现金流

】-【2019】)财务报表及审计报告并附完整的财务报表(资产负债表、利润表、所有者权益变动表及现金流量表)及附注、银行资信证明、资质文件; 3)投标人近3年(【2017】-【2019】)内业绩一览表并附主要合同

】)财务报表及审计报告并附完整的财务报表(资产负债表、利润表、所有者权益变动表及现金流量表)及附注、银行资信证明、资质文件; 3)投标人近3年(【2017】-【2019】)内业绩一览表并附主要合同盖章版扫描件

】)财务报表及审计报告并附完整的财务报表(资产负债表、利润表、所有者权益变动表及现金流量表)及附注、银行资信证明、资质文件; 3)投标人近3年(【2017】-【2019】)内业绩一览表并附主要合同

、利润表、所有者权益变动表及现金流量表)及附注、银行资信证明、资质文件; 3)投标人近3年(【2017】-【2019】)内业绩一览表并附主要合同盖章版扫描件; 4)在建项目或近三个月内拟建项目明细

%!这个收益率超过了目前市面上的一切理财产品，而且稳定可靠，每个月电网都会把卖电费用(注意，不含补贴)打到账上。 对于企业来说，这是一笔非常稳定的现金流，更是非常可靠的理财方式，超过市面一切理财产品
%，你还屁颠屁颠的会买，他们会有无穷多的钱建光伏电站。 那些自忖主业水平不高的企业，也搞一大堆光伏电站，以后有持续的现金流吊着。你们自忖投资股票，这20年内年化收益有多少才能匹敌这个无风险的IRR12

厂商不得已的选择。自由现金流、分红能力堪忧，这也是美股里晶科能源等估值较低的原因。这个切实存在。 三个压制估值的因素，今明两年都将很大改善 站在2020年下半年初现在这个节点看，这三个压制估值的因素

经营活动现金流量净额(亿元) 数据来源：公开资料整理 光伏行业投资活动现金流量净额(亿元) 数据来源：公开资料整理 光伏行业筹资活动现金流量净额(亿元) 数据来源
：公开资料整理 光伏行业净现金流量净额(亿元) 数据来源：公开资料整理 光伏行业销售费用率下降 数据来源：公开资料整理 光伏行业管理费用率、销售费用率同比下降，财务费用率基本持平

要。目前有两个变化值得跟踪，一是今明年国内实现全平价，二是头部组件公司2019年都实现了较强的自由现金流，前者意味着摆脱补贴依赖，后者有助于摆脱融资依赖，行业估值体系重构的可能性在显著大于过去五年。此外
、天合、日升2019年都实现了较强的自由现金流，这一转变的原因主要可能有：海外组件占比较高(海外回款较快)、市场集中度进一步提升头部公司收入与经营现金流净额较快增长，资产开支强度有所节制。 全面平价

、可靠，流动资金能满足本招标项目施工需要。 3.4.2投标人应提交最近3个会计年度经合法中介机构审计的财务报表(包括资产负债表、现金流量表、损益表)、财务报表附注、审计报告。并按要求填写《投标

经营活动现金流大幅下降做过回复，因主要客户使用应收票据结算货款及公司支付信用保证金增加所致，而通威股份、福莱特、晶澳科技应收款合计占营收之比的增幅，比迈为股份甚至有过之而无不及。 目前年内公布定增