电池片出货量

全年总收入为250.4亿元人民币(36.4亿美元)，净利润为4.065亿元人民币(5,910万美元)，相比2017年飙升186.9%。 2018年晶科能源以11.4GW出货量成为全球首次突破10GW年
出货的组件厂商。截至2018年12月31日，晶科能源一体化硅片、太阳能电池片以及太阳能组件的年产能分别达到了9.7GW、7 GW和10.8 GW，与2015年6月底相比分别增长了3.2倍、2.8倍和

，市场空间进一步打开。 在双玻组件方面，2017年国内双玻组件出货量约达到2GW，全球出货量达3GW左右，仅占组件全球出货量的3%。与单面电池片相比，双玻双面组件可以实现8%-30%的发电量增益，未来势必也会带动双玻组件对传统组件的替代效应，双玻组件替代空间巨大。

自国家在两会明确将制造业等行业原有16%增值税税率降为13%以来，光伏制造业随即降低产品售价。电池片降4个点，硅片降价2.54个点，硅料下降超过5个点。 上中游的降价过程，只差组件迟迟未动
。 一个月之后，3月22日，隆基股份对旗再次下单晶硅价格进行下调，其中国内价格下调0.08元/片，从3.15元/片调整到3.07元/片，下调幅度为2.64%。 紧接着电池片出现降价，3月25日，通威股份发布

申请中，指控对美出口、在美进口和在美销售的特定光伏电池片及其下游产品侵犯其专利权，请求ITC发起337调查，并发布有限排除令和禁止令。涉案企业包括晶科能源有限公司、隆基绿能科技股份有限公司等中国企业
世界纪录，在全球光伏市场的份额也在不断提升。3月22日，晶科能源发布的财报显示，2018年，太阳能总出货量为11.4吉瓦，增长16%，创全行业年度出货历史新高。其中，海外出货量占80%。从2018年

3月22日，晶科能源(纽交所代码：JKS)公布了截至2018年12月31日的第四季度及全年财报。报告显示，2018年全年太阳能组件总出货量为11.4吉瓦，较2017年的9.8吉瓦增长16.0%，创
依然保持增长，并进一步扩大了全球市场份额。随着全球太阳能需求强势复苏，我们对行业前景与公司的业务发展充满信心，预计2019年全年出货量将进一步增长约30%。 谈及2019年全球市场预期，晶科能源表示

)、隆基乐叶、阿特斯、东方日升、协鑫集成、尚德、正泰与中利腾晖。PV Infolink2018年电池片出货量排名是通威、爱旭、展宇(并列第二)、联合再生能源、茂迪。 四、出海层面 531新政落地后
太阳能电池研究，获国家重点研发支持。 出货排名：从电池组件出货量看，企业排名正发生新一轮变化。PV Infolink 2018年组件出货量排名是晶科、晶澳、韩华Q-Cells与天合光能(并列第三

成为隆基与中环双寡头寡占局面。 电池片方面，2018年PERC已经成为标配，2018年已经占到电池片产能当中超过54%的份额，这个情形到2019年会持续上升，达到73%。 组件方面，晶科连续三年
蝉联全球出货量龙头，隆基乐叶首次进入前十大。 展望2019年，全球区域市场里面，GW级市场会达到16个，其中西班牙和阿拉伯是2019年值得关注的两大市场。 2018年第三季开始，所有硅料五大

环节中门槛最低的一个。 然而，由于硅片、电池片环节近几年都发生了较大的技术革命，这一系列最新的技术进步都为组件环节的新的技术革命埋下了伏笔，因此，未来3年左右组件封装技术发生根本性变化的概率极大
。因此，如果叠瓦能成为主流的话，那么现有的组件环节的产能将全部报废。 2、未来组件成本下降要靠单瓦封装成本的降低 随着多晶电池片价格的不断下跌，最近发生了一件具有历史意义的事情： 一片60型组件

超过125元。 通威转债：硅料+电池片龙头，抓住上市初期配置机会 在此前，我们已经对通威转债的发行条款及投资价值进行了详尽分析。 在现阶段的光伏行业可转债中，若通威转债上市初期的价格维持在
110-115元的区间内，那么通威转债将在性价比上具备明显优势。同时，预计上市初期原股东的出售规模也将较为可观，建议抓住机会积极配置。 风险提示：新兴市场金融风险降低全球光伏装机需求;印度通过对海外光伏电池片