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国光伏产品对美欧出口量大幅下降，较2011年分别下降约30%和45%。但中国光伏产品对日本、加拿大等国家出口量也出现翻倍，增量几乎弥补了欧美市场的减量部分。申银万国新能源行业分析师余文俊表示，通过近两年

3.6亿元。申银万国近期发布的研究报告预计，特变电工多晶硅老线成本将低于16美元/千克，新线成本将低于13美元/千克。同时，国家能源局设定2014年新增光伏装机目标为14GW，这也将带动对多晶硅的需求

度上升。申银万国则指出，尽管多晶硅价格上涨带动硅片、电池片和组件价格的上涨，但由于光伏制造环节壁垒已经突破，并且某些环节产能过剩的问题依然存在，难以维持较高利润，周期性的属性更强，而电站环节在可预见的

，特变电工多晶硅业务今年贡献的利润将超过3.6亿元。 申银万国近期发布的研究报告预计，特变电工多晶硅老线成本将低于16美元/千克，新线成本将低于13美元/千克。同时，国家能源局设定2014年新增

增长。申银万国证券大连营业部投资顾问崔强认为，由于光伏制造环节难以维持较高利润，周期性的属性更强;而在电站应用环节，由于中国市场空间广阔，可预见的未来都会保持较快增长，成长性的属性逐渐显现。崔强表示

增长。申银万国证券大连营业部投资顾问崔强认为，由于光伏制造环节难以维持较高利润，周期性的属性更强;而在电站应用环节，由于中国市场空间广阔，可预见的未来都会保持较快增长，成长性的属性逐渐显现。崔强表示

伏装机目标规模提高至14GW将增加下游需求，利好公司电站转让、电站EPC、组件销售等业务，2014年业绩有望继续增长。 申银万国证券大连营业部投资顾问崔强认为，由于光伏制造环节难以维持较高

维持公司11-13年营业收入分别为3.2/6.9/10亿元，EPS分别为1.23/2.56/3.76元，3年净利润复合增长率达63%，维持买入评级。（申银万国 李晓光 齐琦

。 下一页 余下全文安泰科技：业绩略低于预期，，非晶带材业务依然值得期待安泰科技 000969研究机构：申银万国证券 分析师：叶培培 撰写日期：2013-10-2813

、中利科技、隆基股份、东方日升等概念股表现强势。申银万国证券厦门营业部投资顾问陈惠明分析指出，由于光伏制造环节壁垒已经突破，并且某些环节产能过剩的问题依然存在，难以维持较高利润，周期性的属性更强，而在电站