煤价

组件等报价已形成趋稳态势，光伏产业产品利润率已降至极限。本周大事热评：电价上调方案终定，上网电价上调2.5分。伴随近年来电煤价格的持续上升，电厂发电成本不断增加，导致了发电厂大规模的亏损。在当

全国缺电将达3000万千瓦国内煤价高居不下，火电企业亏损严重，缺煤停机扩大化，水电出力不足加剧供应不给力。随着取暖季到来，电力供需紧张形势开始从局部向全国蔓延，中国电力企业联合会预计，今冬明春全国最大

通货膨胀加剧拼了老命打压电煤价格，同时让全国电厂集体亏损的状况下才勉强维持的。如果火力发电的电价真正按市场化放开，现在的电价估计涨50%也不止。但是，这种状况能够维持多久呢？目前，全国的电厂已经没有

亚美大宁公司的可能性逐步减小。但持有股权比例从36%升至41%也相应增加了公司的投资收益。预计未来国内无烟煤价格将保持稳定上涨。截至2011年9月12日，晋城地区无烟小块、无烟中块及无烟末煤的车板价(含
，国家能源局也对保护优质无烟煤资源提出了政策上的支持，预计未来无烟煤价格将保持稳定上涨。预计到2015年，公司煤炭产能将达到1，800-2，000万吨。公司未来产能增长主要依靠整合矿和在建玉溪矿，整合矿

客户实现合资建厂，进一步深化了供应战略合作。电力业务方面，由于上半年煤价不断上升、电价受控等不利因素的影响，利润出现下滑。上半年公司实现售电量24.26亿千瓦时，同比增长4.61%；实现售气量

金保利等客户实现合资建厂，进一步深化了供应战略合作。电力业务方面，由于上半年煤价不断上升、电价受控等不利因素的影响，利润出现下滑。上半年公司实现售电量24.26亿千瓦时，同比增长4.61%；实现售气量369.23万吨，同比增长7.24%。

生产商建立了长期战略合作关系并在他们的厂区附近建成切片厂，与客户建立了紧密的销售纽带，并已与苏州阿特斯、泉州金保利等客户实现合资建厂，进一步深化了供应战略合作。电力业务方面，由于上半年煤价不断上升

股价催化剂。公司地处新疆，拥有128亿优质煤炭资源，未来公司优质动力煤价格有较大的上涨空间，利润贡献可观。盈利预测与投资建议：我们预测2011-2013年的EPS分别为0.60、0.74和1.00元

优良资产注入国电电力，使国电电力成为中国国电发电业务的载体。　　全产业链扩张降低成本　　招商证券研究报告指出，在煤价居高不下、煤电矛盾难以有效缓解的情况下，国电电力大力向产业链上游扩张，涉足煤炭领域

，但是加上环保成本，煤价上涨等因素，火电的成本一定会上升，这样太阳能就能平价上网，实现公平竞争了，并且一旦实现平价，太阳能的发展规模一定会超过风电。 　中国的光伏产业一直是两头在外，近期，国际市场