电力板块

周期板块，有非常强的周期属性，但是与传统周期不同之处在于价格会带来需求的快速回升，光伏板块在价格下跌之后5-8个月即会出现需求反弹的研判。在一如既往的专业、晦涩语言之后，报告充分肯定了光伏明年全球需求
(试行)》发布，首次将光伏人期盼的隔墙售电明确为：分布式发电市场化交易是指同一交易片区内分布式发电项目单位(含个人，以下同)与配电网内就近电力用户进行的电力交易。交易片区原则上限制在接入点上一级变压器供电

市场，看好切入海外传统巨头供应链的优质龙头。 ▍电力设备：国网展望2020年投资，泛在建设望迎高景气。 国网介绍2019年投资情况：预计完成投资约4500亿元，较去年下降7.96%，较年初计划
在农网及特高压领域持续推进建设，坚持两网融合发展推进国网公司盈利模式转型，预计全年电网投资完成额约4200-4600亿元。2020年，泛在电力物联网建设将进入关键之年，预计泛在投资占电网投资比重将提升

华君国际集团发布公告，2019年12月21日，公司间接全资附属公司华君电力南京于南京市规划和自然资源局六合分局组织和举办的挂牌出让中成功以土地出让金胜出竞投位于六合经济开发区的目标土地的土地使用权
，目标土地将用于在六合经济开发区建立太阳能产品生产基地。诚如公司此前披露，太阳能光伏发电是集团的核心业务之一。该分部主要从事太阳能光伏产品的销售和制造。董事会认为，收购事项将透过扩大集团在中国的产能，巩固其在太阳能光伏板块的地位并增强集团的太阳能光伏业务，并有助集团的发展计划及在中国的市场占比。

50.07%，1-11月份累计发电5011.28亿千瓦时。 整体来看，国家电投正处于高速发展新阶段。杨亚表示，2019年公司营收增速26%，利润也实现了良好增势。其中，新能源板块贡献利润占比51
%。国家电投以清洁能源为主导的结构优势不断提升，形成了转型发展的良好态势。 近年来，国家电投超前谋划，锁定优势资源，正全力建设一批世界级清洁能源大基地，并积极推动绿色电力的跨区域、大规模、远距离输送，黄河公司

比50.07%，1-11月份累计发电5011.28亿千瓦时。 整体来看，国家电投正处于高速发展新阶段。杨亚表示，2019年公司营收增速26%，利润也实现了良好增势。其中，新能源板块贡献利润占比51
%。国家电投以清洁能源为主导的结构优势不断提升，形成了转型发展的良好态势。 近年来，国家电投超前谋划，锁定优势资源，正全力建设一批世界级清洁能源大基地，并积极推动绿色电力的跨区域、大规模、远距离输送

投资建议 行业观点 基于对企业盈利增长确定性、行业成长空间、技术发展趋势、相对估值水平、目前市场预期位置等因素的综合判断，我们认为光伏板块仍然是2020年电新行业(甚至是全市场)中最值得关注
、风险收益比最好的板块之一。需求方面：国内政策大框架延续，预计2020年中国新增装机重回40-50GW高位，同比增长约50%，需求释放逐季抬升，配额制及强制绿证等政策的修订或出台将有助稳定2021年

装机占比50.07%，1-11月份累计发电5011.28亿千瓦时。 整体来看，国家电投正处于高速发展新阶段。杨亚表示，2019年公司营收增速26%，利润也实现了良好增势。其中，新能源板块贡献利润占比51
%。国家电投以清洁能源为主导的结构优势不断提升，形成了转型发展的良好态势。 近年来，国家电投超前谋划，锁定优势资源，正全力建设一批世界级清洁能源大基地，并积极推动绿色电力的跨区域、大规模、远距离输送

大港股份(002077.SZ)、东方日升(300318.SZ)、三花智控(002050.SZ)、金辰股份(603396.SH)收于涨停板。 国金证券预测，光伏板块是2020年电力设备新能源行业(甚至是全市场)中最值得

%)(002050.SZ)、金辰股份(18.700, 1.70, 10.00%)(603396.SH)收于涨停板。 国金证券(8.680, 0.30, 3.58%)预测，光伏板块是2020年电力设备新能源行业(甚至

火力发电为主占全国发电量70%以上，对大气环境污染大，在5G基站大规模用电需求的情况下，其产生的电力资费和环境污染不容小觑。 鉴于此，中国铁塔一直在积极寻求应对5G耗电量的解决方案以进行电费管理
中国铁塔战略转型、深化共享的重要业务板块。 业内专家表示， 5G与分布式光伏，都是分散式的天然属性和业务形态。首先，利用分布式光伏打造节能环保的新型绿色铁塔基站，提高了通信基站后备供电保障能力，防止