爱康科技

经验积累、公司规划与执行力、平台、融资能力和业绩弹性等角度，爱康科技业绩突出。电站BT/EPC提供业绩弹性。BT/EPC建设周期短，资金快速滚动，但受行业景气周期影响。中游制造商介入电站EPC/BT
业绩弹性、估值吸引力和电站对市值加成的逻辑，电站运营环节推荐爱康科技，电站BT/EPC环节推荐阳光电源、东方日升、特变电工和林洋电子。

2014年光伏装机容量至14GW，建议关注地面电站开发龙头中利科技、航天机电、阳光电源；其中分布式光伏占比60%，国家仍将重点发展分布式光伏，建议关注分布式电站龙头企业爱康科技、东方日升、林洋电子。制定

%。　　投资策略:强烈看好2014 年ink"光伏板块表现,重点推荐特变电工(600089,股吧)、阳光电源(300274,股吧)、中利科技(002309,股吧)、上海电力(600021,股吧)、爱康科技
(002610,股吧)、航天机电(600151,股吧)。我们认为电站(分布式、集中式、运营)仍是2014 年的重点。我们重点推荐特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技、航天机电。

港股的顺风光电，一年涨幅达到50倍，已经成功实现了这一模式，运营规模达到890MW，市值达到130亿港币。投资策略：强烈看好14年光伏板块表现，重点推荐特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技
、航天机电集中式电站标的：特变电工、阳光电源、中利科技、航天机电；分布式电站标的：阳光电源、爱康科技、林洋电子、东方日升、横店东磁；运营商标的：上海电力、爱康科技、银星能源、华北高速、正泰电器。

特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技、航天机电​集中式电站标的：特变电工、阳光电源、中利科技、航天机电；​分布式电站标的：阳光电源、爱康科技、林洋电子、东方日升、横店东磁；​运营商标的：上海电力、爱康科技、银星能源、华北高速、正泰电器。​

光伏制造商跻身电站开发商阵营。2013年最后一天，此前刚定增10亿元拟收购80MW分布式光伏项目的爱康科技再度公告，公司与浙江昱辉阳光能源有限公司签署股权转让意向性协议，拟购买浙江昱辉持有的浙江瑞旭
投资有限公司100%股权。瑞旭投资目前拥有已并网60MW光伏电站及拟建的135MW光伏电站。爱康科技公司方面表示，本次交易基于公司拓展太阳能电站业务的战略需要，符合公司电站运营商的发展定位。　　浙江规划百亿

光伏发电收益。我们建议继续关注具有政府、电网、资金等方面优势的电站类企业，推荐爱康科技(主业盈利改善，转型电站运营开启企业长期上升空间，潜在分布式龙头)、航天机电(股东支持，国企稳健)、林洋电子、东方日升

，进一步提高光伏发电收益。我们建议继续关注具有政府、电网、资金等方面优势的电站类企业，推荐爱康科技(主业盈利改善，转型电站运营开启企业长期上升空间，潜在分布式龙头)、航天机电(股东支持，国企稳健