恒大地产选择了光伏下游（电站运营）为切入口，而SPI也一直将自
财报之机发声，明确要将SPI打造成赛维LDK的一个增长平台；而随后的8月29日，彭小峰宣布即日起辞去赛维LDK及其附属公司的行政及董事职务，但仍将担任公司及其附属公司高级顾问。显然，彼时公告中的赛维

，彭晓峰将全身心投入到美国太阳能电力股份有限公司 SPI中去。根据之前一位光伏行业资深分析师的介绍，SPI原本是美国本土一家光伏产业链下游企业，从事电站运营和EPC业务。2011年1月，赛维LDK
，距离4美元还有10倍的上涨空间。对于如何做大业绩，上述赛维内部人士告诉记者，彭小峰希望将SPI打造成一个电站平台，未来SPI会是一个运营公司，所以要把发电量搞上去，现在要疯狂做业绩。一位与赛维有紧密

在扩大装机容量的同时，也特别注重运维管理及电力营销，因为我们相信未来的光伏电站市场的竞争不仅是规模上的，更是运营质量上的。作为招商系的光伏电站运营平台，联合光伏将秉承百年招商局的稳健风格，通过总部运营
工程。据彭博统计，今年前9个月中国在清洁能源项目上的投资较去年同期增加了150亿美元，占到全球相关新增投资的60%。展望未来，我们有信心通过管理层和全体员工的共同努力，将686.HK打造成为中国最具规模效益的光伏电站运营平台。

核心观点: 中电投集团是全球最大的光伏电站运营商,资产注入预期强烈。中电投集团清洁能源占比居五大发电集团之首,更是全球最大光伏电站运营商,目前装机规模为2.6GW,预计年底达到3.5-4GW。与
上市。2013年中电投集团对公司进行债务重组及定向增发,控股59%,成为其实际控制人。与集团内其他上市公司相比,目前公司资产少、定位不明确,我们认为最有可能成为中电投的新能源运营平台。 中电投光伏电站

电站投资、运营,子公司电站运营装机的增长直接带动公司EPC业务的发展。公司在分布式光伏领域储备三年以上,随着行业调整政策落实促进商业模式形成,公司有望快速进入该新兴领域。 公司分布式光伏EPC具备渠道
领域的结合能力,公司长期从事建筑领域,并且聘用专业的分布式光伏团队,具有较强的光伏与建筑一体化的技术优势、成本优势以及服务优势。(3)公司借助上市公司平台,能够有效加大金融杠杆,并有望通过增发、配股等

中电投集团是全球最大的光伏电站运营商，资产注入预期强烈。中电投集团清洁能源占比居五大发电集团之首，更是全球最大光伏电站运营商，目前装机规模为2.6GW，预计年底达到3.5-4GW。与华能、大唐、国电
电投集团对公司进行债务重组及定向增发，控股59%，成为其实际控制人。与集团内其他上市公司相比，目前公司资产少、定位不明确，我们认为最有可能成为中电投的新能源运营平台。中电投光伏电站资产质量好，盈利能力强

环节，把光伏发电应用列为新引进工业项目的招商谈判内容；二是引导新建建筑符合光伏应用要求，将符合光伏应用要求列入施工图审查内容，从源头上鼓励新建建筑进行光伏发电应用建设；三是加大技术服务体系建设、创新平台
建设以及知识产权扶持力度，对企业建立创新平台以及申报专利进行奖励，促使光伏企业加大研发投入，并引导传统产业，如铝型材行业，向光伏配套转型；四是将光伏应用纳入电力需求侧项目支持范围，对光伏应用所依托的