生产线订单

2019年四季度略有回升。在0.9元/W附近的价格水平下，行业头部企业毛利润空间基本位于0.1-0.15元/W区间。我们考虑目前异质结电池生产线约7亿元/GW的初始投资水平，按产能投资回收期4-5年计
，从而有望实现对主流路线的替代，行业产能或复制单晶PERC路线的扩张进程。 目前HJT电池制造设备国产化持续推进，相关企业或享受较高的订单弹性，推荐迈为股份、捷佳伟创，建议关注金辰股份;电池片制造方面

电池需求约90gwh，同比增长50%。2、合资车型密集推出，预计20年合资车型销量30万辆，其中近90%配套宁德时代，20年宁德时代国内市占率预计维持50%。3、海外客户进展顺利，拿下大多主流车企AB供订单
大众的认识： 1、规模优势长期存在，市场份额维持高位; 2、成本下降快于行业平均水平，且产业链议价能力强; 3、海外客户进展好于预期。 股价催化剂：国内新能源车销量回暖，海外客户订单落地。风险

进入一月以来，随着光伏组件价格逐步企稳，降幅逐步缩小，海外订单观望情绪逐步结束，海外订单开始回暖。同时3月31日是日本和印度的财年节点，一季度需求较为旺盛。根据印度保障性关税政策，印度对光伏组件的保障
风电光伏龙头企业在春节依旧坚持生产没有停工。节后制造业复工积极。同时国内新能源制造业板块自动化程度高。 通威太阳能成都基地A1智能制造车间有16条全封闭的智能制造高效晶硅电池片自动化生产线，由自动抓取的

摘要 疫情或影响部分项目开工进度，难改行业全年高速增长。受到国内新型冠状病毒肺炎疫情影响，部分项目开工或将向后推迟。但是从全年角度来看，短期项目开工推迟不影响全年装机并网容量。同时海外订单观望情绪
。 光伏海外需求逐步复苏，疫情对出口影响较低。进入一月以来，随着光伏组件价格逐步企稳，降幅逐步缩小，海外订单观望情绪逐步结束，海外订单开始回暖。同时3月31日是日本和印度的财年节点，一季度需求较为

合作意向。据悉，这已是继2016年12月、2018年4月前后两期10GW单晶硅片建设项目后，隆基再一次将目光聚焦于云南楚雄。 前有扩产，后有订单。1月10日，隆基股份发布公告称与江苏润阳悦达光伏科技
产能集中在166mm上。选择166mm产品，主要是考虑到与现有生产线的兼容以及升级改造的投资回收期等因素。相比于166mm、210mm产品的要对老的设备进行更大范围的改造，单位投入更大，改造的时间周期

单位，订单价值5000万欧元。中建材将在位于江苏省徐州市的工厂安装生产线。 Singulus在一份声明中表示，该订单标志着该公司计划将徐州产能扩大至最终年产300MW的第一阶段。 Singulus

的双面市场 在经济层面上，双面组件能够在提升效率、提高输出功率的同时进一步降低了成本;在技术层面上，目前主流厂家的生产线和双面的技术兼容性较强，生产线修改仅需对电池的处理进行修改，短期内可大规模生产
电池价格逐渐趋于同价，从降低度电成本的角度上看，双面的降本效应明显。2019年，可以看到一些例如阿曼、阿联酋、墨西哥等新兴市场的大型地面电站项目开始采用双面组件。 截至今年，双面组件的订单主要

到底应该投资210产线还是166产线，小编感觉还是要从以下几个方面入手。 首先，要有一个共识，210尺寸硅片生产线并不是只能生产210硅片，完全可以向下囊括166尺寸。 从这个意义上，166尺寸针对
的现下占据主流的组件出货规格，210产线完全可以涵盖。然而166生产线，则已经达到现有炉管的极致，无法向上兼容210甚至以后更大尺寸产品。 行业企业中不少新近入手210产线的企业大多出于此种考虑

。 最大的双面市场 在经济层面上，双面组件能够在提升效率、提高输出功率的同时进一步降低了成本;在技术层面上，目前主流厂家的生产线和双面的技术兼容性较强，生产线修改仅需对电池的处理进行修改，短期内可大
电池价格逐渐趋于同价，从降低度电成本的角度上看，双面的降本效应明显。2019年，可以看到一些例如阿曼、阿联酋、墨西哥等新兴市场的大型地面电站项目开始采用双面组件。 截至今年，双面组件的订单主要

出货量将达5.4GW至5.6GW，比2018年的2.6至2.7GW增长一倍以上。公司到2020年的订单基本上已经售罄，2021年的订单也很可观。正处于全球大规模扩张之中的First Solar，其目标是
的龙焱能源科技(杭州)有限公司成立于2008年5月，于2011年投产国内第一条拥有完全自主知识产权的全自动碲化镉组件生产线，并于2013年通过欧洲TUV、美国UL、中国CQC产品认证。2017年