电站收益率

，根据Level Ten的最新针对美国33家电站开发商应对硅料和组件涨价的调查中，73%选择提高PPA电价，27%选择降低项目收益率，18%不采取措施，仅12%选择项目延期。根据最新报告，美国
有望达到50GW以上(25-30GW光伏，20-25GW风电)。得益于沙漠戈壁地廉价的土地、良好的光照以及政策扶持，基地项目成本较低收益率良好，预计推进速度较快且完成度高。据我们统计，截至目前累计已有

下降到了目前的2100元/kw，风电机组竟然基本和光伏组件同价了，但我们要明白：风电机组的发电小时数两倍于光伏电站，对于集中式发电而言，当前投资风电场的项目收益率远好于光伏。虽然风电与光伏应用场景有
/kg跳涨到了270元了，对于组件企业原来的订单做得多就亏得多，与其如此还不如停下来不做和上游或客户进行博弈，要不就是电站客户也接受组件涨价;或者反过来让上游放弃涨价回到之前210元/kg。总之，在和

融资解决。 具体来看，安徽、河北、河南、山西、江西和湖南项目的工程动态投资分别是5.86亿元、10.19亿元、10.13亿元、2.92亿元、3.02亿元和0.75亿元;资本金内部收益率分别是11.83
包括发电(风电、太阳能、火电、水电、分布式能源、气电、生物质、核能)、供热(民用、工业)、清洁能源投资开发、电站检修、科技项目研发、配售电等。 目标是清洁能源比重超过90% 吉电股份2021年半年报显示

央企集团总部暂停了各省级分公司的分布式光伏开发进度，包括整县推进与单体的分布式光伏电站。但与此同时，在山东、河南等地，已经陆续有整县推进项目宣布启动开工，还有一些企业已经锁定资源，但需要等待组件价格降至
来看，个中差别非常之大。 政府主导下资源整合 山东作为近两年光伏终端应用的引领省份，得益于其优异的光照资源以及较高的电价水平，无论是大型地面电站还是整县推进，山东省均是资源竞争的重点地区。与此同时

索比光伏网了解的情况看，直到目前仍有许多电站投资企业与组件企业处在博弈状态，无法确定订单交货期和价格。一定程度上，这会影响产业链各环节开工率，倒逼多晶硅降价，但考虑到下游企业众多，竞争激烈，预计上游
降价热情不高，降幅不会很大。同时需要注意，如果投资企业没有与主管部门、电网公司沟通好，可能面临某些惩罚措施。综上，我们预计，至少在2021年底前，高效组件价格很难低于2.1元/W，抢装并网的项目在收益率方面可能存在一定压力。

%。在相同的收益率差的要求下，央企由于WACC较低，可以承受较低的必要收益率，由此带来民企向央企转让电站的利润空间。我们测算1个百分点的必要收益率差异或带来3-5毛/瓦的毛利润空间。 图表20：融资

博弈状态。从需求端来看，近期国家能源局公布，1~9月全国新增光伏装机仅25.66GW，较预期55~60GW相差近20GW，完成难度较大。组件价格上涨压缩终端业主的收益率，部分地面电站业主采取了延期的措施

Mackenzie高级分析师Xu Le表示，这一目标 "对区域电网侧(FTM)市场有巨大影响"。 　　日本的大型地面太阳能光伏电站 　　同样，IHS Markit和Wood Mackenzie一致
Wood Mackenzie报告关键结论的一份简报重点指出，其他值得关注的区域趋势包括了今年澳大利亚在非户用市场的领先地位，累积资产收入能力推高了内部收益率等。这家咨询公司表示，在全球范围内，非户用

技术进步的一个重要方向。 　　针对使用不同尺寸电池片所做的光伏组件在系统层面对度电成本的影响，Frauhofer ISE太阳能系统研究所工程师、组件及电站分析师薄中南表示，对于有着相似等效小时数和
的设计优化也成为目前电站投资方最关注的问题之一。 　　目前我国已经是全世界光伏和风电装机量最大的国家，高速发展下，项目用地在很多地区都较为紧张，按照规范允许的容配比最大可以做到1.8，但是在