特高压通

760亿元，建设了750千伏第一、二通道和一系列330千伏送出工程，大幅消除了电网卡脖子问题。2017年8月，世界首条以输送新能源为主的酒泉至湖南特高压直流工程建成投运，更是为甘肃新能源外送作出了
，聚焦公司核心业务、聚焦政府社会关切、聚焦客户、聚焦价值作用发挥，以满足各方主体需求为导向，提升电网业务全环节工作效率和服务水平，为新能源高质量发展提供支撑。 特高压输电通道助力新能源大范围消纳

道建成投运，结束了新疆电网孤网运行历史。次年，新能源通过这一通道实现小规模外送。2014年1月，哈密南至郑州800千伏特高压直流输电工程投运，大规模外送新能源的时代开启。 连续几年，疆电外送总规模越来越大
截至今年7月，我国风能和太阳能富集的新疆，累计外送新能源电量626.72亿千瓦时。在我国节能减排和能源资源优化配置中，新疆扮演的角色越来越重要。 2010年，750千伏新疆与西北联网第一通

前景好、具备开工条件的后备项目，确保项目建设的有序梯次接替。积极推进重大项目前期工作，加快推进引通济柴、格成铁路、第二条特高压输送通道、第二个千万千瓦级新能源发电基地、核能开发利用等项目前期工作，争取

道建成投运，结束了新疆电网孤网运行历史。次年，新能源通过这一通道实现小规模外送。2014年1月，哈密南至郑州800千伏特高压直流输电工程投运，大规模外送新能源的时代开启。 连续几年，疆电外送总规模越来越大
截至今年7月，我国风能和太阳能富集的新疆，累计外送新能源电量626.72亿千瓦时。在我国节能减排和能源资源优化配置中，新疆扮演的角色越来越重要。 2010年，750千伏新疆与西北联网第一通

至关中750千伏第二通道输变电工程全线竣工投运，河北承德御道口输变电扩建工程、甘肃河西走廊750kV第三通道建设工作持续推进，张北-雄安1000kV特高压线路工程正式开工，相关地区新能源送出受限情况持续

国家补贴的并网光伏项目约为4.5-5gw，其中包括竞价项目2278.8642万千瓦，光伏扶贫项目约4.5gw，光伏领跑者项目约4-5gw，平价上网项目约4.5gw，户用光伏项目3.5gw左右，特高压配套
项目已安排9gw。 通知全文 国家能源局综合司关于公布2019年光伏发电 项目国家补贴竞价结果的通知 国能综通新能〔2019〕59号 各省、自治区、直辖市发展改革委(能源局)，国家能源局各派

部受电市场，签订政府间协议，2018年全省外送电量较2017年增长60%，其中新能源占比48%。同时，今年750千伏河西三通道加强工程将建成投运，彻底打通新能源省内送出通道，途经甘肃的青海河南特高压
，电网项目核准滞后于可再生能源项目。以风光发电为例，2015年底甘肃酒泉风电基地装机规模已超过1200万千瓦、太阳能发电600万千瓦，酒泉湖南特高压直流工程2015年5月核准建设，2017年才投产，外送

%，其中新能源占比48%。同时，今年750千伏河西三通道加强工程将建成投运，彻底打通新能源省内送出通道，途经甘肃的青海河南特高压直流工程也已经开始建设。 既要送得出，也要接得住。作为新能源消纳大省
装机规模已超过1200万千瓦、太阳能发电600万千瓦，酒泉湖南特高压直流工程2015年5月核准建设，2017年才投产，外送通道建设滞后2到3年。 根据国网能源院数据，截至今年4月底，三北地区风光发电

。一季度，全国电网基本建设工程投资完成502亿元。其中，甘肃河西走廊750kV第三通道、冀北张北柔性直流示范、承德御道口输变电扩建、陕北外送750kV第二通道等项目的建设工作正在稳步推进，建成后相关
提升。青海-河南800千伏特高压直流工程按计划建设，预计于2020年建成投运。 新能源跨省区消纳规模持续稳定提升。一季度，国家电网区域风电、太阳能等新能源省间外送电量205亿千瓦时，同比增长0.7

亿元，同比下降7.19%。其中，低压电器、工控、特高压等板块幅度较大，分别为18%、14%、11%。归母净利除了电缆环节，其它均出现同比下滑。盈利能力方面：19Q1的板块毛利率略有小幅上升，为28.66
智能化投资金额与占比有望实现同时快速提升。投资建议：重点推荐国电南瑞(二次设备龙头+集团信通相关业务17年注入)、岷江水电(国网信通业务拟注入)、金智科技(二次设备+电力信息化);建议关注新联电子(用电