煤炭下降

下降到1.6%，仅为2000-2013年平均增速8.5%的18%。煤炭消费总量连续三年持续下降，天然气、非化石能源高速增长，不仅煤炭占比和煤电占比都大幅度下降，煤炭消费总量和燃煤发电量也开始有了实质性的

，目前估值都比较低，另外就是山煤国际和设备端的捷佳伟创、迈为股份等。 煤炭行业观点 我们今天重点推荐山煤国际，这是煤炭板块中少有具备成长性公司。公司过去是煤炭生产和煤炭贸易两大板块。煤炭生产方面权益

增速8.5%的18%。煤炭消费总量连续三年持续下降，天然气、非化石能源高速增长，不仅煤炭占比和煤电占比都大幅度下降，煤炭消费总量和燃煤发电量也开始有了实质性的下降。 但2017年下半年在稳增长的要求

成形，预计今年权威部门可能会出台更加严格的措施。等到今年第二个季度结束，电价补贴将再下降0.02元/千瓦时，预计到2021年，中国将全面取消补贴措施。而在2019年计划的5.2GW平价项目和2020年分
，2019年10月，李克强总理在公开发言中指出，煤炭仍然是我国的主要能源，国内油气的开采量亦有所增加。2019年9月，相关财经媒体报道称，经过几轮的征求意见，新的煤电电价政策将于2020年将开始实施，从传统

成形，预计今年权威部门可能会出台更加严格的措施。等到今年第二个季度结束，电价补贴将再下降0.02元/千瓦时，预计到2021年，中国将全面取消补贴措施。而在2019年计划的5.2GW平价项目和2020年分
，2019年10月，李克强总理在公开发言中指出，煤炭仍然是我国的主要能源，国内油气的开采量亦有所增加。2019年9月，相关财经媒体报道称，经过几轮的征求意见，新的煤电电价政策将于2020年将开始实施，从传统

占上海市场份额90%以上。根据规划目标，2018-2020年上海市天然气消费量年均复合增速可能达到6.1%-9.0%，申能股份控股的管网公司运营着上海唯一的高压管网，有望同步受益。 受全国煤炭供需
趋于宽松及进口煤影响，上海前三季度平均电煤价格指数同比下降12.8%，公司参股煤电企业盈利能力提升，前三季度对联营企业和合营企业的投资收益同比增加约1亿元，其中三季度单季同比增加约5000万元。 不过

?单晶组件价格能不能突破1.5/瓦?钙钛矿光伏组件已提出具备将组件价格降到0.7元/瓦的潜力。 (4)平价上网、竞争力更大 产品价格下降，自然光伏度电成本下降，实现平价上网。 无论是组件还是逆变器
市场。电力对其他能源进行更多替代。光伏、风电等成本已进入化石燃料发电的成本区间。全球能源投资趋势随之从煤炭逐步转向可再生能源。

，3年至5年内，煤炭行业将退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，作为提纲挈领性质的文件，煤炭行业去产能拉开帷幕。由此，从煤电装机近几年情况看，新增装机同样呈现下降趋势。与天然气和煤电不同的是，作为火电

根据德国太阳能协会BSW-Solar的研究，光伏和存储技术的扩展可以使这些行业的就业人数增加两倍。 BSW-Solar表示，为了避免由于核电和煤炭发电淘汰而导致的电力短缺，光伏和存储容量必须以更大
增加到26000人。 德国太阳能协会(BSW-Solar)呼吁德国政府迅速采取行动，消除现有的投资障碍，并纠正其气候保护计划中定义的太阳能技术扩展目标，这对于缩小气候保护差距并避免由于核淘汰和煤炭淘汰而

进入新的十年之际，英国能源结构也迎来了历史性的时刻。 十年前英国化石燃料所生产的电量占比仍超过四分之三，而零碳能源的占比还不到四分之一。当时生产英国三分之一电量的煤炭发电厂，如今发电量占比已经下降到1.9%。到2020年3月底，英国将仅剩4座煤炭发电厂。