现金流动

流动比率约为0.8，而公司现金流净值约为-2.7亿元。负债率虽然下降，但公司短期还债压力大。3季末公司营业收入为36.6亿元，归属净利润为-1.99亿元，营业规模大幅增加，但亏损额也随之扩大
2012年6月1日发行5年期企业债12向日01，共募集资金3亿元，但支付利率高达9.6%，融资成本较高。截止2012年3季末，向日葵资产负债率为61.24%，同比增加约5个百分点，公司经营性现金流为

支付。 　　第一期利息仍能偿付 　　根据超日太阳第三季度季报公开的数据，目前来看该公司的货币现金约有4.58亿元，完全足够承担利息。即使现金不足，该企业三季报披露的资产负债率在63.75
的诉讼，只有变现资产偿债的方法才可行。目前来看，由于该公司大多数资产已被质押、抵押或查封，超日太阳正通过加大应收账款催收力度、出售电站等多种方式回收流动性。据了解，截至2012年9月30日，公司的

，超日太阳偿债能力出现问题主要是在2012年10月、11月间，当时超日太阳一次性偿付了3.8亿元的资金给银行，但由于银行方面的信贷收权，超日太阳突然出现流动性问题，原先只要在分行和支行审批的贷款
不懂债券但是债券投资专业人士表示，买债与其看公司业绩，不如看现金流和偿债能力。东方证券固定收益部总监孙志鹏对本报分析称，就投资债券而言，现金流比企业净利润更有价值。企业还款，利息支付、本金支付需要真金

一定的主动权，而且由于是自供的逆变器，其价格有保障。合作目前仍处框架性协议阶段，预计今年不产生收益。目前项目在一些问题上仍存在不确定性，主要有两个方面：1.从现金流上来看，除了现金流较好的项目业主之外
，EPC企业往往需要先期垫资，每年20亿元EPC业务需要垫资10-15亿元（部分会转嫁给下游组件厂），这会对公司现金流形成一定压力，而公司目前还未确定资金来源。2.由于嘉峪关的并网条件相对较差，在没有

的流动负债率很高，表明其财务结构中对短期融资存在很强的依赖程度。 赛维LDK2012年三季度财务报告显示，其借款取得的现金为206亿元，同期偿还的借款为208亿元，两者大致相当，游说贷款行在贷款
2011年第三季度跌至负七亿美元,2012年一季度跌至历史最低点，近七亿六千万美元。之后二三季度净现金头寸有所改善。 从其三季度9.5%的速动比率及33.9%的流动比率也不难看出其偿还短期

。　　高价融资的代价纵观此次围绕倪开禄及超日太阳的各种传言，尽管多属猜度，却也在一定程度上折射出二者所面临的真实困局，尤其是在现金流方面。据媒体报道，针对超日太阳事件，包括证监会、上海证监局、上海高院、上海
银监局、交易所、上海市政府和奉贤区政府在内的相关部门近日连续召开了三次协调会议，最后得出结论：超日太阳的问题属于流动性问题，而非经营问题

媒体称是在1月收到的此报告。报告显示，施正荣从2007年便开始对香港辉煌设在江苏的辉煌硅能源(镇江)有限公司(下称辉煌硅能源镇江)进行利益输送，在此后的五年间，施通过现金存款、签订照付不议供应条约
、现金预付款以及提供贷款、超高价收购股权等方式，共涉及大概6.74亿美元的关联交易额。内乱下的利益对抗无独有偶，在该报告曝光前的去年底，关于施正荣让尚德和自己参与控制的亚洲硅业进行关联交易的消息早已

一季度跌至历史最低点，近七亿六千万美元。之后二三季度净现金头寸有所改善。从其三季度9.5%的速动比率及33.9%的流动比率也不难看出其偿还短期借款的能力目前依旧很差，企业面临很高的违约风险。　　二、近期
，赛维LDK才因连续30天收盘价高于1美元，避过了此次在美退市的危机。但股价回升并不意味着其各方面都已得到明显改善，截止2012年三季度：其现金及现金等价物总额仅为1.119亿美元，但仅2012年到期债务

状况的改善，赛维LDK才因连续30天收盘价高于1美元，避过了此次在美退市的危机。但股价回升并不意味着其各方面都已得到明显改善，截止2012年三季度：其现金及现金等价物总额仅为1.119亿美元，但仅
%，而去年同期为-3.6%。这一毛利率在行业中不算是非常好，此前公布三季报的晶科能源晶澳太阳能的毛利率为9.9%和-5.9%. 2、资产负债率高，流动负债占比高从上图可以看出赛维LDK超过85%居高不下的

1月收到的此报告。报告显示，施正荣从2007年便开始对香港辉煌设在江苏的辉煌硅能源（镇江）有限公司（下称辉煌硅能源镇江）进行利益输送，在此后的五年间，施通过现金存款、签订照付不议供应条约、现金预付款
担保，对企业进行救助，由政府回购今年3月份即将到期的5.7亿可转债，然后银行注资重组尚德。或者让尚德电力退市，由无锡国联信托投资公司接盘。这样无锡市政府只要投入少量的短期流动资金维持住无锡尚德，就可以