电站成本构成

0.5%左右的降低。 再次，集散式逆变器方案的系统成本与集中式逆变器方案基本相当，较组串式逆变器方案成本上有明显优势。采用集散式逆变器方案构成2MW及以上的逆变单元以及未来采用1500V集散式逆变器

我们点评如下：2015年：逆变器及电站业务保持快速增长。2015年公司逆变器出货量大幅提升至6Gw以上，同比增长50%，毛利率保持在30%左右的水平；另外公司的光伏电站系统集成业务按完工进度确认收入
：光伏电站业务快速推进。目前光伏电站业务成为公司主要收入增长点，公司光伏电站大部分集中于安徽，山西等不限电的地区，相对优质。根据中报统计，2015年公司已备案及并网项目622MW，其中自持290MW，BT

期限的混合品种，本次绿色公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请公司股东大会授权董事会在发行前根据相关规定及市场情况确定。3、债券利率及确定方式本次绿色公司债券为固定利率债券，本次绿色公司债券的
公司股东优先配售。（三）债券期限、还本付息方式本次绿色公司债券期限为不超过5年，可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种，本次发行的绿色公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模提请股东大会授权

在这个领域的一些思考。融资模式：旧瓶新酒金融业和能源业从来就密不可分。大规模开采、加工和传输各种形式的能源本身就是高度资本密集的行业，资本成本（Capital Cost）是能源生产成本的一个重要构成部分

基本相当，较组串式逆变器方案成本上有明显优势。采用集散式逆变器方案构成2MW及以上的逆变单元以及未来采用1500V集散式逆变器方案构成4MW逆变单元在降低系统成本和提高发电量方面将更具优势。另外

我们点评如下：2015年：逆变器及电站业务保持快速增长。2015年公司逆变器出货量大幅提升至6Gw以上，同比增长50%，毛利率保持在30%左右的水平;另外公司的光伏电站系统集成业务按完工进度确认收入
：光伏电站业务快速推进。目前光伏电站业务成为公司主要收入增长点，公司光伏电站大部分集中于安徽，山西等不限电的地区，相对优质。根据中报统计，2015年公司已备案及并网项目622MW，其中自持290MW，BT

和产业投资所造成的电站投资成本提高等问题，依然不会有太大的改观。 5、储能产业：突破增长 提要：2016年及十三五期间，储能产业由于需求的激增，将迎来市场的持续爆发。 随着可再生能源发电调峰的
产业结构更加合理，进一步提升发展质量和效益。 刚刚闭幕的中央经济工作会议指出，2016年经济社会发展主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。去产能被放在了第一位。 可以预见，去产能

领军者；光伏逆变器、光伏总包、光伏电站运维均为行业龙头；公司与三星SDI合作储能业务、未来有望实现技术大幅进步、成本大幅下降；新能源汽车业务是未来重要增长点；员工持股计划、定增为业绩保驾护航。预计公司
2016年28倍PE。 风险提示：多晶硅成本控制不达预期；多晶硅价格下滑幅度超预期；渔光一体项目推进不达预期。 林洋电子：牵手华为规划打造GW级光伏电站，战略合作东软能源互联网迈出实质性步伐 事件：5

逆变器、变压器、电缆等配套设施即构成下游的光伏应用系统，通常为大型集中式地面电站和小型分布式电站。参与企业主要分为EPC公司及运营商。总体来说，晶硅电池组件的生产成本中，约70~80%来自电池片，约3~7

。2.1.2、中游部分这部分组件中成本占比较大的为电池片、EVA胶膜、背板/背膜、玻璃、接线盒等，再加上逆变器、变压器、电缆等配套设施即构成下游的光伏应用系统，通常为大型集中式地面电站和小型分布式电站。参与