溢价

由于光伏逆变器产品的主要原材料在下行区间，成本总体可控，加之公司的销售价格较国内竞争对手有明显的溢价，我们认为公司光伏逆变器产品毛利率依旧会维持在40%以上的高位。光伏市场的高速发展已经启动，看好未来2-3

一、市场竞争的品牌化时代品牌是给拥有者带来溢价、产生增值的一种无形的资产，他的载体是用以和其他竞争者的产品或劳务相区分的名称、术语、象征、记号或者设计及其组合，增值的源泉来自于消费者心智中形成的关于
。品牌建立不起来，无法形成品牌效应，无法享受品牌溢价，只能集体陷入价格战怪圈。从市场经济角度看，消费者在产品的认知度上还是存在一定的缺陷。目前新能源产业的终端市场并没有非常突出的品牌，消费者对品牌的认知

年9月30日购买资产预估值约18.7亿元，相比账面资产溢价2.66倍。然而，光伏行业的景气度却在去年四季度急转直下，ST博元在随后的重组进展中称，公司及瑞晶科技相关方均表示，目前不存在可能导致撤销

，购买瑞晶科技100%股权。截至2011年9月30日购买资产预估值约18.7亿元，相比账面资产溢价2.66倍。　　然而，光伏行业的景气度却在去年四季度急转直下，ST博元在随后的重组进展中称，公司及瑞

国内业主的认可。国内其他企业大部分为新进入者，产品质量及性价比与公司仍存在一定差距，同时，业主对于逆变器价格敏感性较低，公司产品的品牌溢价较易被市场接受。相比与国际竞争对手，本土逆变器企业的渠道

。公司作为国内光伏逆变器行业龙头，技术和市场优势明显，将享受国内光伏应用市场启动带来的行业规模扩张机遇。目前公司处于行业高速成长阶段的初期，可以给予一定的估值溢价，按照2012年35倍，对应目标价47.25元，给予买入投资评级。

元、1.35元和1.86元。公司作为国内光伏逆变器行业龙头，技术和市场优势明显，将享受国内光伏应用市场启动带来的行业规模扩张机遇。目前公司处于行业高速成长阶段的初期，可以给予一定的估值溢价，按照2012年35倍，对应目标价47.25元，给予买入投资评级。

）有限公司出资500万美元，认购XJETSOLAR公司500万股，持有其约7.35%的股权。　　点评：虽然此次非公开发行募集额有所减少，但定增价格仍为不低于9.96元/股，较12月21日收盘价6.69元溢价

？公司还称，8英寸区熔硅单晶打破了国外对中国企业该技术的封锁。在区熔产品领域，目前全世界五家公司垄断生产，公司居第三位，享有溢价权；8英寸110晶向直拉硅单晶在超薄太阳能电池可节约硅材料3倍左右。目前

周四收盘价溢价50%。 　　这将使道达尔在SunPower的持股达到大约66%。 　　Tenesol在法国和南非拥有太阳能电池板生产厂，2011年预计营收大约2亿欧元(约合2.61亿美元)。 　　SunPower表示，此项收购将对其2012年财务状况产生积极影响。