电站评级标准

滚动开发。截至2014年初，Solarcity已融资25亿美元，其中具有重要意义的是公司发行资产支撑债券（ABS）募集5400万美元，期限13年，获得标普公司BBB+评级，以电站未来产生的现金流作为
本。联合光伏通过绿色生态合作组织（PGO）平台收购电站，将很多环节分包给第三方，便于电站的标准化，我们认为这是目前国内收购电站运营最好的模式。林洋电子与电网公司合作的商业模式则有效解决了电费收取和并网问题，同时

，获得标普公司BBB+评级，以电站未来产生的现金流作为担保，利率仅4.8%，低于合资基金和转租赁基金要求的6%-8%回报率，开启了光伏电站资产证券化的模式。反观国内市场，由于缺少ITC和加速折旧税盾等

近期，中国机电产品进出口商会颁发企业信用等级证书，正信光伏获得AAA级企业信用等级。 　　据了解，在我国采用三级十等的信用等级划分标准，被大多银行和评级机构所认可。其中，AAA级为最高信用等级
年初，正信光伏组件年产能已达1GW。另外，公司目前在中国、日本及英国等不同国家都开发了百兆瓦级的光伏电站。

电站的快速规模扩张，而后期增发融资、电费回笼等资金来源将进一步降低公司的融资成本，提高电站盈利水平。维持推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014年底实现500M电站

35GW，但由于业内并无相应的规则体系建设，光伏电站在设计、施工、验收等数多环节无统一的规范依照，相当比例的光伏电站可能存在质量隐患。另一方面，政府全新出台的补贴政策由安装量转成发电量，对于光伏电站业主

，提高电站盈利水平。维持推荐评级。公司转型电站运营方向明确，我们看好其后期电站业务发展态势，2014年底实现500M电站装机规模较为确定，预计2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应

,考虑到公司未来业绩高增长及7.5GW电站较大的想象空间,我们给予公司"买入"评级。(湘财证券) 8 下一页 　　三花股份：下游
增长目标。同时，研究拟订并组织屋顶业主与光伏发电业主，签订标准化合同文本，禁止地方保护。通过组织屋顶资源调查，积极探索新型商业模式和新的支持政策。机构预计，此前分布式光伏建设因融资难、协调等问题，进展较慢

，对应PE分别为-36.9倍、26.9倍和14.0倍。光伏行业反转，公司的电站EPC收入有望确认，维持公司推荐的投资评级。要点：中报业绩符合预期：公司2013年半年度实现营业收入20.60亿元，同比
24.8倍、18.9倍和15.2倍。我们认为公司资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。要点：公司中报业绩低于预期：公司2013年半年度实现营业收入28.91亿元，同比增长7.98

主要立足国内的前提条件下，在能源生产和消费革命所涉及的各个方面加强国际合作，有效利用国际资源。习近平强调，要抓紧制定2030年能源生产和消费革命战略，研究十三五能源规划。抓紧修订一批能效标准，只要
是落后的都要加快修订，定期更新并真正执行。继续建设以电力外送为主的千万千瓦级大型煤电基地，提高煤电机组准入标准，对达不到节能减排标准的现役机组限期实施改造升级，继续发展远距离大容量输电技术。在采取国际最高