电池片出货

组件效率。该技术可将电池片的间距由2mm缩减为0.5mm，甚至可实现-0.2mm间距，减少了电池片的冗余面积，从而提高组件效率，让组件的间隙都具备发电能力，降低度电成本。 组件小间距焊机和叠
焊示意图 大尺寸硅片和高密度焊接新技术的导入虽然能起到光伏系统降本作用，但制程破片率升高，产品良率下降。因此，下游厂商对激光划裂技术提出更严苛的要求，主要体现在增强电池片机械强度上。常规激光划裂存在

、晶科能源和晶澳科技在垂直一体化产能布局上各有侧重，其中晶科能源和晶澳科技侧重组件，两者在2019年全球出货排名中分别位居第一、第二;隆基股份侧重硅片且在组件环节也日益精进，2020年上半年已跃升为全球出货
第二。 扩产大势背景下，到2020年底和2021年，三家一体化龙头企业的产能也将再迎变化。 记者查阅资料和采访发现，隆基股份硅片、电池片和组件的产能到2020年底分别达到75GW以上、25GW和

地位。HJT具备效率高和降本潜力大优点，得到国内外各大电池片企业以及新进入者的高度重视，2022年HJT总产能将达到50GW左右，伴随HJT产业链成熟度提高，经济性优势将会显现，将成为下一代电池片主流
5.2电池片： PERC未来一段时间仍为主流，HJT逐渐兴起 5.3组件：双玻组件趋势确定，一体化龙头更优 6.胶膜格局稳固，龙头企业盈利能力提升 7.投资建议 8.风险提示   报告正文

受单晶硅片产线升级，下游对G1硅片仍有一定需求影响，拉动近期G1硅片持续出货。同时M6硅片市场需求仍旺,在上游硅料缓降的情况下, 大尺寸的毛利也慢慢上升。因此单晶硅片龙头企业公布12月份牌价后，多数
均价在5.48元/片。随着大硅片市场一线企业纷纷签订2021年度或数年长期订单，预期在本轮硅片产线改造升级和新建产能陆续释放，将加速市场需求疲软、经济性不足的弱势硅片产能退场。 电池片 本周电池整体

，与会嘉宾一致认为182组件有望赢得更大市场。 182组件具有更高可靠性 热斑或烧焦印记、电池片龟裂(包括蜗牛纹)、起麟、褪色等是影响光伏组件的主要因素。在降本且提升功率前提下，182组件如何避雷
，也会增加拆包装后的倒伏风险。而182组件在运输方面，严守集装箱门高关键边界条件，各家企业在生产182组件前期已将182组件宽度统一至1130mm左右，且经对组件可靠性及运输可靠性做反复验证，产品大量出货

预计2021年全球7家组件龙头出货量将满足全部装机需求，组件环节竞争升级为一线龙头企业之间竞争。根据Pvinfolink，2020年底全球组件产能将达272GW， 结合龙头组件企业扩产计划，预计
2021年底隆基、天合、晶澳、晶科、日升、阿特斯、韩华7家组件龙头产能将超过207GW。根据新扩产能投产进度，测算2021年7家组件企业出货量合计预计将超过181GW。我们预计2021年全球光伏新增装机

2020年一场沸沸扬扬的涨价热潮使光伏产业链被卡了脖子。 受供应限制，硅料价格从七月底的6万/吨一路上涨至接近10万元/吨，目前仍处在8.5万元/吨的高位，期间硅片、电池片一路跟涨，组件最终也被迫
;年产15GW高效晶硅电池项目，投资额45亿元。 上半年的组件出货冠军晶科锁定通威9.3万吨多晶硅料，订单锁量不锁价，产品价格随行就市，供应期从2020年11月到2023年12月。 此外，晶澳也与

了产业链一体化的观点，在上游电池片、硅片等环节发力、扩产能，力求打破因个别环节涨价带来的发展掣肘问题。 他们或许也万万没料到，光伏玻璃这个材料环节会进入狂涨价节奏。 晶硅电池层压
在了21元/㎡左右。与此同时，持续扩大透明背板的产能。 2019年上半年透明背板组件出货量突破GW级。2019年透明背板组件全球出货量超过2.5GW，2020年透明背板组件出货量达到7GW。随着生产