电改

资产（政府投资或财政拨款等形成的输配电资产，包括财政专项支持的城乡电网完善、无电地区建设、老城区配电改造等资金支持部分对应的输配电固定资产）的比重和非政策性有效资产的比重与各自对应的权益资本收益率的加权

集，售电方占优(出清价：-22厘/千瓦时)。3）购售电之间博弈，价差有交集，购电方占优(出清价：-43厘/千瓦时)。5、市场形势分析：1）煤炭价格决定了电改红利的多少；2）长协与月度竞争的比例，决定月度竞争

达到2.7亿千瓦。《规划》还明确，将升级改造配电网，推进智能电网建设。明确电改时间表《规划》指出，要深化电力体制改革，组建相对独立和规范运行的电力交易机构，建立公平有序的电力市场规则，初步形成功能完善的
电力市场。同时明确了有序推进电改的时间表。一是，核定输配电价。2017年底前，完成分电压等级核定电网企业准许总收入和输配电价，逐步减少电价交叉补贴。加快建立规范明晰、水平合理、监督有力、科学透明的独立

电改对现阶段分布式光伏电站带来的风险（1）自发自用形式下的电价波动随着电改售电侧放开范围的逐步扩大，预计未来三年绝大部分的工商业用户价格将逐步下降，这就给自发自用形式的光伏电站带来了收益预期下降的
风险。一般在投资自发自用电站的过程中，投资方为屋顶业主提供的是电费按照电网供电价格优惠打折的方案。因此，电网供电价格随着电改的不断深入，经过充分的市场竞争，用户价格下降的概率非常大。这就直接导致自发自用

索比光伏网讯:电改对现阶段分布式光伏电站带来的风险(1)自发自用形式下的电价波动随着电改售电侧放开范围的逐步扩大，预计未来三年绝大部分的工商业用户价格将逐步下降，这就给自发自用形式的光伏电站带来
了收益预期下降的风险。一般在投资自发自用电站的过程中，投资方为屋顶业主提供的是电费按照电网供电价格优惠打折的方案。因此，电网供电价格随着电改的不断深入，经过充分的市场竞争，用户价格下降的概率非常大。这就

财险，进军金融领域。预计公司 2016-2018年 EPS分别为0.22元、0.31元、0.36元，对应当前股价估值分别为34倍、23倍、20倍，给予买入评级。 风险提示。电改推进进度低于预期;电站规模扩张低于预期。