电站估值

则需要依赖技术进步是否能降低光伏发电成本至可持续健康快速发展的阶段。 对于相关光伏股票，平安证券认为在目前市场环境下估值普遍相对较高，由于行业基本面今年仍可看好，因此可在股价调整之后选择较好标的
随着中国光伏行业逐步复苏，相关股票亦随之触底反弹。在此背景下，机构大多对2014年的光伏行业投资前景表示乐观，不过也提醒投资者关注行业电站开发产能过剩等风险。从港股来看，首选保利协鑫、兴业太阳能等

。对于相关光伏股票，平安证券认为在目前市场环境下估值普遍相对较高，由于行业基本面今年仍可看好，因此可在股价调整之后选择较好标的投资。中投证券指出，今年光伏板块行情将由去年政策推动的普涨行情切换为业绩推动
随着中国光伏行业逐步复苏，相关股票亦随之触底反弹。在此背景下，机构大多对2014年的光伏行业投资前景表示乐观，不过也提醒投资者关注行业电站开发产能过剩等风险。从港股来看，首选保利协鑫、兴业太阳能等

SolarCity（SCTY）。介于两者之间的企业，都被自身融资规模所限制，出现扩张的天花板，而缺乏增长带来的是市场对估值上的担忧； 3、传统的光伏电站资金来源：银行与保险资金。 欧洲，尤其是德国，很大

） 下一页 余下全文东方日升（300118）：保持组件领先地位 积极拓展电站市场盈利预测与估值。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.68元

重点，为公司打开新的成长空间。宏发股份：公司是继电器行业龙头，行业稳定增长，逐步侵蚀外资占有的市场份额。技术实力国内领先，各子公司定位分明，多点开花各有亮点;估值便宜，安全边际足。
，地面电站4GW。新的14GW分配比例是：分布式占比60%基本不变，为8GW左右，地面电站6GW左右。此前12GW的装机目标中，4GW的地面电站规模偏少，市场对于能否完成分布式8GW的目标又心存疑虑；此次

万吨产能，产能利用率60%，每吨100元利润，给公司贡献1.35亿利润。估值与投资建议：预计13-15年公司营业收入149.21亿元、176.72亿元和204.28亿元，归属母公司净利2.95亿元
较其他水电更有保障。保守估计13-14年EPS分别为0.80、1.05元，对应目前股价的PE分别为14.8、11.3X。作为高成长的水电，公司估值并不高。我们长期看好雅砻江的成长，维持强烈推荐的投资

60%，每吨100元利润，给公司贡献1.35亿利润。估值与投资建议：预计13-15年公司营业收入149.21亿元、176.72亿元和204.28亿元，归属母公司净利2.95亿元、3.95亿元和4.95
，具有完全年调节能力的锦屏一级水库投入使用后，业绩较其他水电更有保障。保守估计13-14年EPS分别为0.80、1.05元，对应目前股价的PE分别为14.8、11.3X。作为高成长的水电，公司估值并不

领域，直接锁定产品使用终端，带来额外业绩贡献，利于平抑制造业的波动，从边际改善的角度也提升估值。根据测算，每100MW加杠杆的电站BT/EPC提升3.6~7.2亿市值，加杠杆的电站运营提升6亿市值。综合

　　新能源股面临估值高估、长期看好的矛盾，选股的难度较大。　　全国能源工作会议召开,为了治理雾霾,能源局力推新能源:规划2014 年新增ink"光伏发电装机14GW,其中分布式占60
(002610,股吧)、航天机电(600151,股吧)。我们认为电站(分布式、集中式、运营)仍是2014 年的重点。我们重点推荐特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技、航天机电。

背景下，兑现的概率更高。　　PE提升：估值有望达到30-40倍由于A股普遍给与高成长性溢价，在光伏行业增速达到40%，个股出现100%甚至更高的业绩增速，行业的估值水平有望整体提升，可能会达到30-40