电站评级标准

以及财政支付能力的研判、项目本身的充分调研和技术设计、以国际商业银行对光伏电站项目规格级风控要求、国际金融机构资源储备以及收购标准的预沟通，还有选择国际经验丰富且具有良好银行认证背景的工程总包商（EPC
索比光伏网讯:海外光伏电站有巨大的市场需求，为何又大量无法售出，海外光伏电站投资到底存在哪些潜在风险？超日太阳能董事长倪开禄被疑出国跑路一事持续发酵，在光伏界引起了巨大震动。尽管该公司多次澄清，但

项目规格级风控要求、国际金融机构资源储备以及收购标准的预沟通，还有选择国际经验丰富且具有良好银行认证背景的工程总包商（EPC）。 其实，与其他固定资产投资相比，光伏电站在资产、现金流以及流通方面
海外光伏电站有巨大的市场需求，为何又大量无法售出，海外电站投资到底存在哪些潜在风险？ 超日太阳能董事长倪开禄被疑出国跑路一事持续发酵，在光伏界引起了巨大震动。尽管该公司多次澄清，但由此而引发的

研究员汪刘胜认为，在欧美光伏需求萎缩的大环境下，拯救国内光伏产业的唯一出路只能是创造内生需求，使光伏电站产生盈利，从而形成产业增长自发动力。随着组件价格进一步下降及补贴标准逐步下调，与地面电站、一体化

评级。招商证券研究员汪刘胜认为，在欧美光伏需求萎缩的大环境下，拯救国内光伏产业的唯一出路只能是创造内生需求，使光伏电站产生盈利，从而形成产业增长自发动力。随着组件价格进一步下降及补贴标准逐步下调，与

2012-2014年EPS为0.53元、0.59元和0.69元，对于PE为22倍、20倍和17倍，维持谨慎推荐的投资评级。四、 风险提示：海外电站回款周期较长
以上，公司在配置的资源上投资建设光伏发电项目。投资要点EPC业务扩张迅速，路条资源获取能力强。公司早在今年年中已开始进入光伏电站EPC领域。此次与嘉峪关市政府的合作是公司EPC业务进一步扩张的有力

的分布式能源示范区项目。金太阳工程采用初装补贴的模式，2012年的补贴标准是财政部为每瓦新安装的光伏系统补贴5.5元/瓦。我们经过调研了解到，目前国内的电站建设成本，即使是成本相对比较高的屋顶光伏
电站管理带来不便，对市场不会产生不利影响。最后甚至出现了骗补贴的情况。由于金太阳工程的补贴标准较高，而且支付方式也比较优惠。在系统安装完成之前，就支付补贴金额的70%，在系统安装完成并且验收合格之后

。我们经过调研了解到，目前国内的电站建设成本，即使是成本相对比较高的屋顶光伏系统，也已经下降到了8元/瓦。这种情况下，5.5元/瓦的补贴标准是非常可观的，实际情况下基本就是只要申请到了金太阳项目，就可以
。光伏电站系统的投资一般较多，1MW系统的安装成本达到800万元，相对于一般光伏企业的净利润，投资金额都很大，申请到金太阳工程的业主一定会尽量拖延工期。因为补贴标准在项目批准后就已经确定，将工期拖延

行业可比公司相比并无优势，但PE估值方法低估了公司30亿现金的价值。在较为保守的条件下使用绝对估值法，认为公司合理价格区间为18.56元-20.35元，维持公司强烈推荐的投资评级。要深入地解读《长城证券
能源消耗相当于1.08个三峡电站发电量，有望成为中国太阳能光热产业里第一个过100亿的企业时，罗书记语重心长地说：等你们做到100亿时，我还来！作为全球太阳能热水器及热水系统专业供应商，中国太阳能

承接的第一个高海拔并网光伏电站。该项目的顺利并网在很大程度上解决了西藏阿里地区的用电问题，同时体现了特变电工新能源公司有在高原建设高标准、高质量光伏并网工程的能力，该电站的顺利并网将为西藏的太阳能电站

供电系统共受理13个光伏发电项目，总装机容量30.5MW。我们维持光伏行业中性的投资评级，相对看好国内光伏电站领先企业中利科技（002309）。个股重点推荐 1.平高电气：公司通过增发
补贴标准逐步下调，与地面电站、一体化光伏建筑（BIPV）比较，分布式屋顶光伏将成为最大受益对象。 下一页 余下全文　　海通证券