溢价50

认为其可洞察若干关键提案，其中包括：德国政府的可再生能源使用量目标为2020年将其提高至40%，在2050年提高至50%提高离岸风能的上网电价补贴率(由每度0.13欧元增至0.15欧元)，同时还将开放
获得更高补贴率(每度0.19欧元)的可能性，但仅限短期实施。德国国有开发银行(KfW)将提供多达50亿欧元的债务融资以启动相关的债券市场。保持现有的光伏太阳能系统补贴递减机制不变，同时增加自用能源生产的

的三分之二，但两国收紧了补贴政策，这意味着太阳能电池板制造商赚钱没那么轻松了。　　同时，据萨斯奎汉纳金融集团估计，到2011年底，制造商们生产的电池板将比今年初多出50%，会产生供大于求的威胁
太阳能产业无法快速前进。但First Solar似乎是一个亮点。据萨斯奎汉纳金融集团计算，其市值实现今年预计利息、税、折旧、摊销之前利润的10倍溢价，而尚德只有7倍。虽然First Solar这个溢价

全世界的三分之二，但两国收紧了补贴政策，这意味着太阳能电池板制造商赚钱没那么轻松了。　　同时，据萨斯奎汉纳金融集团估计，到2011年底，制造商们生产的电池板将比今年初多出50%，会产生供大于求的威胁
前景的太阳能产业无法快速前进。但First Solar似乎是一个亮点。据萨斯奎汉纳金融集团计算，其市值实现今年预计利息、税、折旧、摊销之前利润的10倍溢价，而尚德只有7倍。虽然First Solar

左右，考虑到同行业的平均估值水平，给予公司50倍左右的市盈率比较合理，但由于公司募投项目的高成长性，我们认为可以给予一定的估值溢价，对应目标价格为22元，给予公司推荐评级。随着我国配网建设速度的加快和
片、50MW单晶硅电池片、100MW晶体硅电池组件三个扩产项目以及一个研发中心项目的建设，公司预计募投项目全部建成后可实现净利润2.96亿元。新股投资建议我们预计公司IPO摊薄后2010年-2012年每股收益

时。当时谷歌却被分析师狂热追捧，百度并没有得到应有的尊敬。但现在一切都变了，百度疯狂的上涨，现在的估值超过50倍PE,而谷歌的PE不到20倍。像第一太阳能公司这样拥有核心技术的企业确实值得考虑，然而江西赛维
，50日均价和200日均价分别在12.44.美元和9.43美元左右，从公司的盈利预测可以看出2011每股收益在3美元左右，这让一个领先的太阳能公司的动态市盈徘徊在4倍。最近江西赛维收到多份买入评级，其中

开拓力度，销售费用同比上升50%，同时加大了电机系统新产品研发力度，管理费用同比上升55.12%，销售和管理费用同比增长约2800万元；我们认为公司提前布局拓展国际国内市场以及新产品研发，将为未来市场
。维持"买入"评级。在新业务和垂直整合的效益推动下，我们维持天龙光电2010-2012年的EPS预估0.56/1.08/1.62元。公司目前价27.98元，相当于2010/2011年市盈率50/26倍

垂直整合模式使得他们能够控制模组成本的70-80%，而尚德仅能控制50%左右的模组成本 。2010年3季度尚德的成本结构与2009年1季度相比，PV模组的平均销售价格下降了38.4%，而硅的成本只下降
亿美元 购买拥有375MW的硅锭和硅片产能的Rietech的70%股权。按计划，到2011年底，尚德PV组件/电池产能(含合资企业)将达到2.4GW，其中50%将实现硅片内部供给 。2010年8月

、日本夏普和中国无锡尚德。日本夏普是全球最早涉足光伏产业的公司，在过去50多年时间内一直是全球最大光伏企业，这与日本一直是全球主要光伏市场相关。2004年起，德国政府加大补贴，使Q-Cell等本土
硅基太阳电池生产成本降低的重要方面。硅基太阳电池单厂生产规模已经从20世纪80年代的1~5MWp/a发展到目前的50~500MWp/a，并将突破1GWp。提高电池转换效率也是硅基光伏产品发展的重点方向

发展银行的人员等。 根据这项协议， CNPV在2011年将计划向Standby Europe提供总数达40MWp的高性能光伏组件，剩余的50MWp和60MWp按计划分别于2012年和2013年交付
：“向我们的市场引进CNPV的产品已经证明了可以取得巨大的成功。超出最初的预期数量，我们已经证明我们的市场已接受CNPV作为光伏组件的最佳供应商。尤其是价格方面，相比其它品牌实现了一定的溢价。我们也将

光伏系统工程建设领域。 目前，国内较大的光伏企业都在加快上市融资步伐，以避免被整合的命运。 晶澳太阳能CEO方朋就向本报记者表示，“光伏产业整合不可避免，经过几个周期的发展，会从5000家到50家
，50家到10家”。 赴韩上市 通过此次IPO，盛隆光电以基于2009财年税后净利14倍的市盈率成功筹资2.9亿人民币。 黎曼投资和大宇证券是盛隆光电在韩上市的独家财务顾问和承诺商。据黎曼投资高级