电站估值

已经达到了国际先进水平。长期来看，国内政策更倾向于推广分布式电站，更加看好分布式光伏板块，其商业模式形成和建设加速将带来板块估值提升，具有独特商业模式、拥有较多屋顶/客户资源的公司将率先受益。从事
申请截止日期。光伏发电一般分为两类，包括地面电站与分布式电站。从目前情况来看，地面电站在装机规模上呈现出压倒性态势，而分布式电站是国家大力推广的方向。地面电站主要集中在青海、甘肃、新疆等西北偏远地区

，更加看好分布式光伏板块，其商业模式形成和建设加速将带来板块估值提升，具有独特商业模式、拥有较多屋顶/客户资源的公司将率先受益。 从事光伏发电的上市公司有，A股市场如爱康科技、林洋电子、阳光电源
和公告名单，企业的监督管理作出了详细说明，并明确了首次公告申请截止日期。 光伏发电一般分为两类， 包括地面电站与分布式电站。从目前情况来看，地面电站在装机规模上呈现出压倒性态势，而分布式电站是国家

%，维持买入评级。(申银万国李晓光齐琦)东方日升：保持组件领先地位积极拓展电站市场盈利预测与估值。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.68元、0.91元和1.27元，对应市盈率20倍、15倍

7588.32万元人民币（对应Silevo估值约1.2亿美元），此次SolarCity公告并未披露收购Silevo的对价，但我们预计短期内给公司带来一笔可观的投资收益将是大概率事件。更重要的是，作为
其他一线大厂。公司锂电池、微网业务进展顺利，目前锂电已小批量进入通信后备电源市场。预计公司2014至2016年EPS为0.99、1.23和1.48元。公司估值低于通信、线缆行业平均，公司传统业务资质

。重点推荐股票继续强烈推荐森源电气，维持今后9个月内合理价值为39元的判断；此外，建议关注智光电气、万马股份、爱康科技。风险提示1、宏观经济下滑导致用电需求大幅下降的风险； 2、部分主题概念板块估值较高的风险。

更加看好分布式光伏板块，其商业模式形成和建设加速将带来板块估值提升，未来几年行业仍有望保持30%以上复合增速，且行业整体ROE具有较大提升空间，我们选择具有独特商业模式、拥有较多屋顶/客户资源的公司
事件： 能源局发布我国2014年上半年光伏发电简况，全国新增光伏发电并网容量330万千瓦，比去年同期增长约100%，其中，新增光伏电站并网容量230万千瓦，新增分布式光伏并网容量100万千

现有年产6.25万台在线式UPS生产能力的基础上增加到14.25万台，产能的增加幅度约为现有产能的130%。产能的释放将带来业绩的快速增长。 　　盈利预测与估值：我们预计公司2010-2012年
完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司（尤其是科华恒盛（002335））估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在

持有的Silevo10%股份以成本法核算的价值为7588.32万元人民币（对应Silevo估值约1.2亿美元），此次SolarCity公告并未披露收购Silevo的对价，但我们预计短期内给公司带来一笔
大厂。公司锂电池、微网业务进展顺利，目前锂电已小批量进入通信后备电源市场。预计公司2014至2016年EPS为0.99、1.23和1.48元。公司估值低于通信、线缆行业平均，公司传统业务资质不亚于通信

形成和建设加速将带来板块估值提升，未来几年行业仍有望保持30%以上复合增速，且行业整体ROE具有较大提升空间，我们选择具有独特商业模式、拥有较多屋顶/客户资源的公司，推荐标的：林洋电子、阳光电源
索比光伏网讯:事件：能源局发布我国2014年上半年光伏发电简况，全国新增光伏发电并网容量330万千瓦，比去年同期增长约100%，其中，新增光伏电站并网容量230万千瓦，新增分布式光伏并网容量100